இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படலாம் என Fed அறிவித்ததால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் (Fed), முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்ததை விடக் கடுமையான நிலைப்பாட்டை வெளிப்படுத்தியதால், புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை 1%-க்கும் மேலாகக் குறைந்து பெரும் சரிவைச் சந்தித்தது. வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்க முடிவு செய்த அதே வேளையில், எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் உயர்த்தப்படலாம் என்று மத்திய வங்கி கோடிட்டுக் காட்டியது அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியுள்ளது, இது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் மீது உடனடி அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

Fed-இன் கடுமையான நிலைப்பாடு மாற்றம் சந்தையில் விற்பனையைக் தூண்டுகிறது

பெடரல் ரிசர்வ் தனது அடிப்படை கொள்கை வட்டி விகிதத்தை தற்போதைய 3.50% முதல் 3.75% வரையிலான வரம்பிற்குள் வைத்திருக்க முடிவு செய்துள்ளதாக அறிவித்தது. இருப்பினும், இந்த முடிவோடு வெளியிடப்பட்ட "dot plot" கணிப்புகளே சந்தையில் உண்மையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது. அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில், ஒன்பது பேர் இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று கருதுகின்றனர்.

இந்த மனநிலை மாற்றம் சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை கணிசமாக மாற்றியுள்ளது. CME FedWatch Tool-இன் படி, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு 61%-லிருந்து 78%-ஆக அதிகரித்துள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, தங்கம் எந்தவித வருவாயையும் (yield) வழங்காததால், முதலீட்டாளர்களுக்கு அது குறைவான ஈர்ப்பைக் கொண்டதாக மாறுகிறது. இதுவே தற்போதைய உலோக விலைகளின் சரிவுக்குக் காரணமாகும்.

"Warsh காரணி" மற்றும் Fed-இன் புதிய யுகம்

புதிய Fed தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) நடத்திய முதல் செய்தியாளர் சந்திப்பும் சந்தையின் இந்த எதிர்வினைக்குக் காரணமாக அமைந்தது. வார்ஷ் ஒரு "trustee" (அறங்காவலர்) அணுகுமுறையை விட, ஒரு "steward" (பராமரிப்பாளர்) அணுகுமுறையைத் தேர்ந்தெடுப்பதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர், இது மத்திய வங்கியின் உள்ளே குறிப்பிடத்தக்க கட்டமைப்பு மாற்றங்களைக் குறிக்கிறது. முக்கியமான கொள்கை பகுதிகளை ஆய்வு செய்ய ஐந்து பணிக்குழுக்களைத் தொடங்குவதாக வார்ஷ் அறிவித்துள்ளார், இது அந்த நிறுவனத்தின் ஒரு செயலூக்கமான புதிய யுகத்தைக் குறிக்கிறது.

சுதந்திர உலோக வர்த்தகர் தாய் வோங் (Tai Wong) உட்பட சந்தை நிபுணர்கள், வார்ஷின் கருத்துக்கள் அவரது முன்னாள் தலைவர் ஜெரோம் பவல்லின் (Jerome Powell) கருத்துக்களை விடக் கடுமையானதாக இருப்பதை கவனித்தனர். குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்கள் தற்போது வீட்டுவசதித் துறையில் மட்டுமே கட்டுப்பாட்டு ரீதியாக உள்ளன என்ற வார்ஷின் கருத்து, மேலும் வட்டி விகிதங்கள் உயர்த்தப்படலாம் என்ற அச்சத்தை அதிகரித்துள்ளது. இந்த கடுமையான தொனி மற்றும் தீவிரமான கணிப்புகளைத் தட்டிக்கேட்காத அவரது அறிக்கை ஆகியவை உலோகத் துறையில் சமீபத்திய இழப்புகளுக்கு முக்கியக் காரணங்களாக உள்ளன.

கமாடிட்டிஸ் (Commodities) மற்றும் வலுவடைந்து வரும் டாலர் மீதான தாக்கம்

பெடரல் ரிசர்வின் நிலைப்பாடு அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை உயர்த்தியுள்ளது, இது டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்ட தங்கம் போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு, குறிப்பாக இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாற்றியுள்ளது. இந்த டாலரின் வலிமை, உயர்ந்து வரும் எண்ணெய் சந்தையுடன் இணைந்து, முதலீட்டாளர்களின் மனதில் பணவீக்க கவலைகளை முன்னணியில் வைத்துள்ளது.

இந்த ஏற்ற இறக்கம் தங்கத்திற்கு மட்டும் மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. ஸ்பாட் தங்கம் ஒரு அவுன்ஸிற்கு $4,299.89 ஆக 0.7% சரிந்தது, அதே நேரத்தில் வெள்ளி ஒரு அவுன்ஸிற்கு $69.41 ஆக 1.1% குறைந்தது. மற்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களும் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டன; பிளாட்டினம் 2% சரிந்து $1,768.03 ஆகவும், பல்லேடியம் 1.1% சரிந்து $1,336.91 ஆகவும் முடிவடைந்தது. ஸ்பாட் விலைகளில் சரிவு ஏற்பட்டபோதிலும், அமெரிக்க தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (U.S. gold futures) $4,381.40 என்ற சற்று உயர்ந்த விலையில் முடிவடைந்தது.

முக்கிய அம்சங்கள்