യുഎസ്-ഇറാൻ കരാറിലെ അനിശ്ചിതത്വത്തിനിടെ ഇന്ത്യൻ ബോണ്ട് യീൽഡുകളിൽ മാറ്റമില്ലാത്ത വ്യാപാരം

ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ വലിയ ഇടിവിനെത്തുടർന്നും, ചൊവ്വാഴ്ച ഇന്ത്യൻ സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ പരിമിതമായ പരിധിയിൽ മാത്രമാണ് വ്യാപാരം നടത്തിയത്; സമീപകാലത്തെ മുന്നേറ്റം നിലനിർത്താൻ ഇതിന് സാധിച്ചില്ല. എണ്ണവില കുറയുന്നത് സാധാരണയായി ആഭ്യന്തര വിപണിക്ക് കരുത്ത് പകരുമെങ്കിലും, യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന കരാറിനെക്കുറിച്ചുള്ള വ്യക്തമായ വിവരങ്ങളുടെ അഭാവം വിപണിയിലെ പങ്കാളികളെ ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ പ്രേരിപ്പിച്ചു.

എണ്ണവില ഇടിവും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വവും

ഊർജ്ജവില കുറഞ്ഞതാണ് ബോണ്ട് വിപണിയിലെ ശുഭപ്രതീക്ഷയ്ക്ക് പ്രധാന കാരണമായത്. ഏഷ്യൻ വ്യാപാരത്തിൽ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് കരാർ ഒരു ബാരലിന് ഏകദേശം $80.99 എന്ന നിലയിൽ നിലനിന്നു, ഇത് കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് മാസത്തെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ നിരക്കാണ്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷങ്ങൾ കുറയ്ക്കുന്നതിനായി യുഎസ്-ഇറാൻ തമ്മിൽ ഉണ്ടാക്കിയ ഇടക്കാല കരാറിനെത്തുടർന്ന് ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് വീണ്ടും തുറക്കാനുള്ള സാധ്യതയാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം.

എന്നിരുന്നാലും, ഭൗമരാഷ്ട്രീയപരമായ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾ ഈ ശുഭപ്രതീക്ഷയെ കുറച്ചുകുറയ്ക്കുന്നു. ഇടക്കാല കരാർ "പൂർത്തിയായെന്നും" അത് രണ്ടാം ഘട്ടത്തിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണെന്നും യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് സൂചിപ്പിച്ചെങ്കിലും, സ്ഥിരമായ ഒരു വെടിനിർത്തലിന്റെ അഭാവവും പൊതുവായ വിവരങ്ങളുടെ കുറവും വ്യാപാരികളെ ആശങ്കയിലാഴ്ത്തിയിട്ടുണ്ട്. കരാർ ബ്രെന്റ് വിലയെ $85-ന് താഴെ എത്തിച്ചുവെങ്കിലും, വരും ആഴ്ചകളിൽ വിപണിയിലെ അസന്തുലിതാവസ്ഥ കാരണം വില വീണ്ടും ബാരലിന് $90-ലേക്ക് അല്ലെങ്കിൽ അതിനു മുകളിലേക്ക് ഉയരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് എംകായ് ഗ്ലോബൽ ഫിനാൻഷ്യൽ സർവീസസ് നിരീക്ഷിച്ചു.

ഇന്ത്യൻ പണപ്പെരുപ്പത്തിലും യീൽഡുകളിലും ഉണ്ടാകുന്ന പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

ലോകത്തിലെ മൂന്നാമത്തെ വലിയ എണ്ണ ഇറക്കുമതിക്കാരനും ഉപഭോക്താവും എന്ന നിലയിൽ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ മാറ്റങ്ങൾ ഇന്ത്യയെ വളരെയധികം ബാധിക്കുന്നു. എണ്ണവില കുറയുന്നത് സാധാരണയായി പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കും, ഇത് റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയെ (RBI) സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം നിർണ്ണായകമായ ഒരു ഘടകമാണ്. വിതരണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട വില വ്യതിയാനങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കണക്കിലെടുത്ത്, ഈ സാമ്പത്തിക വർഷത്തേക്കുള്ള പണപ്പെരുപ്പ പ്രവചനം 4.6%-ൽ നിന്ന് 5.1%-ലേക്ക് ആർബിഐ ഈ മാസം ആദ്യം ഉയർത്തിയിരുന്നു.

ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ, ബെഞ്ച്മാർക്ക് 6.94% 2036 നോട്ട് തിങ്കളാഴ്ച ഉണ്ടായിരുന്ന 6.8704%-ൽ നിന്ന് 6.8651% യീൽഡിൽ അവസാനിച്ചു. സമീപകാലത്തെ വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് ശേഷം വിപണി ഇപ്പോൾ ഒരു ഏകീകരണ ഘട്ടത്തിലാണെന്ന് (consolidation) ഫിക്സഡ് ഇൻകം വ്യാപാരികൾ സൂചിപ്പിച്ചു. കൂടാതെ, ഇന്ത്യയുടെ ഓവർനൈറ്റ് ഇൻഡക്സ് സ്വാപ്പ് (OIS) നിരക്കുകളും എണ്ണവില ഇടിവിനെ പിന്തുടർന്നു; ഒരു വർഷത്തെ സ്വാപ്പ് നിരക്ക് 3.25 bps കുറഞ്ഞ് 5.8925% ആയും, രണ്ട് വർഷത്തെ നിരക്ക് 2 bps കുറഞ്ഞ് 6.05% ആയും മാറി.

ലിക്വിഡിറ്റി നിയന്ത്രണങ്ങളും വിപണി കാഴ്ചപ്പാടും

ഭൗമരാഷ്ട്രീയപരവും കമ്മോഡിറ്റി സംബന്ധമായതുമായ ഘടകങ്ങൾ കൂടാതെ, ആഭ്യന്തര ലിക്വിഡിറ്റിയും മാന്ദ്യമായ വ്യാപാര പ്രവർത്തനത്തിൽ പങ്കുവഹിച്ചു. ഈ ആഴ്ചയിലെ അഡ്വാൻസ് ടാക്സ് ഔട്ട്ഫ്ലോ കാരണം, ശരാശരി ബാങ്ക് ലിക്വിഡിറ്റി സർപ്ലസ് തുടർച്ചയായ മൂന്നാം രണ്ടാഴ്ചയായി നിക്ഷേപത്തിന്റെ 1 ശതമാനത്തിൽ താഴെയായി കുറഞ്ഞു.

ആഗോള ഊർജ്ജ വിലയിലെ ഇടിവും യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകളിലെ "കാത്തിരുന്ന് കാണുക" (wait-and-watch) എന്ന സമീപനവും തമ്മിലുള്ള പരസ്പരബന്ധം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, ഇന്ത്യൻ ബോണ്ടുകൾ ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് ഒരു നിശ്ചിത പരിധിക്കുള്ളിൽ (range-bound) തന്നെ തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ്. ഊർജ്ജ മേഖലയിലെ നിലവിലെ വിലക്കയറ്റം കുറയുന്ന പ്രവണത (disinflationary trend) നിലനിർത്താൻ കഴിയുമോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനായി സമാധാന കരാറിനെക്കുറിച്ചുള്ള കൃത്യമായ വിവരങ്ങൾക്കായി നിക്ഷേപകർ കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ