ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ ഇന്ത്യയുടെ 10-വർഷത്തെ ബോണ്ട് യീൽഡിലെ 6 ദിവസത്തെ ഇടിവ് അവസാനിച്ചു

ഇന്ത്യയുടെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് 10-വർഷത്തെ ബോണ്ട് യീൽഡ് വെള്ളിയാഴ്ച അതിന്റെ സമീപകാല ഇടിവ് അവസാനിപ്പിച്ചു, ആറ് സെഷനുകളായി തുടർന്ന ഇടിവിനെ ഇത് തടഞ്ഞു. അമേരിക്ക-ഇറാൻ ബന്ധത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വം വീണ്ടും ഉയർന്നുവന്നതും, ഇത് എണ്ണവില വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കാരണമായതും, നിക്ഷേപകർ ലാഭം ഉറപ്പിക്കാൻ ശ്രമിച്ചതും ഈ മാറ്റത്തിന് കാരണമായി.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും എണ്ണയുമായുള്ള ബന്ധവും

യീൽഡിലെ പെട്ടെന്നുള്ള വർദ്ധനവിന് പ്രധാന കാരണം അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സമാധാന ചർച്ചകൾ തടസ്സപ്പെട്ടതാണ്. ഇറാനിയൻ ചർച്ചാക്കക്ഷികളുമായുള്ള അമേരിക്കയുടെ ചർച്ചകൾ റദ്ദാക്കിയതായി സ്വിസ് വിദേശകാര്യ മന്ത്രാലയം പ്രസ്താവിച്ചതും, വൈസ് പ്രസിഡന്റ് ജെഡി വാൻസ് ആ മേഖലയിലേക്കുള്ള യാത്ര ഉപേക്ഷിച്ചതും വിപണിയിൽ വലിയ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിച്ചു.

ഈ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷം ഊർജ്ജ വിപണികളെ നേരിട്ട് ബാധിച്ചു, ഇത് ഏഷ്യൻ വ്യാപാരത്തിൽ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡിന്റെ വില വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ബാറലിന് 80 ഡോളർ എന്ന നിലവാരത്തിന് മുകളിലേക്ക് ഉയരുകയും ചെയ്തു. തങ്ങളുടെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ ആവശ്യകതയുടെ ഏതാണ്ട് 90% ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്ന ഇന്ത്യയെപ്പോലെയുള്ള ഒരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, അസ്ഥിരമായ എണ്ണവില എന്നത് വളരെ നിർണ്ണായകമായ ഒരു ഘടകമാണ്. ആഴ്ചയിൽ ബ്രെന്റ് വില 9% കുറഞ്ഞിരുന്നെങ്കിലും, പെട്ടെന്നുണ്ടായ ഈ മാറ്റം പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദത്തെക്കുറിച്ചും രൂപയുടെ സ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചും ആശങ്കകൾ ഉയർത്തിയിട്ടുണ്ട്.

ലാഭമെടുപ്പും വിപണിയിലെ സ്ഥിരതയും

ആഗോള ഭൗമരാഷ്ട്രീയത്തിനപ്പുറം, ആഭ്യന്തര വിപണിയിലെ ചലനങ്ങളും യീൽഡിലെ ഈ മാറ്റത്തിൽ പ്രധാന പങ്ക് വഹിച്ചു. ബോണ്ട് വിലകളിലെ വലിയ വർദ്ധനവിന് ശേഷം, നിരവധി വ്യാപാരികൾ ലാഭമെടുപ്പിൽ ഏർപ്പെട്ടു. ബെഞ്ച്മാർക്ക് 6.94% 2036 ബോണ്ട് ആ ആഴ്ചയുടെ തുടക്കത്തിൽ വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിരുന്നു, ഇത് 4.2 ബേസിസ് പോയിന്റുകൾ കുറയുകയും തുടർച്ചയായ നാലാമത്തെ പ്രതിവാര ഇടിവായി മാറുകയും ചെയ്തു.

വെള്ളിയാഴ്ച, 10-വർഷത്തെ യീൽഡ് 6.8533% എന്ന നിലയിൽ അവസാനിച്ചു, ഇത് മുൻപത്തെ ക്ലോസിംഗിനേക്കാൾ 1.5 ബേസിസ് പോയിന്റ് കൂടുതലാണ്. ഈ ചലനം ദീർഘകാലത്തെ മാറ്റത്തേക്കാൾ വിപണിയിലെ ഒരു സ്ഥിരതയുടെ കാലഘട്ടത്തെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നതെന്ന് വിപണി വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. സമീപകാലത്തെ വിലക്കയറ്റത്തിന് ശേഷം, ബോണ്ടുകൾ 6.82% മുതൽ 6.89% വരെയുള്ള പരിധിയിൽ സ്ഥിരത കൈവരിക്കുമെന്ന് CSB ബാങ്കിലെ ട്രഷറി വിഭാഗം മേധാവി അലോക് സിംഗ് നിരീക്ഷിച്ചു.

ആഭ്യന്തര റിസ്കുകൾ: എൽ നിനോയും പണപ്പെരുപ്പ സാധ്യതകളും

ആഗോള എണ്ണവില ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി പ്രവർത്തിക്കുമ്പോൾ, ഇന്ത്യയുടെ മൺസൂൺ കാലത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആഭ്യന്തര ഘടകങ്ങൾ ബോണ്ട് നിക്ഷേപകർക്ക് പ്രധാനപ്പെട്ട ഒരു ശ്രദ്ധാകേന്ദ്രമായി തുടരുന്നു. ദീർഘകാല ശരാശരിയുടെ (LPA) ഏകദേശം 90% മഴ ലഭിക്കുമെന്ന് ഇന്ത്യൻ കാലാവസ്ഥാ വകുപ്പ് (IMD) പ്രവചിച്ചിട്ടുണ്ട്.

എൽ നിനോയുടെ സ്വാധീനത്താൽ ഉണ്ടാകുന്ന സാധാരണയേക്കാൾ കുറഞ്ഞ കാലവർഷം ഒരു ഇരട്ട ഭീഷണി ഉയർത്തുന്നു: ഇത് സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെ മന്ദഗതിയിലാക്കാനും ഭക്ഷ്യവില വർദ്ധനവ് വർദ്ധിപ്പിക്കാനും കാരണമായേക്കാം. ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പം സാധാരണയായി ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രിക്കാനുള്ള റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (RBI) കഴിവിനെ സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു, ഇത് പലിശ നിരക്കുകളിലെ മാറ്റങ്ങളെയും ബോണ്ട് യീൽഡുകളെയും സ്വാധീനിക്കുന്നു.

സ്വാപ്പ് നിരക്കുകളിലെ ആഘാതം

അമേരിക്ക-ഇറാൻ സമാധാന കരാറിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ ഇന്ത്യയുടെ ഓവർനൈറ്റ് ഇൻഡക്സ് സ്വാപ്പ് (OIS) നിരക്കുകളിലും പ്രതിഫലിച്ചു. വിപണിയിലെ പൊതുവായ ആശങ്കകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത് പോലെ, ഒരു വർഷത്തെ സ്വാപ്പ് നിരക്ക് 1.25 bps വർദ്ധിച്ച് 5.9% ആയി, രണ്ട് വർഷത്തെ നിരക്ക് 1.75 bps വർദ്ധിച്ച് 6.06% ആയി ഉയർന്നു. അഞ്ച് വർഷത്തെ നിരക്കും 2 bps വർദ്ധനവിനെത്തുടർന്ന് 6.34% ആയി ഉയർന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സ്വാധീനം: തടസ്സപ്പെട്ട അമേരിക്ക-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ ബ്രെന്റ് ക്രൂഡിന്റെ വിലയിടിവ് തടയുകയും, എണ്ണയെ ആശ്രയിച്ചുള്ള ഇന്ത്യയുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് പുതിയ പണപ്പെരുപ്പ ഭീഷണികൾ ഉയർത്തുകയും ചെയ്തു.
• വിപണി തിരുത്തൽ: ബോണ്ട് വിലകളിലെ പല ദിവസങ്ങളായുള്ള കുതിപ്പിന് ശേഷം സാങ്കേതികമായ ലാഭമുണ്ടാക്കൽ (profit-taking) ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള ഇടപാടുകൾ കാരണം 10 വർഷത്തെ യീൽഡ് 6.8533% ആയി ഉയർന്നു.
• കാലവർഷ നിരീക്ഷണം: സാധാരണയേക്കാൾ കുറഞ്ഞ കാലവർഷം (LPA-യുടെ 90%) ആഭ്യന്തര പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിപ്പിക്കാനും യീൽഡുകളിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമാകാനും സാധ്യതയുള്ളതിനാൽ, നിക്ഷേപകർ എൽ നിനോ പ്രവചനങ്ങൾ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുവരുന്നു.