فراتر از عرضه اولیه Jio: ۵ محرک رشد برای احیای سهام Reliance Industries
شرکت Reliance Industries Ltd (RIL) در یک دوراهی حیاتی قرار دارد؛ چرا که قیمت سهام آن ۱۸٪ نسبت به اوجهای اخیر خود کاهش یافته و ۴.۴ میلیون سهامدار را در انتظار شفافیت قرار داده است. در حالی که بازار همچنان بر عرضه اولیه احتمالی Jio Platforms متمرکز است، Mukesh Ambani سیگنال یک چرخش استراتژیک گستردهتر را ارسال کرده که هدف آن دو برابر کردن EBITDA تلفیقی این هلدینگ در پنج سال آینده است.
چرخش O2C: از نوسان به سمت مواد شیمیایی با ارزش بالا
بخش نفت به مواد شیمیایی (O2C) همچنان ستون فقرات RIL است و تقریباً ۳۴٪ از EBITDA تلفیقی آن را تشکیل میدهد. اخیراً، این بخش به دلیل اختلالات عرضه در خاورمیانه با چالشهایی روبرو شده است، به طوری که ظرفیت پردازش نفت خام از ۷۳.۷ میلیون تن در سال مالی ۲۵ به ۷۰.۷ میلیون تن در سال مالی ۲۶ کاهش یافته است.
برای مقابله با این چرخهای بودن، Ambani به شدت در حال تغییر مدل کسبوکار از پالایش کالاهای عمومی به مواد تخصصی با ارزش بالا است. پروژههای کلیدی شامل یک تأسیسات ۳ میلیون تنی PTA در Dahej، یک تأسیسات عظیم فیبر کربن در Hazira و یک کارخانه ۱.۲ میلیون تنی PVC در Nagothane است. هدف این است که تمام نفت خام فرآوری شده به مواد پیشرفته مانند مواد شیمیایی تخصصی و سبز تبدیل شود که باید به طور ساختاری حاشیه سود را بهبود بخشد.
انرژی نو: گذار از مرحله ساخت به جریانهای نقدی
مهمترین نقطه عطف برای RIL در بخش انرژی سبز آن نهفته است. تحلیلگران Kotak Institutional Equities خاطرنشان میکنند که سال مالی ۲۶ نشاندهنده گذار مجتمع عظیم انرژی سبز Dhirubhai Ambani Green Energy Giga Complex از «مرحله ساخت به مرحله راهاندازی» است.
Reliance در حال ساخت یک ظرفیت خورشیدی یکپارچه عظیم ۲۰ گیگاواتی است و جاهطلبیهای خود را در زمینه باتری به طور قابل توجهی افزایش داده است. تعهد شرکت به ظرفیت باتری به ۱۲۰ گیگاواتساعت در سال رسیده است که افزایشی سه برابری نسبت به راهنماییهای قبلی را نشان میدهد. علاوه بر این، RIL یک قرارداد تأمین آمونیاک سبز ۳ میلیارد دلاری با Samsung C&T منعقد کرده است که یکی از بزرگترین قراردادهای خرید در سطح جهان است. پس از عملیاتی شدن مرکز انرژی تجدیدپذیر ۵۵۰,۰۰۰ هکتاری در Kutch، انتظار میرود سالانه ۴۰ میلیارد واحد برق سبز تولید کند که تقریباً ۳٪ از کل تقاضای برق هند را پوشش میدهد.
Reliance Intelligence: ساخت زیرساخت هوش مصنوعی حاکمیتی هند
فراتر از انرژی و مواد شیمیایی، Ambani در حال تثبیت جایگاه RIL به عنوان یک بازیگر اصلی در آینده دیجیتال از طریق Reliance Intelligence است. این بخش که به عنوان یک شرکت تابعه اختصاصی هوش مصنوعی تأسیس شده، با هدف ساخت «ستون فقرات هوش مصنوعی حاکمیتی» هند فعالیت میکند. اگرچه این مسیر هنوز در مراحل اولیه خود است، اما Morgan Stanley پیشنهاد میکند که پتانسیل ترکیبی بخشهای انرژی نو و زیرساختهای هوش مصنوعی میتواند تا ۶۰ میلیارد دلار ارزشآفرینی ایجاد کند.
جو بازار و چشمانداز تحلیلگران
بازار در مورد سرعت این بازگشت دچار اختلاف نظر است. در حالی که Jefferies خاطرنشان میکند که سهام در حال حاضر در سطوحی معامله میشود که نشاندهنده ارزش نزدیک به صفر برای موتورهای رشد جدید است، دیگران شاهد پتانسیل رشد بسیار بالا هستند. چالش RIL مدیریت نوسانات بخش O2C و در عین حال مقیاسپذیری موفقیتآمیز کسبوکارهای سرمایهبر انرژی نو و هوش مصنوعی برای دستیابی به هدف جاهطلبانه دو برابر کردن EBITDA خواهد بود.
نکات کلیدی
- تغییر استراتژیک: RIL در حال انتقال کسبوکار O2C خود از پالایش سنتی به مواد شیمیایی تخصصی با ارزش بالا و فیبر کربن برای کاهش چرخهای بودن است.
- نقطه عطف انرژی: بخش انرژی نو در حال ورود به مرحله راهاندازی است، با هدف ظرفیت باتری عظیم ۱۲۰ گیگاواتساعت و هدف خورشیدی یکپارچه ۲۰ گیگاواتی.
- ارزشآفرینی: تحلیلگران شاهد پتانسیل رشد بلندمدت قابل توجهی از همگرایی انرژی سبز و زیرساختهای هوش مصنوعی هستند که ارزش بالقوه آن تا ۶۰ میلیارد دلار تخمین زده میشود.