IT sebagai Dagangan Taktikal Manakala Sektor Auto Kekal sebagai Kisah Pertumbuhan Jangka Panjang

Walaupun sektor IT India menunjukkan tanda-tanda pemulihan, pakar pasaran Sandip Sabharwal melihat kenaikan semasa sebagai peluang dagangan jangka pendek dan bukannya trend menaik (bull run) yang berstruktur. Sebaliknya, beliau mengekalkan pandangan yang sangat membina terhadap sektor automotif dan penggunaan, dengan memetik asas permintaan yang kukuh dan peralihan pilihan pengguna.

Sektor IT: Peluang Taktikal untuk Pelabur Nilai

Selepas tempoh stagnasi yang berpanjangan dan penurunan satu hala yang berlarutan selama hampir setahun, sektor IT India mula menarik minat pelabur nilai. Dengan penilaian bagi syarikat gergasi seperti TCS dan Infosys yang semakin mengecil, nisbah risiko-ganjaran menjadi lebih menarik. Walau bagaimanapun, Sabharwal memberi amaran agar tidak melihat ini sebagai strategi "beli-dan-simpan" (buy-and-hold) jangka panjang.

Beliau mengklasifikasikan pergerakan IT semasa sebagai dagangan taktikal, dengan mencadangkan bahawa walaupun pelabur mungkin memperoleh pulangan sebanyak 10–20%, pembalikan sepenuhnya trend jangka panjang adalah tidak mungkin. Strategi beliau melibatkan pengambilan posisi kecil dalam nama-nama IT berkapital besar dengan niat untuk keluar sebaik sahaja pulangan yang munasabah dicapai.

Barangan Pengguna dan Peruncitan: Isyarat Bercampur

Kisah penggunaan kekal sebagai titik cerah, disokong oleh prestasi suku tahunan Marico yang kukuh. Sabharwal menyatakan bahawa pertumbuhan volum Marico yang sihat dan peningkatan permintaan luar bandar memberikan prospek positif bagi sektor FMCG yang lebih luas. Walaupun terdapat tekanan margin sementara disebabkan kos input, beliau menjangkakan kelegaan apabila kos pembungkusan dan bahan mentah menurun ke tahap sebelum perang.

Walau bagaimanapun, dalam ruang peruncitan, prospeknya adalah lebih berhati-hati. Walaupun Avenue Supermarts (DMart) terus memberikan prestasi operasi yang memberangsangkan, penilaian premiumnya sukar untuk dijustifikasikan. Sabharwal mencadangkan bahawa saham tersebut tidak mungkin mengatasi prestasi pasaran disebabkan penilaian yang melambung tinggi ini, tanpa mengira sentimen pasaran yang lebih luas.

Optimis terhadap Auto dan Peralihan EV

Sektor automotif menonjol sebagai pemacu pertumbuhan utama. Sabharwal kekal optimis terhadap portfolio Enjin Pembakaran Dalaman (ICE) dan Kenderaan Elektrik (EV), dengan menyatakan bahawa penembusan EV sedang mencapai rekod baharu. Momentum dalam kenderaan dua roda elektrik dijangka berterusan disebabkan kos operasi yang lebih rendah dan kitaran penggantian yang lebih pantas.

Beliau mengekalkan posisi dalam pemain utama termasuk Maruti, M&M, dan Bajaj Auto, serta pegangan kecil dalam Greaves Cotton. Walaupun musim monsun yang lemah kekal sebagai risiko potensi bagi permintaan luar bandar, kedudukan keseluruhan sektor ini adalah kukuh. Mengenai Tata Motors, beliau menyatakan syarikat tersebut kekal sebagai "kerja yang sedang berjalan" (work in progress) yang boleh mengecewakan secara berkala walaupun terdapat penstabilan domestik.

Kecairan Perbankan dan Sektor Barang Kemas

Dalam ruang perbankan, Sabharwal menekankan bahawa pertumbuhan kredit akhirnya akan dihadkan oleh ketersediaan deposit. Walaupun aliran masuk Mata Wang Asing Bukan Penduduk (FCNR) mungkin menyediakan jambatan kecairan sementara, pertumbuhan mampan bergantung kepada pertumbuhan deposit yang seiring dengan permintaan kredit.

Akhir sekali, semasa membincangkan sektor barang kemas, Sabharwal mengenal pasti Titan sebagai pilihan utama. Beliau menunjukkan kebimbangan tadbir urus korporat dalam kalangan pemain lain dalam sektor tersebut, meletakkan Titan sebagai satu-satunya pilihan jangka panjang yang sangat boleh dipercayai bagi pelabur yang ingin memanfaatkan permintaan barang kemas.

Ringkasan Utama

  • Strategi Sektor IT: Anggap IT sebagai peluang dagangan taktikal untuk keuntungan 10–20% dan bukannya pelaburan struktur jangka panjang.
  • Momentum Automotif: Kekalkan pendirian optimis terhadap sektor auto, didorong oleh jualan ICE yang kukuh dan penggunaan EV yang semakin pantas.
  • Trend Penggunaan: FMCG menunjukkan kekuatan melalui peningkatan permintaan luar bandar dan pengurangan kos input, walaupun saham peruncitan seperti DMart menghadapi halangan penilaian.