FRBが年内の追加利上げを示唆、金価格が1%下落

水曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）が投資家の予想よりもタカ派的な姿勢を示したことで、金価格は1%以上下落し、急反転しました。金利を据え置く一方で将来的な利上げをほのめかす中央銀行の決定は、米ドルを押し上げ、貴金属に対して即座に圧力をかける結果となりました。

FRBのタカ派への転換が市場の売りを誘発

FRBは、政策金利を現在の3.50%〜3.75%の範囲内に維持することを決定しました。しかし、市場への真の影響は、決定と同時に発表された「ドットチャート」による予測からもたらされました。米連邦準備制度理事会の19人の政策決定委員のうち、9人が年内に利上げが必要になると考えています。

このセンチメントの変化は、市場の期待を大きく変えました。CME FedWatchツールによると、12月の利上げ確率は、FRBの発表前の61%から78%へと急上昇しました。金利が上昇すると、金は利回りをもたらさないため投資家にとって魅力が低下し、現在の金地金価格の下落傾向につながっています。

「ウォッシュ・ファクター」とFRBの新時代

市場の反応は、新FRB議長ケビン・ウォッシュ氏の初記者会見によっても引き起こされました。アナリストは、ウォッシュ氏が「受託者（trustee）」ではなく「管理者（steward）」のアプローチを採用しているようだと指摘しており、これは中央銀行内での重大な構造変化を示唆しています。ウォッシュ氏は、重要な政策分野を見直すための5つのタスクフォースの立ち上げを発表し、同機関にとって積極的な新時代の幕開けとなりました。

独立系貴金属トレーダーのタイ・ウォン氏を含む市場の専門家は、ウォッシュ氏の発言が前任者のジェローム・パウエル氏よりもタカ派的であったと指摘しています。具体的には、現在の金利は住宅部門においてのみ抑制的であるというウォッシュ氏の見解が、さらなる引き締めへの懸念を煽りました。このタカ派的なトーンと、強気な予測を否定しない声明が組み合わさり、最近の貴金属セクターにおける下落の主な要因となっています。

コモディティへの影響とドル高

米連邦準備制度理事会（FRB）の姿勢により米ドルが上昇し、ドル建ての貴金属が、インドのような新興国市場を中心とする海外の買い手にとってより高価になっています。このドル高は、原油市場の上昇と相まって、投資家の間でインフレへの懸念を改めて浮き彫りにしています。

価格変動は金に限られませんでした。金スポット価格は0.7%下落して1オンスあたり4,299.89ドルとなり、銀は1.1%下落して69.41ドルとなりました。その他の貴金属も売り圧力にさらされ、プラチナは2%下落して1,768.03ドル、パラジウムは1.1%下落して1,336.91ドルで取引を終えました。スポット価格の下落にもかかわらず、米国の金先物はわずかに上昇し、4,381.40ドルで引けました。

主なポイント