インド、ホルムズ海峡のリスクに備え石油輸入を多角化
戦略的なホルムズ海峡周辺で地政学的緊張が変動する中、インドの製油会社はエネルギー調達戦略の積極的な再構築を進めている。ロシアからの購入を増やし、UAEからの輸入量を高水準に維持することで、インドは湾岸地域における潜在的な供給停止に対する重要なバッファーを構築している。
ロシアがインドの最大供給国としての地位を固める
インドのエネルギー情勢における最も大きな変化は、ロシア産原油への依存度の深化である。海事インテリジェンス企業Kplerのデータによると、6月1日から6月19日の期間、インドはロシアから1日平均266万バレル（bpd）を輸入した。これは、5月に記録された191万bpdから大幅な増加となっている。
業界の専門家は、中東のルートが安定した後も、ロシア産原油がインドの輸入戦略の柱であり続けるだろうと示唆している。主な要因は、ロシアが提供する競争力のある割引と、長期的な供給確保の必要性である。6月のロシアからの輸入総量は235万bpdを超えると予想されており、新記録を樹立する可能性がある。
ホルムズ海峡のボラティリティに対するヘッジ
世界の石油消費量の約20%を担う水路であるホルムズ海峡における最近の混乱により、インドの製油会社は代替手段の確保を余儀なくされている。米イランの停戦を受けて海峡が再開されたことは希望をもたらしているものの、継続的な地域情勢の緊張により、この安定性がどれほど持続するかは不透明なままである。
リスクを軽減するため、インドはUAEからの輸入をほぼ記録的な水準で維持しており、6月は63万6,000bpdに達した。これは5月の記録である64万4,000bpdに肉薄する数字である。さらに、インドはベネズエラにも目を向けており、同国は20万9,000bpdを供給する第4位の供給国として浮上し、インドの製油所に不可欠な重質原油を提供している。対照的に、米国からの輸入は急減し、5月の25万2,000bpdから9万1,000bpdへと落ち込んだ。
段階的な回復：LPG、LNG、そして原油
ホルムズ海峡を通るエネルギーフローの回復は、即時的ではなく段階的に進むと予想される。Kplerのシニアマネージャー（モデリング担当）であるSumit Ritolia氏によれば、インドの輸入業者はすでに代替ルートを通じて最近の混乱に適応しているため、LPGの供給が最初に正常化する可能性が高い。
予想される回復の順序は以下の通りである：
- LPG: 既存の供給多角化により、最も早く安定すると予想される。
- LNG: 滞留していた貨物が解消され、船舶のフローが回復するにつれて、これに続く。
- 原油: 危機前の水準に完全に回復するのは、最後になる可能性が高い。
湾岸地域の供給国が徐々に市場シェアを取り戻すと予想される一方で、インドのエネルギー・バスケットは危機前よりも多角化された状態が続く見込みである。大西洋盆地やベネズエラからの参加拡大を含む、このより幅広い調達ミックスは、世界第3位のエネルギー輸入国であるインドにとって戦略的な安全策として機能する。
主なポイント
- ロシアの優位性: ロシア産原油の輸入量は6月に266万bpdに増加し、経済的なメリットから、ロシアがインドの主要なエネルギーパートナーとしての地位を固めた。
- 戦略的な多角化: インドは、ホルムズ海峡におけるサプライチェーンの脆弱性に備え、UAE、ベネズエラ、および大西洋盆地からの供給を活用している。
- 段階的な回復: エネルギー市場は、湾岸地域からの回復が段階的に進むと予想しており、LPGがLNGや原油供給に先んじて正常化する見通しである。