Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp w tym roku

Ceny złota odnotowały w środę znaczący spadek, niwelując ostatnie zyski, ponieważ amerykański System Rezerwy Federalnej (Fed) utrzymał stopy procentowe na obecnym poziomie, sygnalizując jednocześnie bardziej jastrzębią postawę w pozostałej części roku. Zmiana nastrojów wzmocniła dolara amerykańskiego, co wywarło natychmiastową presję spadkową na metale szlachetne.

Fed utrzymuje stopy, ale przechodzi na jastrzębi kurs

Fed zdecydował o utrzymaniu stopy referencyjnej w obecnym przedziale od 3,50% do 3,75%. Jednak rzeczywisty wpływ na rynek miały prognozy zawarte w tzw. „dot plot” oraz towarzyszący im komunikat polityczny. Zgodnie z najnowszymi danymi, dziewięciu z 19 decydentów amerykańskiego banku centralnego uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

Ten jastrzębi zwrot zasadniczo zmienił oczekiwania rynkowe. Dane z narzędzia CME FedWatch Tool wskazują, że rynki wyceniają obecnie 78% szans na podwyżkę stóp w grudniu, co stanowi ogromny skok w porównaniu do 61% prawdopodobieństwa obserwowanego przed decyzją Fed.

„Efekt Warsha” i zmienność rynku

Spotkanie to wyznaczyło istotny okres przejściowy, podczas którego Kevin Warsh przeprowadził swoją pierwszą konferencję prasową jako przewodniczący Fed. Warsh zasygnalizował nową erę w bankowości centralnej, ogłaszając powołanie pięciu grup roboczych mających na celu przegląd kluczowych obszarów polityki. Traderzy zauważyli, że Warsh wydaje się bardziej „jastrzębi” niż jego poprzednik, Jerome Powell, szczególnie w kwestii stóp procentowych.

Analitycy rynkowi, w tym niezależny handlarz metalami Tai Wong, wskazali, że komentarze Warsha dotyczące restrykcyjnych stóp – w szczególności zauważenie, że są one naprawdę restrykcyjne tylko w sektorze mieszkaniowym – przyczyniły się do strat na rynku. Nie kwestionując jastrzębiych prognoz zawartych w komunikacie, Fed de facto zasygnalizował, że zacieśnianie polityki pieniężnej jest na horyzoncie.

Wpływ na metale szlachetne i dolara amerykańskiego

Wzrost wartości dolara amerykańskiego sprawił, że kruszce wyceniane w dolarach stały się droższe dla międzynarodowych nabywców, co doprowadziło do wyprzedaży na rynku surowców. Cena złota spot spadła o 0,7% do poziomu 4 299,89 USD za uncję w połowie popołudnia, podczas gdy srebro również odnotowało spadek o 1,1%, osiągając 69,41 USD za uncję. Inne metale szlachetne podążyły tym samym śladem: platyna spadła o 2% do 1 768,03 USD, a pallad stracił 1,1%, osiągając 1 336,91 USD.

Choć złoto jest tradycyjnie postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, perspektywa wysokich stóp procentowych stanowi negatywny czynnik. Ponieważ złoto jest aktywem niegenerującym dochodu, wyższe stopy zwiększają koszt alternatywny jego posiadania w porównaniu do papierów wartościowych oprocentowanych. Co więcej, rosnące ceny ropy utrzymują obawy dotyczące inflacji, co dodatkowo komplikuje obecne otoczenie rynkowe.

Kluczowe wnioski