Laurus Labs: CDMO विभागामुळे वाढ, ब्रोकरेज संस्थांकडून सकारात्मक दृष्टिकोन

उच्च-मूल्य असलेल्या विभागांकडे धोरणात्मक वळण घेतल्यामुळे गेल्या दोन महिन्यांत Laurus Labs च्या शेअरच्या किमतीत ३०% ची मोठी वाढ झाली आहे. Contract Development and Manufacturing Organisation (CDMO) क्षेत्रात वेगाने होत असलेली प्रगती आणि वाढते मार्जिन यामुळे कंपनी दीर्घकालीन संरचनात्मक वाढीसाठी स्वतःला सज्ज करत आहे.

ARV कडून उच्च-मूल्य CDMO कडे धोरणात्मक बदल

पारंपारिक विभागांवरील अवलंबित्व कमी करण्यासाठी Laurus Labs आपल्या महसुलाच्या रचनेत मूलभूत बदल करत आहे. पूर्वी, एकूण महसुलात अँटीरेट्रोव्हायरल (ARV) उपचारांचा वाटा ६७% इतका मोठा होता; मात्र, आता हा वाटा कमी होऊन अंदाजे ४१% झाला आहे.

त्याऐवजी, CDMO विभाग एक शक्तिशाली घटक म्हणून समोर आला आहे. सहा वर्षांपूर्वी, एकूण महसुलात CDMO चा वाटा केवळ १३% होता, परंतु FY26 मध्ये तो ३०% च्या वर पोहोचला आहे. विश्लेषकांच्या मते ही वाढ वेगाने सुरू राहील आणि FY30 पर्यंत CDMO विभागाचा एकूण महसुलातील वाटा ५०% होण्याची शक्यता आहे. जागतिक फार्मास्युटिकल कंपन्यांकडून असलेली आउटसोर्सिंगची मोठी मागणी आणि नवीन रेणूंचे (molecules) यशस्वी व्यावसायिकरण यामुळे हा बदल शक्य झाला आहे.

CDMO मधील प्रचंड वाढ आणि मार्जिनमध्ये विस्तार

CDMO विभागाची आर्थिक आकडेवारी या यशस्वी बदलाचे दर्शन घडवते. FY26 मध्ये, या विभागात वार्षिक ३६% वाढ झाली असून तो ₹२,०८० कोटींवर पोहोचला आहे. लेट-स्टेज पाईपलाईन्स मधील प्रगती आणि वाढत्या व्यावसायिक प्रयत्नांमुळे ही वाढ झाली आहे.

त्याच वेळी, कंपनीच्या नफ्यात मोठी वाढ झाली आहे. EBITDA मार्जिन (घसारा आणि अमॉर्टायझेशनपूर्वी) वार्षिक ६७० बेसिस पॉइंट्सने वाढून २६.८% वर पोहोचले आहे. ही वाढ प्रामुख्याने उच्च ऑपरेटिंग लेव्हरेजमुळे झाली आहे. कंपनीला हे मार्जिन कायम राखण्याचे उद्दिष्ट असले तरी, भविष्यातील कामगिरी कच्च्या मालाच्या किमतींमधील चढ-उतारांवर अवलंबून असेल, असे व्यवस्थापनाने नमूद केले आहे.

क्षमता विस्तारसाठी ₹३,००० कोटींची मोठी कॅपेक्स (Capex) योजना

ही गती कायम ठेवण्यासाठी, Laurus Labs ने पुढील दोन वर्षांत ₹३,००० कोटींच्या भांडवली खर्चाची (capex) योजना जाहीर केली आहे. विशेष म्हणजे, या भांडवलापैकी ९०% पेक्षा जास्त रक्कम मध्यम आणि मोठ्या प्रमाणावरील उत्पादन क्षमता विस्तारण्यासाठी वापरली जाईल.

प्रमुख गुंतवणूक क्षेत्रे खालीलप्रमाणे आहेत:

  • Greenfield Unit 7 सुविधा: यामध्ये २,००० घन मीटरपेक्षा जास्त रिअॅक्टर क्षमता असेल.
  • नवीन कमर्शियल ब्लॉक: सप्टेंबर २०२६ च्या तिमाहीपर्यंत याचे प्रमाणीकरण (validation) करण्याचे नियोजन आहे.
  • विविधीकरण: पेप्टाइड्स, फर्मेंटेशन, प्रगत उपचार आणि समर्पित फॉर्म्युलेशन सुविधांमध्ये मोठी गुंतवणूक.
  • नॉन-फार्मा विभाग: क्रॉप सायन्स आणि ॲनिमल हेल्थमध्ये विस्तार, ज्याची वाढ ₹१५० कोटींच्या बेसपासून भविष्यात ₹१,००० कोटींच्या पुढे होण्याची अपेक्षा आहे.

ब्रोकरेजचा दृष्टिकोन आणि कमाईचा अंदाज

या विस्तार योजनेवरील विश्वास व्यक्त करत, Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) ने या शेअरवर 'BUY' रेटिंग कायम ठेवले आहे. ब्रोकरेजने FY27 साठी कमाईचा अंदाज ८% आणि FY28 साठी ६% ने वाढवला आहे. FY26-28 दरम्यान CDMO विभागात वार्षिक २२% वाढीचा दर राखण्याची कंपनीची क्षमता आणि ARV व नॉन-ARV दोन्ही विभागांमधील स्थिर कामगिरीवर आधारित हा आशावादी दृष्टिकोन आहे.

मुख्य मुद्दे

  • महसूल परिवर्तन: कंपनी ARV उपचारांवरील अवलंबित्व (६७% वरून ४१%) कमी करून यशस्वीरित्या CDMO-आधारित मॉडेलकडे वळत आहे, ज्याचा उद्देश FY30 पर्यंत CDMO चा महसूल ५०% पर्यंत नेणे हा आहे.
  • आक्रमक विस्तार: मोठ्या प्रमाणावरील उत्पादन, फर्मेंटेशन आणि ॲनिमल हेल्थ व क्रॉप सायन्समध्ये विविधतेवर लक्ष केंद्रित करणारी ₹३,००० कोटींची कॅपेक्स योजना सुरू आहे.
  • मजबूत आर्थिक गती: FY26 मध्ये CDMO महसुलात ३६% वाढ झाली, ज्यामुळे EBITDA मार्जिन २६.८% पर्यंत वाढण्यास मदत झाली.