FRBが年内の追加利上げを示唆、金価格は1%下落

水曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を据え置いた一方で、年内の残りの期間についてよりタカ派的な姿勢を示唆したことを受け、金価格は大幅に下落し、最近の上げ幅を打ち消した。こうしたセンチメントの変化により米ドルが強含み、貴金属に対して即座に下押し圧力がかかっている。

FRBは金利を据え置くも、タカ派姿勢へ転換

FRBは政策金利を現在の3.50%〜3.75%の範囲内に据え置くことを決定した。しかし、市場に真の影響を与えたのは「ドットプロット」による予測と、それに付随する政策声明であった。最新のデータによると、米連邦準備制度理事会の政策担当者19名のうち9名が、年内に利上げが必要になると考えている。

このタカ派への転換は、市場の期待を根本的に変えた。CME FedWatch Toolのデータによると、市場は現在、12月の利上げの可能性を78%と織り込んでおり、FRBの決定前で見られた61%という確率から大幅に上昇している。

「ウォシュ効果」と市場のボラティリティ

今回の会合は、ケビン・ウォシュ氏がFRB議長として初めて記者会見を行うという、重要な移行期となった。ウォシュ氏は、重要な政策領域を検討するための5つのタスクフォースの立ち上げを発表し、中央銀行業務の新時代の到来を告げた。トレーダーたちは、ウォシュ氏が特に金利に関して、前任者のジェローム・パウエル氏よりも「タカ派」であると指摘している。

独立系貴金属トレーダーのタイ・ウォン氏を含む市場アナリストは、制限的な金利に関するウォシュ氏のコメント（具体的には、金利が真に制限的であるのは住宅部門のみであるとの指摘）が市場の下落を招いたと指摘した。声明文におけるタカ派的な予測に対して反論しなかったことで、FRBは事実上、引き締めが間近であることを示唆した。

貴金属と米ドルへの影響

米ドルの上昇により、ドル建ての金地金が海外の買い手にとって割高となり、商品市場での売り浴びせにつながった。スポット金は午後半ばまでに0.7%下落して1オンスあたり4,299.89ドルとなり、銀も1.1%下落して1オンスあたり69.41ドルで取引を終えた。他の貴金属もこれに続き、プラチナは2%下落して1,768.03ドル、パラジウムは1.1%下落して1,336.91ドルとなった。

金は伝統的にインフレヘッジと見なされていますが、高金利の見通しが向かい風となっています。金は利回りのない資産であるため、金利が上昇すると、利息を生む証券と比較して保有する機会費用が増大します。さらに、原油価格の上昇がインフレ懸念を維持させており、現在の市場環境にさらなる複雑さをもたらしています。

主なポイント