Laurus Labs: بروکریج کے ماہرین پرامید کیونکہ CDMO سیکٹر ترقی کو فروغ دے رہا ہے

Laurus Labs کے شیئر کی قیمت میں گزشتہ دو ماہ کے دوران 30 فیصد کا نمایاں اضافہ دیکھا گیا ہے، جس کی وجہ اعلیٰ قدر والے شعبوں کی طرف اس کی اسٹریٹجک تبدیلی ہے۔ Contract Development and Manufacturing Organisation (CDMO) کے شعبے میں مضبوط رفتار اور بڑھتے ہوئے مارجنز کی بدولت، کمپنی خود کو طویل مدتی ساختی ترقی کے لیے تیار کر رہی ہے۔

ARV سے اعلیٰ قدر والے CDMO کی طرف اسٹریٹجک تبدیلی

Laurus Labs روایتی شعبوں پر انحصار کم کرنے کے لیے اپنے ریونیو مکس (revenue mix) میں ایک بنیادی تبدیلی سے گزر رہا ہے۔ پہلے، antiretroviral (ARV) تھراپیز کل ریونیو کا 67 فیصد حصہ تھیں؛ تاہم، اب یہ حصہ کم ہو کر تقریباً 41 فیصد رہ گیا ہے۔

اس کی جگہ، CDMO سیکٹر ایک طاقتور شعبے کے طور پر ابھرا ہے۔ چھ سال پہلے، CDMO کل ریونیو میں صرف 13 فیصد حصہ ڈالتا تھا، لیکن FY26 میں یہ بڑھ کر 30 فیصد سے زیادہ ہو گیا ہے۔ تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ یہ رجحان تیزی سے جاری رہے گا، اور FY30 تک CDMO سیکٹر کل ریونیو کا 50 فیصد ہونے کا امکان ہے۔ اس تبدیلی کو عالمی فارماسیوٹیکل کمپنیوں کی جانب سے آؤٹ سورسنگ کی مضبوط طلب اور نئے مالیکیولز کی کامیاب کمرشلائزیشن سے سہارا مل رہا ہے۔

CDMO میں دھماکہ خیز ترقی اور مارجن میں اضافہ

CDMO سیکٹر کے مالیاتی اعداد و شمار اس کامیاب تبدیلی کی عکاسی کرتے ہیں۔ FY26 میں، اس سیکٹر میں سالانہ بنیادوں پر 36 فیصد اضافہ ہوا، جو ₹2,080 کروڑ تک پہنچ گیا۔ اس ترقی میں لیٹ اسٹیج پائپ لائنز میں پیش رفت اور کمرشلائزیشن کی کوششوں میں اضافے نے اہم کردار ادا کیا۔

ساتھ ہی، کمپنی کے منافع میں بھی نمایاں اضافہ ہوا ہے۔ EBITDA مارجن (ڈپریسیشن اور ایمورٹائزیشن سے پہلے) سالانہ بنیادوں پر 670 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 26.8% تک پہنچ گیا۔ اس اضافے کی بنیادی وجہ زیادہ آپریٹنگ لیوریج ہے۔ اگرچہ کمپنی کا مقصد ان مارجنز کو برقرار رکھنا ہے، لیکن انتظامیہ نے نوٹ کیا کہ مستقبل کی کارکردگی خام مال کی قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کے انتظام پر منحصر ہوگی۔

صلاحیتوں میں اضافے کے لیے ₹3,000 کروڑ کا بڑا کیپیکس (Capex) پلان

اس رفتار کو برقرار رکھنے کے لیے، Laurus Labs نے اگلے دو سالوں کے دوران ₹3,000 کروڑ کے کیپیٹل ایکسپینڈچر (capex) پلان کا اعلان کیا ہے۔ خاص طور پر، اس سرمائے کا 90 فیصد سے زیادہ حصہ درمیانے اور بڑے پیمانے کی مینوفیکچرنگ صلاحیتوں کو بڑھانے کے لیے استعمال کیا جائے گا۔

اہم سرمایہ کاری کے شعبوں میں شامل ہیں:

  • Greenfield Unit 7 سہولت: جس میں 2,000 کیوبک میٹر سے زیادہ ری ایکٹر کی صلاحیت موجود ہے۔
  • نیا کمرشل بلاک: جسے ستمبر 2026 کی سہ ماہی تک ویلیڈیشن کے لیے مقرر کیا گیا ہے۔
  • تنوع (Diversification): پیپٹائڈز، فرمنٹیشن، ایڈوانس تھراپیز، اور ایک مخصوص فارمولیشن سہولت میں اہم سرمایہ کاری۔
  • غیر فارما شعبے: کراپ سائنس اور اینیمل ہیلتھ میں توسیع، جس کے مستقبل میں ₹150 کروڑ سے بڑھ کر ₹1,000 کروڑ سے زیادہ ہونے کی توقع ہے۔

بروکریج کا نظریہ اور آمدنی کا تخمینہ

اس توسیعاتی روڈ میپ پر اعتماد ظاہر کرتے ہوئے، Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) نے اسٹاک پر 'BUY' ریٹنگ برقرار رکھی ہے۔ بروکریج نے FY27 کے لیے اپنی آمدنی کے تخمینے میں 8 فیصد اور FY28 کے لیے 6 فیصد اضافہ کیا ہے۔ یہ پرامید نظریہ کمپنی کی FY26-28 کے دوران CDMO سیکٹر میں 22 فیصد سالانہ شرح نمو برقرار رکھنے کی صلاحیت، اور ARV اور غیر ARV دونوں شعبوں میں مستقل کارکردگی پر مبنی ہے۔

اہم نکات

  • ریونیو میں تبدیلی: کمپنی ARV تھراپیز پر بھاری انحصار (67% سے 41%) سے کامیابی کے ساتھ CDMO پر مبنی ماڈل کی طرف منتقل ہو رہی ہے، جس کا مقصد FY30 تک ریونیو کا 50 فیصد حصہ CDMO سے حاصل کرنا ہے۔
  • تیزی سے توسیع: ₹3,000 کروڑ کا کیپیکس پلان جاری ہے، جس کی توجہ بڑے پیمانے کی مینوفیکچرنگ، فرمنٹیشن، اور اینیمل ہیلتھ اور کراپ سائنس میں تنوع لانے پر ہے۔
  • مضبوط مالیاتی رفتار: FY26 میں CDMO ریونیو میں 36 فیصد اضافہ ہوا، جس نے EBITDA مارجن میں 26.8% تک نمایاں اضافے میں کردار ادا کیا۔