I prezzi dell'oro scendono dell'1% mentre la Fed segnala un possibile aumento dei tassi quest'anno
I prezzi dell'oro hanno subito una brusca inversione di tendenza mercoledì, scendendo di oltre l'1% a seguito della decisione della Federal Reserve statunitense di mantenere invariati i tassi di interesse attuali, segnalando al contempo un orientamento restrittivo. Questo cambiamento di politica ha rafforzato il dollaro statunitense, esercitando una pressione immediata al ribasso sui metalli preziosi.
Cambiamento della politica della Fed: la svolta restrittiva sotto Kevin Warsh
La Federal Reserve ha deciso di mantenere invariato il suo tasso di interesse di riferimento nell'intervallo 3,50%-3,75%. Tuttavia, il vero impatto sui mercati è derivato dalle proiezioni "dot plot" rilasciate insieme alla decisione. Dei 19 membri responsabili delle decisioni, nove ritengono ora che un aumento dei tassi sarà necessario entro la fine dell'anno.
La reazione del mercato è stata rapida. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è salita al 78%, un incremento significativo rispetto al 61% previsto prima dell'annuncio della Fed. Questa posizione restrittiva è attribuita in gran parte al nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, il quale ha indicato che i tassi di interesse sono attualmente "restrittivi" solo nel settore immobiliare. La leadership di Warsh sembra dare inizio a un'era più proattiva per la banca centrale, caratterizzata dal lancio di cinque nuove task force per esaminare aree di politica critica.
Impatto sui lingotti e sul rafforzamento del dollaro
Poiché si prevede che i tassi di interesse aumenteranno, il dollaro statunitense ha esteso i suoi guadagni. Un dollaro più forte rende l'oro — che è quotato in dollari — più costoso per gli acquirenti internazionali, frenando così la domanda. Inoltre, l'oro è un asset che non produce rendimento; quando i tassi di interesse salgono, gli investitori spesso si spostano dai lingotti verso asset che generano interessi, rendendo l'oro meno attraente.
La volatilità si è riflessa nei seguenti movimenti di prezzo:
- Oro Spot: Sceso dello 0,7% a 4.299,89 $ l'oncia.
- Futures sull'oro USA: Chiusi in rialzo dello 0,6% a 4.381,40 $.
- Argento: Calato dell'1,1% a 69,41 $ l'oncia.
- Platino: Ha registrato un calo significativo del 2%, scendendo a 1.768,03 $.
- Palladio: È crollato dell'1,1% a 1.336,91 $.
Tensioni geopolitiche e pressioni inflazionistiche
Sebbene l'oro sia tradizionalmente considerato una protezione contro l'inflazione e l'instabilità geopolitica, l'attuale contesto macroeconomico sta presentando una sfida complessa. Nonostante le tensioni che coinvolgono l'Iran e le dichiarazioni del presidente degli Stati Uniti Donald Trump riguardo a potenziali azioni militari abbiano mantenuto vive le preoccupazioni sull'inflazione, le prospettive di un aumento dei tassi di interesse sono attualmente il principale fattore determinante per i prezzi dei metalli.
Con i mercati petroliferi anch'essi in tendenza al rialzo, la combinazione di elevati costi energetici e di una Fed hawkish suggerisce che l'era della liquidità facile stia affrontando significativi venti contrari, con un impatto diretto sul settore dei metalli preziosi.
Punti chiave
- Prospettive di una Fed hawkish: La probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è balzata al 78% dopo che la Fed ha segnalato un possibile inasprimento della politica monetaria entro la fine dell'anno.
- Forza del dollaro: Il rafforzamento del dollaro statunitense ha reso l'oro più costoso per gli investitori esteri, contribuendo al calo dei prezzi dell'1%.
- Concorrenza dei rendimenti: Tassi di interesse più elevati riducono l'attrattiva dell'oro come investimento, poiché l'oro non offre alcun rendimento rispetto agli asset che generano interessi.