آئی ٹی ایک تزویراتی تجارت کے طور پر جبکہ آٹوز طویل مدتی ترقی کا انتخاب رہیں

مارکیٹ کے ماہر سندپ سبھروال بھارتی حصص (equities) کے منظرنامے پر ایک باریک بین نقطہ نظر پیش کرتے ہیں، جس میں وہ آئی ٹی میں تزویراتی تجارتی مواقع اور آٹوموبائل اور کنزمپشن (صارفین کے استعمال) کے شعبوں میں ساختی ترقی کی کہانیوں کے درمیان فرق کرتے ہیں۔ اگرچہ کچھ شعبے بحالی کے آثار دکھا رہے ہیں، لیکن ویلیویشن کے خدشات اور مون سون کے خطرات سرمایہ کاروں کے لیے اہم عوامل ہیں۔

آئی ٹی سیکٹر: ایک تزویراتی موقع، نہ کہ ایک ساختی رجحان

جمود کے ایک طویل دور اور حالیہ مندی کے رجحان کے بعد، بھارتی آئی ٹی سیکٹر اب ویلیو انویسٹرز کو اپنی طرف متوجہ کرنا شروع کر رہا ہے۔ TCS اور Infosys جیسے بڑے اداروں کی ویلیویشن کم ہونے سے، رسک-ریوارڈ ریشو (خطرہ اور منافع کا تناسب) بہتر ہو گیا ہے۔ تاہم، سبھروال اس بات سے خبردار کرتے ہیں کہ اسے طویل مدتی ساختی تیزی (uptrend) کے طور پر نہ دیکھا جائے۔

اس کے بجائے، وہ موجودہ آئی ٹی تیزی کو ایک "تزویراتی تجارت" (tactical trade) قرار دیتے ہیں۔ اگرچہ موجودہ سطحوں سے 10-20% منافع حاصل کرنے کا امکان ہے، لیکن وہ کئی سالوں سے جاری رجحان کے مکمل طور پر بدلنے کی توقع نہیں رکھتے۔ ان کی حکمت عملی میں بڑے کیپ (large-cap) آئی ٹی اداروں میں چھوٹی پوزیشنز لینا شامل ہے تاکہ مناسب منافع حاصل ہونے پر باہر نکل سکیں، بجائے اس کے کہ انہیں طویل مدت کے لیے رکھا جائے۔

آٹوز اور EV کی منتقلی پر پرامید

آئی ٹی پر محتاط موقف کے برعکس، سبھروال آٹوموبائل سیکٹر کے بارے میں انتہائی مثبت ہیں۔ وہ نوٹ کرتے ہیں کہ انٹرنل کمبشن انجن (ICE) اور الیکٹرک وہیکل (EV) دونوں پورٹ فولیو میں فروخت کے اعداد و شمار مضبوط رہے ہیں۔

EV سیگمنٹ میں، خاص طور پر دو پہیوں والی گاڑیوں میں، کم چلانے کی لاگت اور تیز رفتار تبدیلی کے چکر (replacement cycle) کی وجہ سے تیزی آنے کی توقع ہے۔ سبھروال Maruti، M&M، اور Bajaj Auto میں اپنی سرمایہ کاری برقرار رکھے ہوئے ہیں، اور ان کا کہنا ہے کہ OEMs اور Greaves Cotton جیسے آٹو اینسلریز (ancillaries) دونوں ترقی کے لیے بہترین پوزیشن میں ہیں۔ اگرچہ خراب مون سون دیہی طلب کے لیے ایک بنیادی خطرہ ہے، لیکن ان کا ماننا ہے کہ یہ سیکٹر بنیادی طور پر مسلسل توسیع کے لیے مضبوط پوزیشن میں ہے۔

کنزمپشن کی مضبوطی اور FMCG کا منظرنامہ

Marico کی حالیہ سہ ماہی اپ ڈیٹ نے کنزمپشن کے بیانیے کو نمایاں طور پر تقویت دی ہے۔ حجم میں مضبوط اضافہ اور بہتر ہوتی ہوئی دیہی طلب وسیع تر FMCG سیکٹر کے لیے مثبت منظرنامے کا اشارہ دیتی ہے۔

اگرچہ زیادہ ان پٹ لاگت نے مارجن کے دباؤ کے حوالے سے خدشات پیدا کیے ہیں، لیکن سبھروال کو توقع ہے کہ جیسے جیسے پیکیجنگ کی لاگت جنگ سے پہلے کی سطح سے نیچے آئے گی، یہ دباؤ کم ہو جائے گا۔ خام مال کی قیمتوں میں اس کمی اور مستحکم صارف طلب کے ملاپ سے سال کے باقی حصے میں مارجن کو سہارا ملنے کی توقع ہے۔

ویلیویشن کا فرق: DMart بمقابلہ Titan

ماہر مختلف شعبوں میں ویلیویشن کے برتاؤ کے حوالے سے ایک واضح فرق کی نشاندہی کرتے ہیں۔ وہ Avenue Supermarts (DMart) کی ویلیویشن کو "بڑھا چڑھا کر" (stretched) دیکھتے ہیں جسے اس کے ترقی کے راستے کے پیش نظر جائز قرار دینا مشکل ہے، جس سے اسٹاک کے لیے محدود اضافے کا اشارہ ملتا ہے۔

اس کے برعکس، جیولری سیکٹر میں، وہ Titan کو ترجیح دیتے ہیں۔ اگرچہ اس شعبے کے دیگر کھلاڑی ترقی دے سکتے ہیں، لیکن سبھروال دیگر جیولری کمپنیوں میں کارپوریٹ گورننس کے خدشات کی طرف اشارہ کرتے ہیں، جس سے Titan اس سیکٹر میں سرمایہ کاری کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے واحد "قابل اعتماد کھلاڑی" بن جاتا ہے۔

اہم نکات

• آئی ٹی سیکٹر: اسے طویل مدتی ساختی خریداری کے بجائے 10-20% منافع کے لیے ایک تزویراتی تجارتی موقع کے طور پر دیکھیں۔
• آٹوموبائلز: ICE اور EV دونوں سیگمنٹس میں بھرپور اعتماد، جس میں Maruti اور M&M جیسے OEMs اور اینسلریز پر توجہ مرکوز ہے۔
• کنزمپشن اور ریٹیل: ان پٹ لاگت میں کمی کی وجہ سے FMCG مضبوطی دکھا رہا ہے، لیکن DMart جیسے زیادہ ویلیویشن والے ریٹیلرز کو محدود اضافے کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔