সুদের হার বৃদ্ধির সংকেত দেওয়ায় সোনার দাম ১% হ্রাস পেয়েছে

বুধবার সোনার দামে বড় ধরনের পতন দেখা গেছে, যা ১%-এর বেশি কমেছে কারণ মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ মুদ্রানীতিতে সম্ভাব্য কঠোর (hawkish) পরিবর্তনের সংকেত দিয়েছে। যদিও কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার অপরিবর্তিত রেখেছে, তবে এই বছরের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির নতুন পূর্বাভাস মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করেছে এবং মুনাফা-হীন সম্পদগুলোর (non-yielding assets) ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে।

ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অপরিবর্তিত রাখলেও কঠোর পরিবর্তনের সংকেত দিয়েছে

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ তাদের পলিসি রেট বর্তমানের 3.50% থেকে 3.75% সীমার মধ্যে রাখার সিদ্ধান্ত ঘোষণা করেছে। তবে, বাজারের ওপর প্রকৃত প্রভাব ফেলেছে "dot plot" এবং এর সাথে থাকা পূর্বাভাসগুলো। ১৯ জন নীতিনির্ধারকের মধ্যে নয়জন এখন মনে করছেন যে বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বাড়ানো প্রয়োজন হবে।

এই পরিবর্তন বাজারের প্রত্যাশাকে উল্লেখযোগ্যভাবে বদলে দিয়েছে। CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বেড়ে 78% হয়েছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্তের আগে ছিল 61%। এই কঠোর অবস্থানটি নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ (Kevin Warsh) দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে, যিনি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গুরুত্বপূর্ণ কার্যক্রম পর্যালোচনার জন্য পাঁচটি টাস্ক ফোর্স গঠনের মাধ্যমে নীতিমালার ক্ষেত্রে আরও সক্রিয় দৃষ্টিভঙ্গির সংকেত দিয়েছেন।

ডলারের শক্তি এবং স্বর্ণের ওপর এর প্রভাব

উচ্চ সুদের হারের সম্ভাবনা মার্কিন ডলারের দর বৃদ্ধি করেছে। ডলার শক্তিশালী হওয়ার সাথে সাথে সোনা—যার মূল্য ডলারে নির্ধারিত—আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য আরও ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে, যার ফলে এর চাহিদা কমে যায়।

বুধবার স্পট গোল্ডের দাম 0.7% হ্রাস পায় এবং বিকেলের মাঝামাঝি সময়ে তা প্রতি আউন্স $4,299.89 ডলারে লেনদেন হয়, অন্যদিকে মার্কিন গোল্ড ফিউচার 0.6% বেড়ে $4,381.40 ডলারে স্থির হয়। এই পরিবর্তন সুদের হার এবং সোনার মধ্যে প্রচলিত বিপরীত সম্পর্ককে নির্দেশ করে; যেহেতু সোনা থেকে কোনো আয় (yield) পাওয়া যায় না, তাই উচ্চ ঋণের খরচ সুদের মাধ্যমে আয় দেয় এমন সম্পদের তুলনায় সোনাকে কম আকর্ষণীয় করে তোলে।

মূল্যবান ধাতুসমূহের অস্থিরতা এবং বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিষয়সমূহ

সোনার এই দরপতন কেবল এই ধাতুর মধ্যেই সীমাবদ্ধ ছিল না। অন্যান্য মূল্যবান ধাতুগুলোও নিম্নমুখী চাপের সম্মুখীন হয়েছে:

মুদ্রানীতির বাইরেও, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বাজারের জটিলতা আরও বাড়িয়ে দিচ্ছে। যদিও মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কায় শুরুতে সোনার দাম বৃদ্ধি পেয়েছিল, তবে ইরান সংঘাতের অনিশ্চয়তা এবং সাম্প্রতিক চুক্তিগুলোর চূড়ান্ততা সম্পর্কে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের বক্তব্য তেলের বাজারকে ঊর্ধ্বমুখী রেখেছে। তেলের উচ্চমূল্য মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ বজায় রাখে, যা আপাতদৃষ্টিতে বিপরীতধর্মী হলেও, মূল্য নিয়ন্ত্রণে রাখতে ফেডকে (Fed) তার কঠোর (hawkish) অবস্থান বজায় রাখতে বাধ্য করতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ