מחירי הזהב יורדים ב-1% בעוד הפד רומז על אפשרות להעלאת ריבית בהמשך השנה

מחירי הזהב חוו היפוך חריף ביום רביעי, עם ירידה של יותר מ-1%, לאחר שהפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) אותת על עמדה צמידה (hawkish) יותר ממה שמשקיעים ציפו. החלטת הבנק המרכזי להשאיר את הריבית ללא שינוי, תוך רמיזה להעלאות עתידיות, חיזקה את הדולר האמריקאי והפעילה לחץ מיידי על המתכות היקרות.

המעבר של הפד לעמדה צמידה מעורר מכירה מאסיבית בשוק

הפדרל ריזרב הודיע על החלטתו לשמור על שיעור הריבית המרכזי בטווח הנוכחי שלו, שבין 3.50% ל-3.75%. עם זאת, ההשפעה האמיתית על השווקים הגיעה מתחזיות ה-"dot plot" שפורסמו לצד ההחלטה. מתוך 19 קובעי המדיניות בבנק המרכזי האמריקאי, תשעה מאמינים כעת כי העלאת ריבית תהיה נחוצה לפני סוף השנה.

שינוי זה בסנטימנט שינה משמעותית את ציפיות השוק. על פי כלי ה-CME FedWatch Tool, ההסתברות להעלאת ריבית בדצמבר זינקה ל-78%, לעומת 61% לפני הודעת הפד. ככל ששיעורי הריבית עולים, הזהב הופך לפחות אטרקטיבי עבור משקיעים מכיוון שהוא אינו מניב תשואה, מה שמוביל למגמת הירידה הנוכחית במחירי המטילים.

"גורם וורש" ועידן חדש עבור הפד

תגובת השוק נבעה גם מהמסיבת עיתונאים הראשונה של יו"ר הפד החדש, קווין וורש (Kevin Warsh). אנליסטים ציינו כי נראה שוורש מאמץ גישה של "מנהל" (steward) ולא של "נאמן" (trustee), מה שמרמז על שינויים מבניים משמעותיים בתוך הבנק המרכזי. וורש הכריז על הקמת חמישה כוחות משימה לבחינת תחומי מדיניות קריטיים, צעד המסמן עידן חדש ופרואקטיבי עבור המוסד.

מומחי שוק, בהם סוחר המתכות העצמאי טאי וונג (Tai Wong), ציינו כי הערותיו של וורש היו צמידות (hawkish) יותר מאלו של קודמו, ג'רום פאואל. באופן ספציפי, השקפתו של וורש לפיה שיעורי הריבית הם מגבילים כרגע רק במגזר הדיור, הזינה חששות מהחמרה נוספת במדיניות המוניטרית. טון צמיד זה, בשילוב עם הצהרה שלא התנגדה לתחזיות האגרסיביות, היו הגורם העיקרי להפסדים האחרונים במגזר המתכות.

ההשפעה על הסחורות ועל התחזקות הדולר

עמדת הפדרל ריזרב דחפה את הדולר האמריקאי למעלה, מה שהופך את מטילי הזהב המתומחרים בדולר ליקרים יותר עבור קונים בינלאומיים, במיוחד בשווקים מתעוררים כמו הודו. חוזק הדולר הזה, בשילוב עם שוקי הנפט העולים, השאיר את החששות מהאינפלציה בחזית מחשבות המשקיעים.

התנודתיות לא הייתה מוגבלת לזהב בלבד. מחיר הספוט של הזהב ירד ב-0.7% ל-$4,299.89 לאונקיה, בעוד הכסף ירד ב-1.1% ל-$69.41 לאונקיה. גם מתכות יקרות אחרות עמדו בפני לחצי מכירה, כאשר הפלטינה איבדה 2% והתמקמה ב-$1,768.03 והפלדיום ירד ב-1.1% ל-$1,336.91. למרות הירידה במחירי הספוט, חוזי הזהב בארה"ב הצליחו להסתיים מעט גבוה יותר ב-$4,381.40.

תובנות מרכזיות