ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചന നൽകിയതോടെ സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസിയിൽ കർശനമായ മാറ്റങ്ങൾ വരുത്തുമെന്ന് സൂചന നൽകിയതോടെ ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടായി, വില 1 ശതമാനത്തിലധികം കുറഞ്ഞു. പലിശ നിരക്ക് നിലവിൽ നിലനിർത്താനും എന്നാൽ ഭാവിയിൽ വർദ്ധിപ്പിക്കാനും തീരുമാനിച്ചത് യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തി, ഇത് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളുടെ വില കുറയാൻ കാരണമായി.

ഫെഡിന്റെ കർശന നിലപാടും "വാർഷ് യുഗവും"

ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് നിലവിലെ 3.50%-3.75% പരിധിക്കുള്ളിൽ തന്നെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചു. എന്നാൽ, ഈ തീരുമാനത്തോടൊപ്പം പുറത്തുവിട്ട "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" (dot plot) പ്രവചനങ്ങളാണ് വിപണിയിൽ യഥാർത്ഥ സ്വാധീനം ചെലുത്തിയത്. 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒൻപത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നു.

ഈ മാറ്റത്തിന് പ്രധാന കാരണം പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് (Kevin Warsh) ആണെന്ന് കരുതപ്പെടുന്നു. തന്റെ ആദ്യ വാർത്താ സമ്മേളനത്തിൽ, നിർണ്ണായകമായ നയപരമായ മേഖലകൾ പരിശോധിക്കുന്നതിനായി അഞ്ച് പുതിയ ടാസ്ക് ഫോഴ്സുകൾ പ്രഖ്യാപിച്ചുകൊണ്ട് വാർഷ് സജീവമായ ഒരു സമീപനം സ്വീകരിക്കുമെന്ന് സൂചിപ്പിച്ചു. സ്വതന്ത്ര ലോഹ വ്യാപാരിയായ ടൈ വോങ് (Tai Wong) ഉൾപ്പെടെയുള്ള വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ, വാർഷ് തന്റെ മുൻഗാമിയായ ജെറോം പവലിനേക്കാൾ (Jerome Powell) കർശനമായ നിലപാടാണ് സ്വീകരിക്കുന്നതെന്ന് നിരീക്ഷിച്ചു. പലിശ നിരക്ക് ഭവന മേഖലയിൽ മാത്രമേ യഥാർത്ഥത്തിൽ നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഏർപ്പെടുത്തുന്നുള്ളൂ എന്ന് സൂചിപ്പിച്ചതിലൂടെ, കൂടുതൽ കർശനമായ മോണിറ്ററി പോളിസിക്ക് വേണ്ടിയുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ വാർഷിന് കഴിഞ്ഞു. ഇത് സ്വർണ്ണം പോലുള്ള വരുമാനം ലഭിക്കാത്ത ആസ്തികളുടെ (non-yielding assets) വില കുറയാൻ നേരിട്ട് കാരണമാകുന്നു.

വിപണി പ്രതികരണം: ഡോളറിന്റെ കരുത്തും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധന സാധ്യതകളും

ഫെഡിന്റെ നിലപാടിന്റെ ആഘാതം ഉടൻ തന്നെ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യവർദ്ധനവായി പ്രകടമായി. ഡോളർ ശക്തിപ്പെട്ടതോടെ, ഡോളറിൽ വിലയിട്ട സ്വർണ്ണത്തിന് അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങലുകാർക്ക് കൂടുതൽ വില നൽകേണ്ടി വന്നു, ഇത് സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് വില കുറയാൻ ഇടയാക്കി. EDT സമയം ഉച്ചകഴിഞ്ഞ് 2:40 ആയപ്പോഴേക്കും സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് വില 0.7% കുറഞ്ഞ് ഔൺസിന് $4,299.89 ആയി, അതേസമയം യുഎസ് ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് 0.6% വർദ്ധിച്ച് $4,381.40-ൽ എത്തി.

ഭാവി നയങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ വലിയ മാറ്റം വന്നിട്ടുണ്ട്. CME FedWatch Tool അനുസരിച്ച്, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത 61 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 78 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. വായ്പാ ചിലവ് വർദ്ധിക്കുമെന്ന ഈ ഉറപ്പാണ് ലോഹ വിപണിയിലെ ഇപ്പോഴത്തെ വിലയിടിവിന് പ്രധാന കാരണം.

വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിലും കമ്മോഡിറ്റികളിലും ഉണ്ടാകുന്ന വിപുലമായ ആഘാതം

ഈ ഇടിവ് സ്വർണ്ണത്തിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങിനിന്നില്ല. നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾ പുനഃക്രമീകരിച്ചതോടെ, വിലപിടിപ്പുള്ള ലോഹങ്ങളുടെ വിപണിയിൽ വലിയ നഷ്ടങ്ങൾ ഉണ്ടായി:

കൂടാതെ, എണ്ണ വിപണിയിൽ വില വർദ്ധിച്ചതോടെ, സാമ്പത്തിക ചർച്ചകളിൽ പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ മുൻപന്തിയിൽ നിലനിൽക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗമായി സ്വർണ്ണത്തെ പരമ്പരാഗതമായി കാണാറുണ്ടെങ്കിലും, പലിശ നിരക്ക് കൂടുമ്പോൾ സ്വർണ്ണം ആദായം (yield) നൽകുന്നില്ല എന്നതിനാൽ സ്വർണ്ണം കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിലെ അവസരച്ചെലവ് (opportunity cost) വർദ്ധിക്കുന്നു. ഇറാൻ, യു.എസ്. നയങ്ങൾ എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കൊപ്പം ഈ സംഘർഷം കമ്മോഡിറ്റി മേഖലയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം സൃഷ്ടിക്കുന്നത് തുടരുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ