യുഎസ് വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: ടെക് ഓഹരികളുടെ ഇടിവിനെത്തുടർന്ന് നാസ്ഡാക്കും (Nasdaq) എസ് ആൻഡ് പി 500-ഉം (S&P 500) താഴേക്ക്

ഉയർന്ന സാങ്കേതിക മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ (technology valuations) കടുത്ത പരിശോധന നേരിട്ടതോടെ ബുധനാഴ്ച വോൾ സ്ട്രീറ്റിൽ സമ്മിശ്രമായ ഒരു വ്യാപാരം രേഖപ്പെടുത്തി, ഇത് നാസ്ഡാക്കിനെയും എസ് ആൻഡ് പി 500-നെയും നഷ്ടത്തിലേക്ക് നയിച്ചു. ലാഭമെടുക്കൽ (profit-taking) നടപടികളും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്ക് ആശങ്കകളും കാരണം ടെക് മേഖല ബുദ്ധിമുട്ടിയപ്പോൾ, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് (Dow Jones Industrial Average) ഈ പ്രവണതയെ മറികടന്ന് നേട്ടത്തോടെ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു.

AI അനിശ്ചിതത്വത്തിനിടയിൽ ടെക് മേഖല സമ്മർദ്ദത്തിൽ

നാസ്ഡാക്കിന്റെ 0.41% ഇടിവിനും (25,482.46) പ്രധാന കാരണം സെമികണ്ടക്ടർ, AI സംബന്ധമായ ഓഹരികളുടെ വിലയിടിവാണ്. ഹൈപ്പർസ്കെയിലറുകൾക്ക് (hyperscalers) ആവശ്യമായ വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവിനെക്കുറിച്ചും (CapEx) ഈ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള യഥാർത്ഥ ലാഭത്തെക്കുറിച്ചും നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചുവരുന്നു.

ചിപ്പ് മേഖലയിൽ പ്രത്യേക ചാഞ്ചാട്ടം പ്രകടമായിരുന്നു. തങ്ങളുടെ ആദ്യ പൊതു റിപ്പോർട്ടിൽ, വർഷം മുഴുവനുള്ള ലാഭവിഹിതം (profit margins) ഒന്നാം പാദത്തെക്കാൾ താഴെയായിരിക്കുമെന്ന് പ്രവചിച്ചതോടെ Cerebras Systems-ന്റെ ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞു. കൂടാതെ, OpenAI തങ്ങളുടെ ഇൻ-ഹൗസ് ഇൻഫറൻസ് ചിപ്പായ "Jalapeno"-യെ സംബന്ധിച്ച വാർത്തകൾ മത്സരരംഗത്തെ മാറ്റങ്ങൾക്ക് കാരണമായി. 2026-ൽ 200 ശതമാനത്തിലധികം വർദ്ധിച്ച മൈക്രോൺ ടെക്നോളജി (Micron Technology)-യുടെ വരാനിരിക്കുന്ന വരുമാനം അതിന്റെ നിലവിലെ മൂല്യത്തെ ന്യായീകരിക്കുമോ എന്ന് കാണാൻ എല്ലാവരും കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

ഊർജ്ജ മേഖലയിലെ മാറ്റങ്ങൾ എയർലൈനുകൾക്കും ഡൗ ജോൺസിനും കരുത്തേകുന്നു

ടെക് മേഖലയിലെ ഇടിവിന് വിപരീതമായി, ഡൗ ജോൺസ് ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ആവറേജ് 187.97 പോയിന്റ് അല്ലെങ്കിൽ 0.36% വർദ്ധിച്ച് 51,854.81-ൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു. ഇറാൻ യുദ്ധം ആരംഭിച്ചതിന് ശേഷം ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തിയ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ വലിയ ഇടിവാണ് ഈ കരുത്തിന് കാരണമായത്.

ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള (Strait of Hormuz) ടാങ്കർ നീക്കം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഇറാനെ സംബന്ധിച്ച വാഷിംഗ്ടണിന്റെ നയതന്ത്ര സൂചനകളും എണ്ണവില കുറയാൻ കാരണമായി. ഊർജ്ജ ചെലവുകളിലെ ഈ കുറവ് S&P 500 പാസഞ്ചർ എയർലൈൻ സൂചികയ്ക്കും മറ്റ് യാത്രാ സംബന്ധമായ ഓഹരികൾക്കും നേരിട്ടുള്ള നേട്ടം നൽകുകയും വിപണിയിലെ മൊത്തത്തിലുള്ള നഷ്ടം കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്തു.

ഭവന നിർമ്മാണ മേഖലയിലെ കുതിപ്പും സാമ്പത്തിക വെല്ലുവിളികളും

ആഭ്യന്തര നയങ്ങൾ ചില പ്രത്യേക മേഖലകളിൽ മുന്നേറ്റത്തിന് കാരണമായി. കുറഞ്ഞ ചിലവിലുള്ള വീടുകളുടെ ലഭ്യത വേഗത്തിലാക്കാൻ ഉദ്ദേശിച്ചുള്ള പാർട്ടി രാഷ്ട്രീയത്തിന് അതീതമായ നിയമനിർമ്മാണം പ്രസിഡന്റ് ട്രംപ് റദ്ദാക്കിയതിനെത്തുടർന്ന് Hovnanian Enterprises, PulteGroup, Toll Brothers എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള ഹോം ബിൽഡർമാരുടെ ഓഹരികൾ കുതിച്ചുയർന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ നിഴൽ വിപണികൾക്ക് മേലുണ്ട്. ഫെഡറൽ റിസർവ് (Federal Reserve) കൂടുതൽ കർശനമായ നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ വ്യാപാരികൾ തയ്യാറെടുക്കുന്നതിനാൽ, ഈ ആഴ്ച നാസ്ഡാക് 100-ന്റെ വിപണി മൂല്യത്തിൽ 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം ഇടിവുണ്ടായി. CME ഗ്രൂപ്പിന്റെ FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, ഡിസംബർ അവസാനത്തോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് വിപണി പങ്കാളികൾ ഇപ്പോൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു; ഇത് മുൻപ് പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്ന 25 ബേസിസ് പോയിന്റ് വർദ്ധനവിൽ നിന്നുള്ള മാറ്റമാണ്. ഫെഡിന്റെ അടുത്ത നീക്കം വ്യക്തമാക്കുന്നതിനായി നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവരുന്ന പേഴ്സണൽ കൺസംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പ്രൈസ് ഇൻഡക്സിനായി കാത്തിരിക്കുകയാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ടെക് vs വാല്യൂ വ്യതിയാനം: AI, സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലകളിലെ ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയം നാസ്ഡാക്കിന്റെ ഇടിവിന് കാരണമായപ്പോൾ, എണ്ണവില കുറഞ്ഞത് ഡൗവിനും എയർലൈൻ ഓഹരികൾക്കും കരുത്തേകി.
• മോണിറ്ററി പോളിസി കർശനമാക്കൽ: ഫെഡറൽ റിസർവ് കൂടുതൽ കർശനമായ നിലപാട് സ്വീകരിച്ചേക്കാം എന്ന പ്രതീക്ഷയിലേക്ക് വിപണി മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്നു; ഡിസംബറോടെ രണ്ടാമതൊരു പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വ്യാപാരികൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നു.
• വിജയിച്ചതും പരാജയപ്പെട്ടതുമായ മേഖലകൾ: നയപരമായ മാറ്റങ്ങൾ കാരണം ഹോം ബിൽഡർമാരുടെ ഓഹരികൾ ഉയർന്നപ്പോൾ, മോശം വരുമാന പ്രവചനവും 100 മില്യൺ ഡോളറിന്റെ പുതിയ സ്റ്റോക്ക് ഓഫറിംഗും കാരണം കാർ റെന്റൽ കമ്പനിയായ Hertz-ന്റെ ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞു.