இந்த ஆண்டு வட்டி விகிதம் உயரக்கூடும் என ஃபெட் (Fed) அறிவித்ததால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை அப்படியே தொடர முடிவு செய்தாலும், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் நோக்கில் ஒரு மாற்றத்தை (hawkish shift) அறிவித்ததைத் தொடர்ந்து, புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை 1%-க்கும் மேல் சரிந்து பெரும் மாற்றத்தைக் கண்டது. இந்த கொள்கை மாற்றம் அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியுள்ளது, இது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையில் உடனடி சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

ஃபெட் கொள்கை மாற்றம்: கெவின் வார்ஷின் கீழ் வட்டி விகித உயர்வுக்கான போக்கு

ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள் நிலையாக வைத்திருக்க முடிவு செய்தது. இருப்பினும், இந்த முடிவோடு வெளியிடப்பட்ட "dot plot" கணிப்புகளே சந்தையில் உண்மையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர் இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று கருதுகின்றனர்.

சந்தையின் எதிர்வினை விரைவாக இருந்தது. CME FedWatch கருவியின்படி, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு 78% ஆக அதிகரித்துள்ளது, இது ஃபெட் அறிவிப்பிற்கு முன்னதாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட 61%-லிருந்து கணிசமாக உயர்துள்ளது. இந்த வட்டி விகித உயர்வுக்கான போக்கிற்கு புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) முக்கிய காரணமாகக் கருதப்படுகிறார். வட்டி விகிதங்கள் தற்போது வீட்டுவசதித் துறையில் மட்டுமே "கட்டுப்பாட்டுடன்" (restrictive) இருப்பதாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். முக்கியமான கொள்கைப் பகுதிகளை ஆய்வு செய்வதற்காக ஐந்து புதிய பணிக்குழுக்களை (task forces) தொடங்கியதன் மூலம், வார்ஷின் தலைமை மத்திய வங்கிக்கான மிகவும் சுறுசுறுப்பான ஒரு புதிய சகாப்தத்தை நோக்கி நகர்வது போல் தெரிகிறது.

தங்கம் மற்றும் வலுவடைந்து வரும் டாலர் மீதான தாக்கம்

வட்டி விகிதங்கள் உயரும் என்று கணிக்கப்படுவதால், அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு மேலும் அதிகரித்துள்ளது. டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் தங்கம், வலுவான டாலரால் சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாறுகிறது, இதனால் அதன் தேவை குறைகிறது. மேலும், தங்கம் என்பது வருமானம் தராத ஒரு சொத்து (non-yielding asset); வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தங்கத்திலிருந்து விலகி வட்டி தரும் சொத்துக்களின் பக்கம் திரும்புகின்றனர், இது தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைக்கிறது.

விலையில் ஏற்பட்ட இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் பின்வருமாறு பிரதிபலித்தன:

• Spot Gold: ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் 0.7% சரிந்து $4,299.89 ஆகக் குறைந்தது.
• U.S. Gold Futures: 0.6% உயர்ந்து $4,381.40 இல் முடிவடைந்தது.
• Silver: ஒரு அவுன்ஸ் வெள்ளி 1.1% சரிந்து $69.41 ஆகக் குறைந்தது.
• Platinum: 2% குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து, $1,768.03 ஆகக் குறைந்தது.
• Palladium: 1.1% சரிந்து $1,336.91 ஆகக் குறைந்தது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்கள்

தங்கம் பாரம்பரியமாக பணவீக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மைக்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாகக் கருதப்பட்டாலும், தற்போதைய பேரியல் பொருளாதாரச் சூழல் ஒரு சிக்கலான சவாலை முன்வைக்கிறது. ஈரான் தொடர்பான பதற்றங்கள் மற்றும் சாத்தியமான இராணுவ நடவடிக்கை குறித்து அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் வெளியிட்ட கருத்துக்கள் பணவீக்க கவலைகளைத் தக்கவைத்திருந்தாலும், வட்டி விகிதம் உயரும் போக்கு தற்போது உலோக விலைகளைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக உள்ளது.

எண்ணெய் சந்தைகளும் உயர்ந்து வருவதால், அதிகரித்த எரிசக்தி செலவுகள் மற்றும் ஃபெட் (Fed)-இன் கடுமையான கொள்கை ஆகியவற்றின் சேர்க்கை, எளிதான பணப்புழக்கக் காலம் பெரும் தடைகளைச் சந்திப்பதைக் காட்டுகிறது, இது விலையுயர்ந்த உலோகத் துறையை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• கடுமையான ஃபெட் (Fed) கொள்கை எதிர்பார்ப்பு: இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் கொள்கைகளை இறுக்கக்கூடும் என்று ஃபெட் சமிக்ஞை செய்ததைத் தொடர்ந்து, டிசம்பர் மாத வட்டி விகித உயருவதற்கான சாத்தியக்கூறு 78% ஆக அதிகரித்துள்ளது.
• டாலரின் வலிமை: உயரும் அமெரிக்க டாலர், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்குத் தங்கத்தை அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாற்றியுள்ளது, இது விலையில் 1% சரிவு ஏற்படக் காரணமாகியுள்ளது.
• வருவாய் போட்டி: வட்டி தரும் சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கம் எந்தவித வருவாயையும் வழங்காததால், அதிக வட்டி விகிதங்கள் முதலீடாகத் தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைக்கின்றன.