کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری
قیمت طلا روز چهارشنبه با تجربهی یک بازگشت شدید، بیش از ۱ درصد کاهش یافت؛ چرا که فدرال رزرو ایالات متحده سیگنالهایی مبنی بر تغییر رویکرد تهاجمی (hawkish) در سیاستهای پولی ارسال کرد. تصمیم برای حفظ نرخهای بهره فعلی در کنار اشاره به افزایشهای آتی، باعث تقویت دلار آمریکا شده و موانع قابلتوجهی برای فلزات گرانبها ایجاد کرده است.
فدرال رزرو نرخها را ثابت نگه داشت اما از تغییر رویکرد تهاجمی خبر داد
فدرال رزرو ایالات متحده اعلام کرد که نرخ بهره معیار را در محدوده فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه میدارد. با این حال، تأثیر واقعی بر بازار از پیشبینیهای همراه با این تصمیم ناشی شد. بر اساس آخرین «نمودار نقطهای» (dot plot)، اکنون ۹ نفر از ۱۹ سیاستگذار معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال جاری ضروری خواهد بود.
این موضع تهاجمی، انتظارات بازار را به طور اساسی تغییر داده است. دادههای ابزار CME FedWatch نشان میدهد که احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر به ۷۸ درصد رسیده است که نسبت به ۶۱ درصد پیشبینیشده قبل از تصمیم فدرال رزرو، افزایش چشمگیری داشته است. این تغییر عمدتاً به چشمانداز ارائهشده توسط رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش (Kevin Warsh)، نسبت داده میشود که اشاره کرد نرخهای بهره در حال حاضر تنها در بخش مسکن «محدودکننده» هستند.
جهش دلار و نقطه ضعف طلا در زمینه بازدهی
سیگنال فدرال رزرو باعث افزایش ارزش دلار آمریکا شده است که مستقیماً بر قیمت شمش تأثیر میگذارد. از آنجایی که قیمت طلا در سطح جهانی بر پایه دلار تعیین میشود، تقویت دلار باعث گرانتر شدن این فلز برای خریداران بینالمللی شده و تقاضا را کاهش میدهد.
علاوه بر این، رابطه بنیادی بین نرخ بهره و طلا تحت فشار قرار گرفته است. در حالی که سرمایهگذاران اغلب از طلا به عنوان ابزاری برای مقابله با تورم استفاده میکنند، افزایش نرخ بهره باعث بالا رفتن هزینه فرصت نگهداری شمش میشود. برخلاف اوراق قرضه یا حسابهای پسانداز، طلا بازدهی (yield) ندارد و این موضوع باعث میشود در شرایطی که انتظار میرود هزینههای استقراض افزایش یابد، جذابیت کمتری داشته باشد.
واکنش بازار: عقبنشینی فلزات و کالاها
فروش گسترده طلا بخشی از یک روند نزولی گستردهتر در بخش فلزات گرانبها بود. قیمت نقدی طلا (Spot gold) تا اواسط بعدازظهر با ۰.۷ درصد کاهش به ۴۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس رسید، در حالی که معاملات آتی طلا در آمریکا با ۰.۶ درصد افزایش در سطح ۴۳۸۱.۴۰ دلار بسته شد. سایر فلزات نیز از این روند نزولی پیروی کردند:
- نقره: ۱.۱ درصد کاهش یافت و به ۶۹.۴۱ دلار در هر اونس رسید.
- پلاتین: با کاهش قابلتوجه ۲ درصدی، در سطح ۱۷۶۸.۰۳ دلار تثبیت شد.
- پالادیوم: ۱.۱ درصد کاهش یافت و به ۱۳۳۶.۹۱ دلار رسید.
در همین حال، بازارهای نفت صعودی بودند که باعث تداوم نگرانیها در مورد تورم شد. تنشهای ژئوپلیتیک نیز همچنان یک عامل بیثبات باقی ماندهاند؛ دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، خاطرنشان کرد که توافقات اخیر با ایران نهایی نیستند و این موضوع نشان میدهد که اقدام نظامی همچنان یک احتمال است، که این امر به عدم قطعیت در بازارهای جهانی کالا میافزاید.
نکات کلیدی
- چشمانداز تهاجمی فدرال رزرو: در حالی که نرخها در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ باقی ماندهاند، فدرال رزرو سیگنالهایی مبنی بر احتمال افزایش نرخ در سال جاری داده است، به طوری که بازارها احتمال افزایش نرخ در ماه دسامبر را ۷۸٪ پیشبینی کردهاند.
- فشار قدرت دلار بر طلا: افزایش ارزش دلار آمریکا و عدم وجود بازدهی در طلا، در حالی که سرمایهگذاران خود را با انتظارات نرخ بهره بالاتر تطبیق میدهند، باعث کاهش قیمتها شده است.
- فروش گسترده فلزات: این کاهش تنها به طلا محدود نمیشود؛ نقره، پلاتین و پالادیوم نیز همگی پس از اعلام فدرال رزرو با فشار کاهشی روبرو شدهاند.