இந்தியாவின் முன்னணி ஸ்மால்கேப் ஃபண்டுகளால் பகிரப்பட்ட 5 கவனிக்கப்படாத பங்குகள்

இந்தியாவின் மிக முக்கியமான ஸ்மால்கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளர்கள், எதிர்பாராத ஒருமித்த கருத்தைக் காட்டி வருகின்றனர். அவர்கள் ஐந்து குறிப்பிட்ட பங்குகளில் கணிசமான மூலதனத்தை ஒருமுகப்படுத்துகின்றனர். சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரும் நிலையில், வெவ்வேறு இடர் எடுக்கும் திறன்களைக் கொண்டிருந்தாலும், இந்த முன்னணி ஃபண்டுகள் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களின் தொகுப்பின் மீது அதிக நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகின்றன.

சக்திவாய்ந்த கூட்டணி: ₹1.51 லட்சம் கோடியை நிர்வகிக்கும்

முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் ஒன்றிணைவது இந்தியாவின் மூன்று மிகப்பெரிய ஸ்மால்கேப் திட்டங்களில் மிகத் தெளிவாகத் தெரிகிறது: Nippon India Small Cap Fund (₹74,600 கோடி AUM), HDFC Small Cap Fund (₹38,800 கோடி AUM), மற்றும் SBI Small Cap Fund (₹37,400 கோடி AUM). இவை அனைத்தும் இணைந்து, முதலீட்டாளர்களின் ₹1.51 லட்சம் கோடி என்ற பிரம்மாண்டமான மூலதனத்தை நிர்வகிக்கின்றன.

ACE MF தரவுகளின்படி, இந்த மூன்று திட்டங்களும் இணைந்து சுமார் ₹8,000 கோடியை—அதாவது அவற்றின் மொத்த சொத்துக்களில் சுமார் 5.34%-ஐ—வெறும் ஐந்து குறிப்பிட்ட பங்குகளில் மட்டுமே முதலீடு செய்துள்ளன. Nippon India இந்தத் தொகுப்பில் 2.49% என்ற மிதமான பங்களிப்பைக் கொண்டிருந்தாலும், SBI Small Cap தனது முழு போர்ட்ஃபோலியோவில் கிட்டத்தட்ட 10% இந்த ஐந்து பங்குகளில் முதலீடு செய்து, மிக உயர்ந்த நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகிறது.

முதல் 5 பொதுவான பங்குகள் குறித்த விவரங்கள்

இந்த மிகப்பெரிய ஃபண்டுகளின் பொதுவான முதலீடுகள், குறிப்பிட்ட துறைகளை நோக்கி ஒரு மூலோபாய நகர்வைக் காட்டுகின்றன. அந்த ஐந்து பங்குகளில் மூலதனம் எவ்வாறு விநியோகிக்கப்பட்டுள்ளது என்பது இதோ:

சந்தை சூழல்: வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பீடு

சமீபத்திய சந்தை சரிவுகளுக்குப் பிறகு, ஃபண்ட் மேலாளர்கள் ஸ்மால் மற்றும் மிட்கேப் (SMID) துறையில் அதிக நேர்மறையான பார்வையை நோக்கித் திரும்பும் சூழலில் இந்த முதலீடு நிகழ்கிறது. ASK Investment Managers நிறுவனத்தின் CIO ஆன George Heber Joseph, மிட்கேப் நிறுவனங்கள் சமீபத்தில் 36% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) லாப வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன என்றும், இது 10% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்த லார்ஜ்கேப் நிறுவனங்களை விட கணிசமாகச் சிறப்பாக உள்ளது என்றும் குறிப்பிட்டுள்ளார்.

இருப்பினும், மதிப்பீடு (valuation) குறித்த விவாதம் தீவிரமாகவே உள்ளது. இந்த காலண்டர் ஆண்டில் இதுவரை Nifty Smallcap 100, Nifty 50-ஐ விடச் சிறப்பாகச் செயல்பட்டிருந்தாலும், JM Financial போன்ற புரோக்கரேஜ்கள் அதிகப்படியான மதிப்பீடு (premium valuations) குறித்து எச்சரிக்கின்றன. தற்போது, Nifty Midcap 100 26.8x என்ற P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் Nifty Smallcap 100 24.5x என்ற நிலையில் உள்ளது; ஆனால் Nifty 50 வெறும் 18.8x என்ற நிலையில் மட்டுமே உள்ளது. வருவாய் வளர்ச்சியால் "bottom-up" முறையில் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பது கவர்ச்சிகரமானதாகத் தோன்றினாலும், பரந்த குறியீடுகள் (broader indices) அவற்றின் வரலாற்று சராசரியை விட மிக அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்பதை இது உணர்த்துகிறது.

முக்கியத் தகவல்கள்