I prezzi dell'oro crollano dell'1% mentre la Fed segnala un possibile aumento dei tassi entro la fine dell'anno
I prezzi dell'oro hanno subito un colpo significativo mercoledì, ritirandosi di oltre l'1% dopo che la Federal Reserve statunitense ha segnalato una svolta restrittiva (hawkish) nella sua politica monetaria. La decisione di mantenere invariati i tassi di interesse, proiettando al contempo aumenti futuri, ha rafforzato il dollaro statunitense, esercitando una pressione al ribasso sui metalli preziosi.
La svolta restrittiva della Fed e l'era "Warsh"
La Federal Reserve ha deciso di mantenere il suo tasso di interesse di riferimento all'interno dell'attuale intervallo 3,50%-3,75%. Tuttavia, il vero impatto sui mercati è derivato dalle proiezioni "dot plot" rilasciate insieme alla decisione. Dei 19 membri responsabili delle politiche, nove ritengono ora che un aumento dei tassi sarà necessario prima della fine dell'anno.
Questo cambiamento è attribuito in gran parte al nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh. Nella sua conferenza stampa inaugurale, Warsh ha segnalato un approccio proattivo, annunciando cinque nuove task force per esaminare aree critiche della politica monetaria. Gli analisti di mercato, tra cui il trader indipendente di metalli Tai Wong, hanno osservato che Warsh appare più "hawkish" rispetto al suo predecessore, Jerome Powell. Suggerendo che i tassi di interesse sono veramente "restrittivi" solo nel settore immobiliare, Warsh ha alimentato le aspettative di una politica monetaria più stringente, il che pesa direttamente su asset non redditizi come l'oro.
Reazione del mercato: forza del dollaro e probabilità di aumento dei tassi
La conseguenza immediata della posizione della Fed è stata un'impennata del dollaro statunitense. Con il rafforzamento del greenback, il lingotto quotato in dollari è diventato più costoso per gli acquirenti internazionali, portando a un calo dei prezzi dell'oro spot. Entro le 14:40 EDT, l'oro spot era sceso dello 0,7% a 4.299,89 dollari l'oncia, mentre i futures sull'oro statunitense hanno chiuso con un aumento dello 0,6% a 4.381,40 dollari.
Il sentiment degli investitori riguardo alle politiche future è cambiato drasticamente. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è balzata al 78%, rispetto al misero 61% precedente all'annuncio della Fed. Questa maggiore certezza di costi di indebitamento più elevati è il principale motore dell'attuale sell-off nel mercato dei metalli.
Impatto più ampio sui metalli preziosi e sulle materie prime
La tendenza al ribasso non è stata limitata all'oro. L'intero comparto dei metalli preziosi ha registrato perdite significative mentre gli investitori ricalibravano i propri portafogli:
- Argento: è sceso dell'1,1% a 69,41 $ l'oncia.
- Platino: è calato del 2% a 1.768,03 $ l'oncia.
- Palladio: è diminuito dell'1,1% a 1.336,91 $ l'oncia.
Inoltre, i mercati petroliferi sono saliti, mantenendo le preoccupazioni per l'inflazione al centro del dibattito economico. Sebbene l'oro sia tradizionalmente considerato una copertura contro l'inflazione, il costo opportunità del possesso di lingotti aumenta quando i tassi di interesse salgono, poiché l'oro non offre rendimenti. Questa tensione, unita alle incertezze geopolitiche riguardanti l'Iran e la politica statunitense, continua a creare volatilità nel settore delle materie prime.
Punti chiave
- Prospettive Hawkish della Fed: La Federal Reserve ha mantenuto i tassi al 3,50%-3,75%, ma 9 dei 19 membri del comitato prevedono ora un aumento dei tassi entro la fine dell'anno.
- Aumento della probabilità di rialzo: I mercati hanno prezzato una probabilità del 78% di un aumento dei tassi a dicembre, un salto significativo rispetto al 61%.
- Il rafforzamento del dollaro mette pressione sull'oro: Un dollaro statunitense più forte e la prospettiva di rendimenti più elevati hanno spinto al ribasso l'oro e gli altri metalli preziosi.