ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้

ราคาทองคำปรับตัวลดลงอย่างมากในวันพุธ โดยพลิกกลับจากที่เคยปรับตัวสูงขึ้นในช่วงก่อนหน้า เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิม พร้อมทั้งส่งสัญญาณถึงท่าทีที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) สำหรับช่วงที่เหลือของปี การเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตลาดนี้ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคาโลหะมีค่าในทันที

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยแต่เปลี่ยนมาใช้ท่าทีที่เข้มงวดขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในช่วง 3.50% ถึง 3.75% อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่แท้จริงต่อตลาดมาจากประมาณการ "dot plot" และแถลงการณ์นโยบายที่ออกมาควบคู่กัน ข้อมูลล่าสุดระบุว่า 9 จาก 19 ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะมีความจำเป็นก่อนสิ้นปีนี้

การเปลี่ยนท่าทีมาเป็นสายเหยี่ยว (hawkish) ในครั้งนี้ได้เปลี่ยนความคาดหวังของตลาดไปอย่างสิ้นเชิง ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool เผยให้เห็นว่า ตลาดได้คาดการณ์โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ที่ 78% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากความน่าจะเป็นที่ 61% ก่อนการตัดสินใจของเฟด

"ปรากฏการณ์ Warsh" และความผันผวนของตลาด

การประชุมครั้งนี้ถือเป็นช่วงเปลี่ยนผ่านที่สำคัญ โดย Kevin Warsh ได้จัดการแถลงข่าวครั้งแรกในฐานะประธานเฟด Warsh ได้ส่งสัญญาณถึงยุคใหม่ของการดำเนินนโยบายธนาคารกลาง โดยประกาศจัดตั้งคณะทำงาน 5 ชุดเพื่อทบทวนประเด็นนโยบายที่สำคัญ เหล่านักเทรดสังเกตว่า Warsh ดูจะมีท่าที "สายเหยี่ยว" มากกว่า Jerome Powell ผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า โดยเฉพาะในเรื่องของอัตราดอกเบี้ย

นักวิเคราะห์ตลาด รวมถึง Tai Wong นักเทรดโลหะอิสระ ชี้ให้เห็นว่าความเห็นของ Warsh เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ตึงตัว (restrictive rates) โดยระบุเฉพาะเจาะจงว่าอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวส่งผลตึงตัวเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น เป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ตลาดขาดทุน การที่เฟดไม่ได้คัดค้านการคาดการณ์ในเชิงสายเหยี่ยวที่ปรากฏในแถลงการณ์ ถือเป็นการส่งสัญญาณอย่างมีนัยสำคัญว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดกำลังจะมาถึง

ผลกระทบต่อโลหะมีค่าและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐทำให้ทองคำแท่งซึ่งมีราคาอ้างอิงเป็นสกุลเงินดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ นำไปสู่การเทขายในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาทองคำสปอต (Spot gold) ลดลง 0.7% อยู่ที่ $4,299.89 ต่อออนซ์ในช่วงบ่าย ขณะที่เงิน (silver) ปรับตัวลดลง 1.1% ปิดที่ $69.41 ต่อออนซ์ ส่วนโลหะมีค่าอื่นๆ ก็ปรับตัวลงในทิศทางเดียวกัน โดยแพลทินัม (platinum) ลดลง 2% อยู่ที่ $1,768.03 และพัลลาเดียม (palladium) ลดลง 1.1% อยู่ที่ $1,336.91

While gold is traditionally viewed as an inflation hedge, the prospect of elevated interest rates creates a headwind. Because gold is a non-yielding asset, higher rates increase the opportunity cost of holding it compared to interest-bearing securities. Furthermore, rising oil prices are keeping inflation concerns alive, adding a layer of complexity to the current market environment.

Key Takeaways

• Hawkish Pivot: The Fed held rates at 3.50%-3.75% but signaled a potential hike in December, with market probabilities jumping to 78%.
• Dollar Strength: A stronger U.S. dollar following the Fed decision has made gold more expensive for overseas investors, driving prices down.
• Shift in Leadership: New Fed Chair Kevin Warsh's more aggressive stance on policy has contributed to the recent volatility in the precious metals market.