ಭಾರತದ ಅಗ್ರ ಸ್ಮಾಲ್ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ಗಳು ಹಂಚಿಕೊಂಡಿರುವ 5 ಗಮನಕ್ಕೆ ಬಾರದ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು
ಭಾರತದ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖ ಸ್ಮಾಲ್ಕ್ಯಾಪ್ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಒಮ್ಮತವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಅವರು ಐದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ಗುಂಪಿನಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಿದ್ದರೂ, ವಿಭಿನ್ನ ಅಪಾಯದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಗಳಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಈ ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಆಯ್ದ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
ಶಕ್ತಿಶಾಲಿ ತ್ರಿಮೂರ್ತಿಗಳು: ₹1.51 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ನಿರ್ವಹಣೆ
ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆಸಕ್ತಿಯ ಏಕೀಕರಣವು ಭಾರತದ ಮೂರು ಅತಿದೊಡ್ಡ ಸ್ಮಾಲ್ಕ್ಯಾಪ್ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಗೋಚರಿಸುತ್ತದೆ: Nippon India Small Cap Fund (₹74,600 ಕೋಟಿ AUM), HDFC Small Cap Fund (₹38,800 ಕೋಟಿ AUM), ಮತ್ತು SBI Small Cap Fund (₹37,400 ಕೋಟಿ AUM). ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ, ಈ ಫಂಡ್ಗಳು ₹1.51 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿಗೂ ಹೆಚ್ಚು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿವೆ.
ACE MF ದ ಡೇಟಾದ ಪ್ರಕಾರ, ಈ ಮೂರು ಯೋಜನೆಗಳು ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ಸುಮಾರು ₹8,000 ಕೋಟಿಗಳನ್ನು—ಅಂದರೆ ಅವುಗಳ ಒಟ್ಟು ಆಸ್ತಿಯ ಸುಮಾರು 5.34% ರಷ್ಟನ್ನು—ಕೇವಲ ಐದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿವೆ. Nippon India ಈ ಗುಂಪಿನಲ್ಲಿ 2.49% ರಷ್ಟು ಸಣ್ಣ ಮಟ್ಟದ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೆ, SBI Small Cap ತನ್ನ ಒಟ್ಟು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಸುಮಾರು 10% ರಷ್ಟನ್ನು ಈ ಐದು ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಮೀಸಲಿಡುವ ಮೂಲಕ ಅತ್ಯುನ್ನತ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿದೆ.
ಟಾಪ್ 5 ಸಾಮಾನ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳ ವಿವರ
ಈ ಮೆಗಾ-ಫಂಡ್ಗಳ ನಡುವಿನ ಹೂಡಿಕೆಯು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವಲಯಗಳತ್ತ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಒಲವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಐದು ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ನಡುವೆ ಬಂಡವಾಳವು ಹೇಗೆ ಹಂಚಿಕೆಯಾಗಿದೆ ಎಂಬುದು ಇಲ್ಲಿದೆ:
- Krishna Institute of Medical Sciences (KIMS): ಮೌಲ್ಯದ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಇದು ಅತಿದೊಡ್ಡ ಸಾಮಾನ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಒಟ್ಟು ₹2,170 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಹೊಂದಿದೆ. SBI Small Cap 2.50% ಪಾಲು (₹935 ಕೋಟಿ) ಹೊಂದಿದ್ದು ಈ ಪಟ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ಮುಂಚೂಣಿಯಲ್ಲಿದೆ.
- Kalpataru Projects International: ₹2,100 ಕೋಟಿ ಒಟ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಎರಡನೇ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದೆ. SBI Small Cap ಇಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಅತ್ಯಂತ ಬಲವಾದ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿದ್ದು, ತನ್ನ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ 2.76% (₹1,030 ಕೋಟಿ) ಅನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.
- City Union Bank: ₹1,777 ಕೋಟಿ ಒಟ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಮೂರನೇ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಸಾಮಾನ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಯಾಗಿದೆ.
- PVR Inox: ₹1,000 ಕೋಟಿ ಒಟ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.
- Carborundum Universal: ₹990 ಕೋಟಿ ಒಟ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಐದನೇ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದೆ.
ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಂದರ್ಭ: ಬೆಳವಣಿಗೆ vs ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ
ಇತ್ತೀಚಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳ ನಂತರ, ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ (SMID) ವಲಯದ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿರುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಈ ಏಕೀಕರಣವು ಸಂಭವಿಸಿದೆ. ASK Investment Managers ನ CIO ಆಗಿರುವ ಜಾರ್ಜ್ ಹೆಬರ್ ಜೋಸೆಫ್ ಅವರು, ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ 36% YoY ಲಾಭದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ದಾಖಲಿಸಿವೆ ಮತ್ತು 10% ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಲಾರ್ಜ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಗಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಉತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ (valuation) ಕುರಿತಾದ ಚರ್ಚೆಯು ತೀವ್ರವಾಗಿದೆ. ಈ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಇದುವರೆಗೆ Nifty Smallcap 100 ಸೂಚ್ಯಂಕವು Nifty 50 ಅನ್ನು ಮೀರಿಸಿದ್ದರೂ, JM Financial ನಂತಹ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರಿಸುತ್ತಿವೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ, Nifty 50 ಕೇವಲ 18.8x ರಲ್ಲಿದ್ದಂತೆ, Nifty Midcap 100 ಸೂಚ್ಯಂಕವು 26.8x P/E ನಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದ್ದರೆ, Nifty Smallcap 100 ಸೂಚ್ಯಂಕವು 24.5x ರಲ್ಲಿದೆ. ಇದು ಸೂಚಿಸುವುದೇನೆಂದರೆ, ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದಾಗಿ 'bottom-up' ಶೈಲಿಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಗಳು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿದ್ದರೂ, ವಿಶಾಲವಾದ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ತಮ್ಮ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಸರಾಸರಿಗಿಂತ ಸಾಕಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿವೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿಶ್ವಾಸದ ಕೇಂದ್ರೀಕರಣ (High Conviction Concentration): ಭಾರತದ ಮೂರು ಅತಿದೊಡ್ಡ ಸ್ಮಾಲ್ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ಗಳು ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ಕೇವಲ ಐದು ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಲ್ಲಿ ₹8,000 ಕೋಟಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿವೆ: KIMS, Kalpataru Projects, City Union Bank, PVR Inox, ಮತ್ತು Carborundum Universal.
- SBI Small Cap ಅತ್ಯಂತ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರ: ಪ್ರಮುಖ ಫಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ, SBI Small Cap ಅತ್ಯಂತ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿದ್ದು, ಅದರ ಒಟ್ಟು ನಿಧಿಯ (corpus) ಸುಮಾರು 10% ರಷ್ಟು ಈ ಐದು ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿಶ್ವಾಸದ ಹೆಸರುಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿದೆ.
- ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ವ್ಯತ್ಯಾಸ (Valuation Divergence): SMID ವಲಯದಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಇದ್ದರೂ ಸಹ, ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಅಗ್ಗದ ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ.