IT sebagai Dagangan Taktikal Manakala Automotif Kekal sebagai Pertaruhan Pertumbuhan Jangka Panjang

Pakar pasaran Sandip Sabharwal memberikan pandangan yang bernuansa tentang landskap ekuiti India, membezakan antara peluang dagangan taktikal dalam IT dan kisah pertumbuhan struktur dalam sektor automotif dan penggunaan. Walaupun beberapa sektor menunjukkan tanda-tanda pemulihan, kebimbangan penilaian dan risiko monsun kekal sebagai faktor kritikal untuk diperhatikan oleh pelabur.

Sektor IT: Peluang Taktikal, Bukan Trend Struktur

Selepas tempoh stagnasi yang berpanjangan dan trend penurunan baru-baru ini, sektor IT India mula menarik minat pelabur nilai. Dengan penilaian bagi gergasi seperti TCS dan Infosys yang semakin menurun, nisbah risiko-ganjaran telah bertambah baik. Walau bagaimanapun, Sabharwal memberi amaran agar tidak melihat ini sebagai trend menaik struktur jangka panjang.

Sebaliknya, beliau mengklasifikasikan lonjakan IT semasa sebagai "dagangan taktikal." Walaupun terdapat potensi untuk meraih pulangan 10-20% daripada tahap semasa, beliau tidak menjangkakan pembalikan lengkap trend berbilang tahun tersebut. Strateginya melibatkan pengambilan posisi kecil dalam nama-nama IT berkapital besar dengan niat untuk keluar sebaik sahaja pulangan yang munasabah dicapai, berbanding memegangnya untuk jangka masa panjang.

Optimis terhadap Automotif dan Peralihan EV

Berbeza dengan pendirian berhati-hati terhadap IT, Sabharwal kekal sangat konstruktif terhadap sektor automotif. Beliau menyatakan bahawa angka jualan adalah teguh merentasi portfolio Enjin Pembakaran Dalaman (ICE) dan Kenderaan Elektrik (EV).

Momentum dalam segmen EV, terutamanya dalam kenderaan dua roda, dijangka akan memecut disebabkan kos operasi yang lebih rendah dan kitaran penggantian yang lebih pantas. Sabharwal mengekalkan pegangan dalam Maruti, M&M, dan Bajaj Auto, serta menyatakan bahawa kedua-dua OEM dan komponen automotif seperti Greaves Cotton berada dalam kedudukan yang baik untuk pertumbuhan. Walaupun monsun yang lemah kekal sebagai risiko utama bagi permintaan luar bandar, beliau percaya sektor ini secara fundamental berada dalam kedudukan yang baik untuk pengembangan berterusan.

Kekuatan Penggunaan dan Prospek FMCG

Kemas kini suku tahunan terbaharu daripada Marico telah memberikan lonjakan ketara kepada naratif penggunaan. Pertumbuhan volum yang kuat dan peningkatan permintaan luar bandar memberi isyarat prospek positif bagi sektor FMCG yang lebih luas.

Walaupun kos input yang lebih tinggi telah menimbulkan kebimbangan mengenai tekanan margin, Sabharwal menjangkakan perkara ini akan berkurangan apabila kos pembungkusan jatuh di bawah tahap sebelum perang. Deflasi dalam kos bahan mentah ini, digabungkan dengan permintaan pengguna yang berdaya tahan, dijangka akan menyokong margin bagi baki tahun ini.

Percanggahan Penilaian: DMart lwn. Titan

Pakar tersebut menekankan perbezaan ketara dalam cara penilaian harus dikendalikan merentasi sektor yang berbeza. Beliau melihat Avenue Supermarts (DMart) mempunyai penilaian yang "melampau" yang sukar untuk dijustifikasikan memandangkan trajektori pertumbuhannya, yang menunjukkan potensi kenaikan terhad bagi saham tersebut.

Sebaliknya, dalam sektor barang kemas, beliau mengekalkan pilihan kuat terhadap Titan. Walaupun pemain lain dalam ruang ini mungkin menawarkan pertumbuhan, Sabharwal menunjukkan kebimbangan tadbir urus korporat dalam syarikat barang kemas lain, menjadikan Titan satu-satunya "pemain yang boleh dipercayai" bagi pelabur yang ingin melabur dalam sektor tersebut.

Ringkasan Utama

• Sektor IT: Anggap sebagai peluang dagangan taktikal untuk keuntungan 10-20% dan bukannya pembelian struktur jangka panjang.
• Automotif: Keyakinan tinggi dalam kedua-dua segmen ICE dan EV, dengan fokus pada OEM dan komponen seperti Maruti dan M&M.
• Penggunaan & Peruncitan: FMCG menunjukkan kekuatan disebabkan pengurangan kos input, tetapi peruncit dengan penilaian tinggi seperti DMart mungkin menghadapi potensi kenaikan yang terhad.