IT als taktischer Trade, während Autos eine langfristige Wachstums-Wette bleiben

Marktexperte Sandip Sabharwal bietet einen differenzierten Ausblick auf die indische Aktienlandschaft und unterscheidet dabei zwischen taktischen Handelsmöglichkeiten im IT-Sektor und strukturellen Wachstumsgeschichten in der Automobil- und Konsumgüterbranche. Während einige Sektoren Anzeichen einer Erholung zeigen, bleiben Bewertungsbedenken und Monsunrisiken kritische Faktoren, die Anleger im Auge behalten müssen.

IT-Sektor: Eine taktische Chance, kein struktureller Trend

Nach einer längeren Phase der Stagnation und einem jüngsten Abwärtstrend beginnt der indische IT-Sektor, Value-Investoren anzuziehen. Da die Bewertungen für Giganten wie TCS und Infosys gesunken sind, hat sich das Chance-Risiko-Verhältnis verbessert. Sabharwal warnt jedoch davor, dies als langfristigen strukturellen Aufwärtstrend zu betrachten.

Stattdessen klassifiziert er die aktuelle IT-Rallye als „taktischen Trade“. Obwohl das Potenzial besteht, Renditen von 10–20 % auf dem aktuellen Niveau zu erzielen, erwartet er keine vollständige Umkehr des mehrjährigen Trends. Seine Strategie besteht darin, kleine Positionen in Large-Cap-IT-Werten einzugehen, mit der Absicht, auszusteigen, sobald angemessene Renditen erzielt wurden, anstatt langfristig zu halten.

Bullish bei Automobilen und der EV-Transition

Im Gegensatz zur vorsichtigen Haltung gegenüber IT bleibt Sabharwal beim Automobilsektor äußerst konstruktiv. Er stellt fest, dass die Verkaufszahlen sowohl bei Verbrennungsmotoren (ICE) als auch bei Elektrofahrzeugen (EV) robust waren.

Es wird erwartet, dass sich das Momentum im EV-Segment, insbesondere bei Zweirädern, aufgrund niedrigerer Betriebskosten und eines schnelleren Austauschzyklus beschleunigen wird. Sabharwal hält Positionen in Maruti, M&M und Bajaj Auto und merkt an, dass sowohl OEMs als auch Automobilzulieferer wie Greaves Cotton gut für Wachstum positioniert sind. Während ein schwacher Monsun ein primäres Risiko für die ländliche Nachfrage bleibt, ist er der Meinung, dass der Sektor fundamental gut für eine anhaltende Expansion aufgestellt ist.

Konsumstärke und der FMCG-Ausblick

Das jüngste Quartalsupdate von Marico hat dem Konsum-Narrativ einen bedeutenden Schub verliehen. Ein starkes Volumenwachstum und eine sich verbessernde ländliche Nachfrage signalisieren einen positiven Ausblick für den breiteren FMCG-Sektor.

Während höhere Inputkosten Bedenken hinsichtlich des Margendrucks aufgeworfen haben, erwartet Sabharwal eine Entspannung, da die Verpackungskosten unter das Vor-Kriegs-Niveau fallen. Diese Deflation bei den Rohstoffkosten wird zusammen mit der widerstandsfähigen Verbrauchernachfrage voraussichtlich die Margen für den Rest des Jahres stützen.

Bewertungsdivergenz: DMart vs. Titan

Der Experte hebt eine deutliche Kluft bei der Behandlung von Bewertungen in verschiedenen Sektoren hervor. Er betrachtet Avenue Supermarts (DMart) als ein Unternehmen mit „überhöhten“ Bewertungen, die angesichts seines Wachstumspfads schwer zu rechtfertigen sind, was auf ein begrenztes Aufwärtspotenzial der Aktie hindeutet.

Im Gegensatz dazu bevorzugt er im Schmucksektor weiterhin stark Titan. Während andere Akteure in diesem Bereich zwar Wachstum bieten mögen, weist Sabharwal auf Corporate-Governance-Bedenken bei anderen Schmuckunternehmen hin, was Titan zum einzigen „glaubwürdigen Akteur“ für Anleger macht, die in diesen Sektor investieren möchten.

Wichtigste Erkenntnisse

• IT-Sektor: Als taktische Handelsmöglichkeit für Gewinne von 10–20 % betrachten, statt als langfristigen strukturellen Kauf.
• Automobilsektor: Hohe Überzeugung sowohl im ICE- als auch im EV-Segment, mit Fokus auf OEMs und Zulieferer wie Maruti und M&M.
• Konsum & Einzelhandel: FMCG zeigt Stärke aufgrund sinkender Inputkosten, aber hoch bewertete Einzelhändler wie DMart könnten vor begrenztem Aufwärtspotenzial stehen.