Laurus Labs: بروکریج ادارے پرامید کیونکہ CDMO سیکٹر ترقی کو فروغ دے رہا ہے

Laurus Labs کے شیئر کی قیمت میں گزشتہ دو ماہ کے دوران 30% کا شاندار اضافہ دیکھا گیا ہے، جس کی وجہ اعلیٰ قدر والے شعبوں کی طرف اس کی اسٹریٹجک تبدیلی ہے۔ جیسے جیسے کمپنی روایتی تھراپیز سے ایک غالب Contract Development and Manufacturing Organisation (CDMO) ماڈل کی طرف منتقل ہو رہی ہے، تجزیہ کار اس کی طویل مدتی آمدنی کے امکانات کے بارے میں تیزی سے پرامید ہو رہے ہیں۔

ARV سے اعلیٰ قدر والے CDMO کی طرف اسٹریٹجک تبدیلی

Laurus Labs اپنی آمدنی کے ذرائع کے خطرات کو کم کرنے کے لیے ایک اہم ساختی تبدیلی سے گزر رہا ہے۔ چھ سال پہلے، کمپنی antiretroviral (ARV) تھراپیز پر بہت زیادہ انحصار کرتی تھی، جو اس کے کاروبار کا 67% حصہ تھی۔ آج، یہ حصہ کم ہو کر تقریباً 41% رہ گیا ہے، جس سے کمپنی کو زیادہ منافع بخش شعبوں پر توجہ مرکوز کرنے کا موقع ملا ہے۔

سب سے بہترین کارکردگی دکھانے والا CDMO سیکٹر ہے، جو چھ سال پہلے کل آمدنی کے محض 13% سے بڑھ کر FY26 میں 30% سے زیادہ ہو گیا ہے۔ اس سیکٹر نے سالانہ بنیادوں پر 36% کی زبردست ترقی ریکارڈ کی ہے، جو ₹2,080 کروڑ تک پہنچ گئی ہے۔ اس اضافے کا سہرا نئے مالیکیولز کی کمرشلائزیشن اور عالمی فارماسیوٹیکل کمپنیوں کی جانب سے آؤٹ سورسنگ کی بڑھتی ہوئی طلب کو جاتا ہے۔ مارکیٹ ماہرین کا اندازہ ہے کہ FY30 تک CDMO سیکٹر کل آمدنی کا 50% حصہ فراہم کرے گا۔

مارجن میں اضافہ اور آپریٹنگ لیوریج

Laurus Labs کی حالیہ کارکردگی کا ایک اہم پہلو منافع بخش ہونے میں نمایاں بہتری ہے۔ کمپنی کا EBITDA مارجن سالانہ بنیادوں پر 670 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 26.8% تک پہنچ گیا ہے۔ یہ اضافہ بہتر آپریٹنگ لیوریج اور زیادہ سازگار پروڈکٹ مکس کا براہ راست نتیجہ ہے۔

اگرچہ انتظامیہ کا ارادہ ان مارجنز کو برقرار رکھنے کا ہے، لیکن انہوں نے نوٹ کیا ہے کہ مستقبل کے رجحانات خام مال کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ سے متاثر ہو سکتے ہیں۔ تاہم، زیادہ مارجن والے ڈویلپمنٹ پروجیکٹس اور کمرشلائزڈ مالیکیولز کی طرف منتقلی کمپنی کے خالص منافع کے لیے ایک مضبوط سہارا فراہم کرتی ہے۔

₹3,000 کروڑ کا جارحانہ کیپیکس (Capex) پلان

اس رفتار کو برقرار رکھنے کے لیے، Laurus Labs نے اگلے دو سالوں میں ₹3,000 کروڑ کے بڑے کیپیٹل ایکسپینڈچر (Capex) پلان کا خاکہ تیار کیا ہے۔ خاص طور پر، اس سرمائے کا 90% سے زیادہ حصہ درمیانے اور بڑے پیمانے پر مینوفیکچرنگ کی صلاحیتوں کو بڑھانے کے لیے مختص کیا گیا ہے۔

اہم سرمایہ کاری کے شعبوں میں شامل ہیں:

  • CDMO اور ایڈوانسڈ تھراپیز: پیپٹائڈز، فرمنٹیشن، اور ایڈوانسڈ تھراپیوٹک ماڈیولز کی صلاحیت میں اضافہ۔
  • گرین فیلڈ پروجیکٹس: 2,000 کیوبک میٹر سے زیادہ ری ایکٹر کی صلاحیت کے ساتھ 'Unit 7' کی ترقی۔
  • نئے کمرشل بلاکس: دوسرا کمرشل بلاک ستمبر 2026 کی سہ ماہی تک تصدیق (validation) کے لیے تیار ہوگا۔
  • تنوع (Diversification): اینیمل ہیلتھ اور کراپ سائنس جیسے غیر فارما شعبوں میں توسیع۔ اگرچہ یہ فی الحال ₹150 کروڑ کی بنیاد پر ہیں، لیکن Motilal Oswal (MOFSL) کو توقع ہے کہ مستقبل میں یہ ₹1,000 کروڑ سے تجاوز کر جائیں گے۔

تجزیہ کاروں کا نظریہ اور آمدنی کے تخمینے

اس اعتماد کی عکاسی کرتے ہوئے، Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) نے اسٹاک پر 'BUY' ریٹنگ برقرار رکھی ہے۔ بروکریج نے اپنے آمدنی کے تخمینوں پر نظر ثانی کرتے ہوئے FY27 کے تخمینوں میں 8% اور FY28 کے تخمینوں میں 6% کا اضافہ کیا ہے۔ اس پرامید موقف کی حمایت FY26 اور FY28 کے درمیان CDMO سیکٹر میں متوقع 22% سالانہ ترقی سے حاصل ہوتی ہے۔

اہم نکات

  • آمدنی کی تبدیلی: CDMO سیکٹر بنیادی محرک بننے کے لیے تیار ہے، جس کے FY30 تک کل آمدنی کا 50% تک پہنچنے کی توقع ہے۔
  • منافع میں اضافہ: بہتر آپریٹنگ لیوریج اور پروڈکٹ مکس کی وجہ سے EBITDA مارجن 670 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 26.8% ہو گیا۔
  • ترقی کے لیے سرمایہ کاری: CDMO، فرمنٹیشن، اور اینیمل ہیلتھ میں مینوفیکچرنگ کی صلاحیتوں کو بڑھانے کے لیے ₹3,000 کروڑ کا کیپیکس پلان جاری ہے۔