Los precios del oro caen un 1% mientras la Fed señala un posible aumento de las tasas a finales de este año

Los precios del oro sufrieron un golpe significativo el miércoles, revirtiendo las ganancias recientes mientras la Reserva Federal de los EE. UU. mantenía su tasa de interés de referencia, al tiempo que señalaba una postura más restrictiva para el resto del año. El cambio en el sentimiento ha fortalecido al dólar estadounidense, ejerciendo una presión a la baja inmediata sobre los metales preciosos.

La Fed mantiene las tasas pero cambia hacia una postura restrictiva

La Reserva Federal ha decidido mantener su tasa de política de referencia dentro del rango actual de 3,50% a 3,75%. Sin embargo, el verdadero impacto en el mercado provino de las proyecciones del "dot plot" y del comunicado de política que lo acompaña. Según los últimos datos, nueve de los 19 responsables de la política del banco central de EE. UU. creen ahora que será necesario un aumento de las tasas antes de que termine el año.

Este giro restrictivo ha cambiado fundamentalmente las expectativas del mercado. Los datos de la herramienta CME FedWatch revelan que los mercados ahora descuentan una probabilidad del 78% de un aumento de las tasas en diciembre, un salto masivo desde la probabilidad del 61% observada antes de la decisión de la Fed.

El "efecto Warsh" y la volatilidad del mercado

La reunión marcó un periodo de transición significativo con Kevin Warsh dirigiendo su primera conferencia de prensa como presidente de la Fed. Warsh señaló una nueva era en la banca central, anunciando el lanzamiento de cinco grupos de trabajo para revisar áreas críticas de política. Los operadores han observado que Warsh parece más "restrictivo" que su predecesor, Jerome Powell, particularmente en lo que respecta a las tasas de interés.

Analistas de mercado, incluido el operador independiente de metales Tai Wong, señalaron que los comentarios de Warsh sobre las tasas restrictivas —notando específicamente que solo son verdaderamente restrictivas en el sector de la vivienda— han impulsado las pérdidas del mercado. Al no oponerse a las proyecciones restrictivas en el comunicado, la Fed ha señalado efectivamente que el endurecimiento de la política está en el horizonte.

Impacto en los metales preciosos y el dólar estadounidense

El aumento del dólar estadounidense ha encarecido el oro cotizado en dólares para los compradores internacionales, lo que ha provocado una liquidación en el mercado de materias primas. El oro al contado cayó un 0,7% hasta los 4.299,89 dólares por onza a media tarde, mientras que la plata también registró una caída del 1,1%, situándose en 69,41 dólares por onza. Otros metales preciosos siguieron la misma tendencia: el platino cayó un 2% hasta los 1.768,03 dólares y el paladio perdió un 1,1% hasta los 1.336,91 dólares.

Si bien el oro se considera tradicionalmente una cobertura contra la inflación, la perspectiva de tasas de interés elevadas crea un viento en contra. Debido a que el oro es un activo que no genera rendimientos, las tasas más altas aumentan el costo de oportunidad de mantenerlo en comparación con los valores que devengan intereses. Además, el aumento de los precios del petróleo mantiene vivas las preocupaciones por la inflación, añadiendo una capa de complejidad al entorno de mercado actual.

Conclusiones clave