2024年度のMFIポートフォリオは17%縮小、しかし第4四半期のデータは安定を示唆

インドのマイクロファイナンス機関（MFI）セクターは、総貸付額の大幅な縮小を特徴とする激動の2024年度を迎えました。しかし、2024年3月期の最新データは、業界が切望されていた安定期へと向かいつつあることを示唆しています。

2024年度の縮小と第4四半期の反転

マイクロファイナンス業界は前年度に顕著な落ち込みを経験し、総ポートフォリオは前年比で17%縮小しました。この減少は、規制の変化や信用力の改善の必要性に端を発した、セクター内での慎重な時期を反映しています。この年間での縮小にもかかわらず、年度の最終四半期には回復に向けた有望な兆しが見られました。2024年3月期は前期比での成長を記録しており、下落傾向が底を打ち、貸付活動が再び勢いを取り戻し始めていることを示しています。

既存の借り手への戦略的シフト

この期間に見られた主要な傾向は、貸付行動における戦略的な転換です。MFIは、積極的な新規顧客獲得ではなく、既存の借り手へと焦点を移しています。このアプローチは、リスクを軽減するために返済実績のある顧客を優先するという、「量より質」への移行を示唆しています。

このシフトに伴い、平均融資額も増加しています。貸し手が既存の顧客との関係を深めるにつれ、借り手一人あたりの与信額が上昇しています。この傾向は、機関が単なる生存モードから、現在の顧客基盤のライフタイムバリューに焦点を当てた、より高度な与信管理へと移行する際によく見られるものです。

レバレッジの抑制と資産の質の動向

セクターにとって最もポジティブな指標の一つは、インドの主要な州における借り手のレバレッジの抑制です。マイクロ借り手の高い負債水準は、歴史的にシステム上のリスクとなってきました。現在のレバレッジの低下は、エンドユーザーの債務所得比率がより健全な状態にあることを示唆しています。

しかし、資産の質に関する状況は依然として複雑であり、慎重なモニタリングが必要です。一方で、30日以上の延滞（DPD）率には目に見える改善が見られ、直近の融資サイクルが順調であることを示唆しています。その一方で、業界は古いローン・コホートにおいてストレスの増大に直面しています。この「遅行するストレス（lagging stress）」は、新規ローンは効果的に管理されているものの、業界が依然として過去の信用サイクルの影響に対処している最中であることを示しています。

主なポイント