ജിയോ ഐപിഒയ്ക്ക് അപ്പുറം: റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് ഓഹരികൾ വീണ്ടെടുക്കാൻ സഹായിക്കുന്ന 5 വളർച്ചാ ഘടകങ്ങൾ

റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് ലിമിറ്റഡിന്റെ (RIL) ഓഹരി വില സമീപകാലത്തെ ഉയർന്ന നിരക്കുകളിൽ നിന്ന് 18% ഇടിഞ്ഞതോടെ, 44 ലക്ഷം ഓഹരി ഉടമകൾ വ്യക്തത തേടുന്ന നിർണ്ണായക ഘട്ടത്തിലാണ് കമ്പനി. വിപണി ജിയോ പ്ലാറ്റ്‌ഫോംസ് ഐപിഒയെ (Jio Platforms IPO) കുറിച്ച് മാത്രം ചർച്ച ചെയ്തുകൊണ്ടിരിക്കുമ്പോൾ, അടുത്ത അഞ്ച് വർഷത്തിനുള്ളിൽ കമ്പനിയുടെ ഏകീകൃത EBITDA ഇരട്ടിയാക്കുക എന്ന ലക്ഷ്യത്തോടെയുള്ള വിപുലമായ തന്ത്രപരമായ മാറ്റങ്ങൾ về मुकेश അംബാനി സൂചിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ട്.

O2C മാറ്റം: ചാഞ്ചാട്ടത്തിൽ നിന്ന് ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള കെമിക്കലുകളിലേക്ക്

റിലയൻസിന്റെ ഏകീകൃത EBITDAയുടെ ഏകദേശം 34% സംഭാവന ചെയ്യുന്ന ഓയിൽ-ടു-കെമിക്കൽസ് (O2C) വിഭാഗമാണ് കമ്പനിയുടെ നട്ടെല്ല്. എന്നാൽ, മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ വിതരണ തടസ്സങ്ങൾ കാരണം ഈ മേഖല അടുത്തിടെ വെല്ലുവിളികൾ നേരിട്ടിരുന്നു. ഇതിന്റെ ഫലമായി ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഉപയോഗം (crude throughput) സാമ്പത്തിക വർഷം 25-ൽ നിന്ന് 26-ലേക്ക് കുറഞ്ഞത് 73.7 ദശലക്ഷം ടണ്ണിൽ നിന്ന് 70.7 ദശലക്ഷം ടണ്ണിലേക്കാണ്.

ഈ ചാഞ്ചാട്ടം നേരിടാൻ, സാധാരണ റിഫൈനിംഗിൽ നിന്ന് ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള സ്പെഷ്യാലിറ്റി മെറ്റീരിയലുകളിലേക്ക് ബിസിനസ് മോഡൽ മാറ്റാൻ അംബാനി ശ്രമിക്കുന്നു. ദാ hj (Dahej) -ൽ 3 ദശലക്ഷം ടൺ ശേഷിയുള്ള PTA സൗകര്യം, ഹസീറയിൽ (Hazira) വൻതോതിലുള്ള കാർബൺ ഫൈബർ പ്ലാന്റ്, നാഗോതാനിൽ (Nagothane) 1.2 ദശലക്ഷം ടൺ ശേഷിയുള്ള PVC പ്ലാന്റ് എന്നിവ ഇതിന്റെ ഭാഗമായ പ്രധാന പദ്ധതികളാണ്. സംസ്കരിച്ച ക്രൂഡ് ഓയിലിനെ സ്പെഷ്യാലിറ്റി, ഗ്രീൻ കെമിക്കലുകൾ പോലുള്ള അത്യാധുനിക വസ്തുക്കളാക്കി മാറ്റുക എന്നതാണ് ഇതിന്റെ ലക്ഷ്യം, ഇത് ലാഭവിഹിതം (margins) ഘടനാപരമായി വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സഹായിക്കും.

പുതിയ ഊർജ്ജം: നിർമ്മാണ ഘട്ടത്തിൽ നിന്ന് വരുമാന ഘട്ടത്തിലേക്ക്

റിലയൻസിന്റെ ഗ്രീൻ എനർജി വിഭാഗമാണ് കമ്പനിയുടെ വളർച്ചയിലെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ഘട്ടം. ധീരુભായ് അംബാനി ഗ്രീൻ എനർജി ഗിഗ കോംപ്ലക്സ് (Dhirubhai Ambani Green Energy Giga Complex) "നിർമ്മാണ ഘട്ടത്തിൽ നിന്ന് പ്രവർത്തന ഘട്ടത്തിലേക്ക്" മാറുന്നത് സാമ്പത്തിക വർഷം 26-ൽ ആയിരിക്കുമെന്ന് കോടക് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇക്വിറ്റീസ് (Kotak Institutional Equities) അനലിസ്റ്റുകൾ നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

റിലയൻസ് 20 GW ശേഷിയുള്ള ഒരു വലിയ സംയോജിത സൗര ഊർജ്ജ പദ്ധതി നിർമ്മിച്ചുവരികയാണ്, കൂടാതെ ബാറ്ററി നിർമ്മാണ രംഗത്തും വലിയ ലക്ഷ്യങ്ങൾ മുന്നോട്ടുവെച്ചിട്ടുണ്ട്. കമ്പനിയുടെ വാർഷിക ബാറ്ററി ശേഷി ലക്ഷ്യം 120 GWh ആയി ഉയർന്നു—ഇത് മുൻപത്തെ കണക്കുകളേക്കാൾ മൂന്നിരട്ടി വർദ്ധനവാണ്. കൂടാതെ, ലോകത്തിലെ തന്നെ ഏറ്റവും വലിയ കരാറുകളിൽ ഒന്നായ സാംസങ് സി ആൻഡ് ടി (Samsung C&T) യുമായി 3 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ ഗ്രീൻ അമോണിയ വിതരണ കരാറിൽ RIL ഒപ്പുവെച്ചു. കച്ചിലെ 550,000 ഏക്കറിലായി വ്യാപിച്ചുകിടക്കുന്ന ഈ പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജ കേന്ദ്രം പ്രവർത്തനസജ്ജമായാൽ, പ്രതിവർഷം 40 ബില്യൺ യൂണിറ്റ് ഗ്രീൻ ഇലക്ട്രിസിറ്റി ഉത്പാദിപ്പിക്കാൻ സാധിക്കും. ഇത് ഇന്ത്യയുടെ ആകെ വൈദ്യുതി ആവശ്യത്തിന്റെ ഏകദേശം 3% ആയിരിക്കും.

റിലയൻസ് ഇന്റലിജൻസ്: ഇന്ത്യയുടെ സ്വന്തം AI നിർമ്മിക്കുന്നു

ഊർജ്ജത്തിനും കെമിക്കലുകൾക്കും അപ്പുറം, റിലയൻസ് ഇന്റലിജൻസിലൂടെ ഡിജിറ്റൽ ഭാവിയിൽ ഒരു പ്രധാന പങ്കാളിയാകാൻ അംബാനി റിലയൻസിനെ സജ്ജമാക്കുന്നു. ഇന്ത്യയുടെ "സ്വന്തം AI നട്ടെല്ല്" (sovereign AI backbone) നിർമ്മിക്കുക എന്നതാണ് ഈ AI സബ്സിഡിയറിയുടെ ലക്ഷ്യം. ഇത് ഇപ്പോഴും പ്രാരംഭ ഘട്ടത്തിലാണെങ്കിലും, പുതിയ ഊർജ്ജ, AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ വിഭാഗങ്ങളുടെ സംയോജിത സാധ്യതകൾ 60 ബില്യൺ ഡോളർ വരെ മൂല്യം സൃഷ്ടിച്ചേക്കാമെന്ന് മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി (Morgan Stanley) സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

വിപണി സാഹചര്യം, അനലിസ്റ്റുകളുടെ കാഴ്ചപ്പാട്

ഈ മാറ്റത്തിന്റെ വേഗതയെക്കുറിച്ച് വിപണിയിൽ വ്യത്യസ്ത അഭിപ്രായങ്ങളുണ്ട്. പുതിയ വളർച്ചാ ഘടകങ്ങൾക്ക് നിലവിൽ മൂല്യം ലഭിക്കാത്ത നിലയിലാണ് ഓഹരി വ്യാപാരം നടക്കുന്നതെന്ന് ജെഫറീസ് (Jefferies) ചൂണ്ടിക്കാട്ടുമ്പോൾ, മറ്റുള്ളവർ ഇതിൽ വലിയ നേട്ടങ്ങൾ കാണുന്നു. O2C വിഭാഗത്തിലെ ചാഞ്ചാട്ടം നിയന്ത്രിച്ചുകൊണ്ട് തന്നെ, വലിയ മൂലധനം ആവശ്യമായ പുതിയ ഊർജ്ജ, AI ബിസിനസുകൾ വിജയകരമായി വളർത്തിക്കൊണ്ട് EBITDA ഇരട്ടിയാക്കുക എന്ന ലക്ഷ്യം കൈവരിക്കുക എന്നതാണ് RIL നേരിടുന്ന വെല്ലുവിളി.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• തന്ത്രപരമായ മാറ്റം: ചാഞ്ചാട്ടം കുറയ്ക്കുന്നതിനായി RIL അതിന്റെ O2C ബിസിനസ് പരമ്പരാഗത റിഫൈനിംഗിൽ നിന്ന് ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള സ്പെഷ്യാലിറ്റി കെമിക്കലുകളിലേക്കും കാർബൺ ഫൈബറിലേക്കും മാറ്റുന്നു.
• ഊർജ്ജ മേഖലയിലെ മാറ്റം: പുതിയ ഊർജ്ജ വിഭാഗം പ്രവർത്തന ഘട്ടത്തിലേക്ക് മാറുകയാണ്; 120 GWh ബാറ്ററി ശേഷിയും 20 GW സംയോജിത സൗര ഊർജ്ജ ലക്ഷ്യവും ഇതിന്റെ ഭാഗമാണ്.
• മൂല്യസൃഷ്ടി: ഗ്രീൻ എനർജി, AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ എന്നിവയുടെ സംയോജനത്തിലൂടെ 60 ബില്യൺ ഡോളർ വരെ മൂല്യം സൃഷ്ടിക്കാൻ കഴിയുമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ കരുതുന്നു.