インド、原油輸入を多角化：世界的な不安定化の中で石油供給を管理
米国とイランの間の地政学的緊張が高まる中、インドはホルムズ海峡に関連するリスクを軽減するため、エネルギー調達戦略の再構築を積極的に進めている。割引価格のロシア産原油を活用し、戦略的備蓄を拡大することで、同国は潜在的な供給途絶に対する多層的なバッファー（緩衝材）を構築している。
ロシアおよび大西洋盆地サプライヤーへの転換
インドの国営製油会社は、約2ヶ月分の消費量をカバーするのに十分な原油供給を確保することに成功しており、中東からの流入に依存するという差し迫った圧力は軽減されている。この戦略の柱となっているのが、ロシア産原油輸入の劇的な増加である。Kplerのデータによると、インドのロシア産原油輸入量は、5月の191万bpdから、6月1日から19日の間には平均266万bpdへと急増した。
ロシア産原油は、Dated Brentと比較して現在1〜2ドルの割引価格で取引されており、その競争力のある価格設定により、引き続き非常に魅力的である。この経済的優位性により、6月の輸入量は記録的な235万bpdを超えるとの予測が出ている。さらなる多角化に向けて、インドは大西洋盆地およびベネズエラからの購入も増やしている。ベネズエラからの輸入量は6月に30万〜40万bpdに達すると予測されており、重質原油を処理する製油会社にとって重要な代替手段となっている。
輸入ダイナミクスの変化：UAE対米国
米国とイランの紛争が湾岸地域に影を落とす一方で、インドの輸入パターンは、地域および非地域の供給源を戦略的に組み合わせていることを示している。アラブ首長国連邦（UAE）からの輸入は、6月の平均が63万6,000bpdと、5月の記録である64万4,000bpdをわずかに下回る程度で、歴史的な高水準を維持している。これは、製油会社がホルムズ海峡の安定化の可能性を前に、中東からの供給を確保しようとしていることを示唆している。
対照的に、米国からの輸入は顕著な減少を見せており、5月の25万2,000bpdから6月には9万1,000bpdへと急落した。この変化は、エネルギー・バスケットのバランスを取るために、ロシアやUAEから大量かつ費用対効果の高い原油を確保することに注力しているインドの姿勢を強調している。
戦略的石油備蓄（SPR）の強化
1日あたり500万バレルという膨大な消費量に対し、現在の備蓄量が比較的少ないことを認識し、インド政府は緊急備蓄の強化に乗り出している。重要な進展として、Oil and Natural Gas Corp (ONGC) に対し、新しい戦略的石油備蓄施設の開発が命じられたことが挙げられる。
このプロジェクトには推定1,500億ルピー（16億ドル）の投資が見込まれており、マンガルールに1.75 MMTの地下原油貯蔵空洞を建設する計画である。稼働が開始されれば、この施設により、インドの既存の緊急備蓄容量である5.33 MMTは、約3分の1増加することになる。この拡張は、近年の世界的な紛争によって露呈した脆弱性への直接的な対応であり、急激な価格高騰や供給途絶から経済を保護することを目的としている。
主なポイント
- ロシアの優位性: ロシアは、大幅な価格割引を背景に輸入量が記録的な水準に達しており、インド最大の原油サプライヤーとしての地位を固めている。
- 戦略的な多角化: インドは、ベネズエラやUAEからの輸入を増やすとともに、新たな地下空洞を通じて緊急備蓄容量を拡大することで、単一の供給源への依存度を低減させている。
- バッファーの構築: 国営製油会社はすでに2ヶ月分の原油供給を確保しており、ホルムズ海峡における継続的な不安定化に対する重要なクッションとなっている。