2024财年MFI资产组合收缩17%，但第四季度数据预示趋于稳定

印度的小额信贷机构 (MFI) 行业在2024财年经历了动荡，其特征是整体贷款规模大幅收缩。然而，2024年3月季度的最新数据表明，该行业可能正在走向一个迫切需要的稳定期。

2024财年的收缩与第四季度的反转

小额信贷行业在上一财年经历了显著的低迷，总资产组合同比收缩了17%。这一降幅反映了行业内部的谨慎期，这可能是由监管变化以及解决信贷质量的需求所驱动的。尽管全年出现收缩，但该行业在财年的最后一个季度显示出了令人期待的复苏迹象。2024年3月季度录得环比增长，表明下行趋势已经触底，贷款活动正开始重新获得动力。

向现有借款人转型的战略转变

在此期间观察到的一个关键趋势是贷款行为的战略转变。小额信贷机构不再进行激进的获客，而是将重心转向现有借款人。这种做法表明行业正在向“重质而非重量”的方向转变，因为贷款机构优先考虑那些具有良好还款记录的客户，以降低风险。

伴随这一转变的是平均贷款规模的增加。随着贷款机构深化与既有客户的关系，每位借款人的授信额度有所上升。当机构从单纯的生存模式转向更成熟的信贷管理，并专注于现有客户群的终身价值时，通常会出现这种趋势。

杠杆率放缓与资产质量趋势

该行业最积极的指标之一是印度几个主要邦的借款人杠杆率正在放缓。小额借款人的高债务水平在历史上一直是一种系统性风险；目前杠杆率的降低表明终端消费者的债务收入比更加健康。

然而，资产质量的状况依然复杂，需要密切监测。一方面，逾期30天以上 (DPD) 率有了明显的改善，表明近期的信贷周期表现良好。另一方面，行业在较早期的贷款群体中面临着日益加剧的压力。这种“滞后性压力”表明，虽然新贷款的管理非常有效，但行业仍在应对前期信贷周期带来的后续影响。

核心要点