5 Under-the-Radar Stocks Shared by India's Top Smallcap Funds
India's most prominent smallcap mutual fund managers are showing unexpected consensus, concentrating significant capital into a specific cohort of five stocks. As market volatility continues, these heavyweights are signaling high conviction in a select group of companies despite varying risk appetites.
The Power Trio: Managing ₹1.51 Lakh Crore
The convergence of investor interest is most visible among the three largest smallcap schemes in India: Nippon India Small Cap Fund (₹74,600 crore AUM), HDFC Small Cap Fund (₹38,800 crore AUM), and SBI Small Cap Fund (₹37,400 crore AUM). Together, these funds manage a massive ₹1.51 lakh crore of investor capital.
Data from ACE MF reveals that these three schemes have collectively parked approximately ₹8,000 crore—roughly 5.34% of their pooled assets—into just five specific stocks. While Nippon India maintains a modest 2.49% exposure to this group, SBI Small Cap shows the highest conviction, with nearly 10% of its entire portfolio dedicated to these five names.
Breaking Down the Top 5 Common Holdings
The shared bets across these mega-funds reveal a strategic tilt toward specific sectors. Here is how the capital is distributed among the five stocks:
- Krishna Institute of Medical Sciences (KIMS): The largest common bet by value, with combined holdings of ₹2,170 crore. SBI Small Cap leads this position with a 2.50% stake (₹935 crore).
- Kalpataru Projects International: Ranking second with a combined exposure of ₹2,100 crore. SBI Small Cap shows its strongest conviction here, holding 2.76% of its portfolio (₹1,030 crore).
- City Union Bank: The third most common holding, with a combined investment of ₹1,777 crore.
- PVR Inox: Rounds out the list with combined holdings worth ₹1,000 crore.
- Carborundum Universal: Holds the fifth spot with total combined holdings of ₹990 crore.
Market Context: Growth vs. Valuation
This concentration comes at a time when fund managers are turning more constructive on the small and midcap (SMID) space following recent corrections. George Heber Joseph, CIO at ASK Investment Managers, noted that mid-caps recently delivered 36% YoY profit growth, significantly outperforming large-caps at 10%.
อย่างไรก็ตาม การถกเถียงเรื่องมูลค่า (valuation) ยังคงดำเนินไปอย่างเข้มข้น แม้ว่า Nifty Smallcap 100 จะทำผลงานได้ดีกว่า Nifty 50 ในปีปฏิทินนี้ แต่บริษัทหลักทรัพย์อย่าง JM Financial ได้เตือนถึงระดับมูลค่าที่สูงเกินไป (premium valuations) ปัจจุบัน Nifty Midcap 100 ซื้อขายกันที่ P/E 26.8 เท่า ในขณะที่ Nifty Smallcap 100 อยู่ที่ 24.5 เท่า เมื่อเทียบกับ Nifty 50 ที่อยู่ที่เพียง 18.8 เท่า สิ่งนี้บ่งชี้ว่าแม้การเลือกหุ้นแบบ "bottom-up" จะยังคงมีความน่าสนใจเนื่องจากการเติบโตของกำไร แต่ดัชนีในภาพรวมกำลังซื้อขายกันในระดับที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก
สรุปประเด็นสำคัญ
- การกระจุกตัวในหุ้นที่มีความเชื่อมั่นสูง: กองทุนหุ้นขนาดเล็กที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งของอินเดียได้ร่วมกันลงทุนรวม ₹8,000 crore ในหุ้นเพียงห้าตัว ได้แก่ KIMS, Kalpataru Projects, City Union Bank, PVR Inox และ Carborundum Universal
- SBI Small Cap ในฐานะผู้รุกหนัก: ในบรรดากองทุนชั้นนำ SBI Small Cap แสดงการวางตำแหน่งที่รุกหนักที่สุด โดยมีเกือบ 10% ของสินทรัพย์ทั้งหมดกระจุกตัวอยู่ในหุ้นที่มีความเชื่อมั่นสูงทั้งห้าตัวนี้
- ความแตกต่างของมูลค่า (Valuation Divergence): แม้จะมีการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งในกลุ่ม SMID แต่นักวิเคราะห์เตือนว่าดัชนีหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางกำลังซื้อขายกันที่มูลค่าสูงกว่า เมื่อเทียบกับกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ (large-cap) ที่มีราคาค่อนข้างถูกกว่า