آئی ٹی ایک تزویراتی تجارت کے طور پر جبکہ آٹو سیکٹر طویل مدتی ترقی کی کہانی بنا ہوا ہے

اگرچہ بھارتی آئی ٹی سیکٹر بحالی کے آثار دکھا رہا ہے، مارکیٹ کے ماہر سندپ سبھروال موجودہ تیزی کو ایک ڈھانچہ جاتی تیزی (structural bull run) کے بجائے مختصر مدت کی تجارتی ضرورت کے طور پر دیکھتے ہیں۔ اس کے برعکس، وہ مضبوط طلب کے بنیادی عوامل اور صارفین کی بدلتی ہوئی ترجیحات کا حوالہ دیتے ہوئے آٹوموبائل اور کنزمپشن (صارفین کی طلب) کے شعبوں کے بارے میں انتہائی مثبت نظریہ رکھتے ہیں۔

آئی ٹی سیکٹر: ویلیو انویسٹرز کے لیے ایک تزویراتی موقع

طویل عرصے تک جمود اور تقریباً ایک سال تک جاری رہنے والی مسلسل گراوٹ کے بعد، بھارتی آئی ٹی سیکٹر اب ویلیو انویسٹرز کو اپنی طرف متوجہ کرنا شروع کر رہا ہے۔ TCS اور Infosys جیسے بڑے اداروں کی ویلیویشنز (valuations) میں کمی کے ساتھ، رسک اور ریوارڈ کا تناسب زیادہ پرکشش ہو گیا ہے۔ تاہم، سبھروال اس معاملے کو طویل مدتی "خریدیں اور رکھیں" (buy-and-hold) کے طور پر دیکھنے کے خلاف خبردار کرتے ہیں۔

وہ آئی ٹی کی موجودہ حرکت کو ایک تزویراتی تجارت (tactical trade) قرار دیتے ہیں، اور مشورہ دیتے ہیں کہ اگرچہ سرمایہ کار 10-20% منافع حاصل کر سکتے ہیں، لیکن طویل مدتی رجحان کا مکمل طور پر بدل جانا ناممکن ہے۔ ان کی حکمت عملی میں بڑے کیپ (large-cap) آئی ٹی اداروں میں چھوٹی پوزیشنز لینا شامل ہے تاکہ مناسب منافع ملنے پر ان سے باہر نکلا جا سکے۔

کنزیومر گڈز اور ریٹیل: ملے جلے اشارے

کنزمپشن کی کہانی ایک روشن پہلو بنی ہوئی ہے، جسے Marico کی مضبوط سہ ماہی کارکردگی سے تقویت ملی ہے۔ سبھروال نے نوٹ کیا کہ Marico کی حجم میں صحت مند ترقی اور بہتر ہوتی ہوئی دیہی طلب وسیع FMCG سیکٹر کے لیے مثبت منظرنامہ فراہم کرتی ہے۔ ان پٹ لاگت کی وجہ سے عارضی مارجن کے دباؤ کے باوجود، وہ توقع کرتے ہیں کہ پیکجنگ اور خام مال کی قیمتوں میں جنگ سے پہلے کی سطح تک کمی آنے سے ریلیف ملے گا۔

تاہم، ریٹیل کے شعبے میں منظرنامہ زیادہ محتاط ہے۔ اگرچہ Avenue Supermarts (DMart) قابل قدر آپریشنل کارکردگی دکھانا جاری رکھے ہوئے ہے، لیکن اس کی پریمیم ویلیویشن کا جواز پیش کرنا مشکل ہے۔ سبھروال کا کہنا ہے کہ مارکیٹ کے مجموعی رجحان کے باوجود، ان زیادہ ویلیویشنز کی وجہ سے اسٹاک کے بہتر کارکردگی دکھانے کا امکان کم ہے۔

آٹوز اور EV کی منتقلی پر پرامید

آٹوموبائل سیکٹر ترقی کے بنیادی محرک کے طور پر نمایاں ہے۔ سبھروال Internal Combustion Engine (ICE) اور Electric Vehicle (EV) دونوں پورٹ فولیو پر پرامید ہیں، اور نوٹ کرتے ہیں کہ EV کی رسائی نئے ریکارڈ بنا رہی ہے۔ کم چلانے کے اخراجات اور تیز رفتار ری پلیسمنٹ سائیکلز کی وجہ سے الیکٹرک ٹو وہیلرز میں تیزی برقرار رہنے کی توقع ہے۔

وہ Maruti، M&M، اور Bajaj Auto سمیت اہم کھلاڑیوں میں اپنی پوزیشن برقرار رکھے ہوئے ہیں، اور Greaves Cotton میں بھی تھوڑی سی سرمایہ کاری رکھتے ہیں۔ اگرچہ کمزور مون سون دیہی طلب کے لیے ایک ممکنہ خطرہ ہے، لیکن سیکٹر کی مجموعی پوزیشن مضبوط ہے۔ Tata Motors کے حوالے سے، انہوں نے نوٹ کیا کہ کمپنی ابھی بھی "work in progress" کے مرحلے میں ہے جو مقامی استحکام کے باوجود وقفے وقفے سے مایوس کر سکتی ہے۔

بینکنگ لیکویڈیٹی اور جیولری سیکٹر

بینکنگ کے شعبے میں، سبھروال اس بات پر زور دیتے ہیں کہ کریڈٹ کی ترقی آخر کار ڈپازٹ کی دستیابی سے محدود ہو جائے گی۔ اگرچہ Foreign Currency Non-Resident (FCNR) کا بہاؤ عارضی طور پر لیکویڈیٹی فراہم کر سکتا ہے، لیکن پائیدار ترقی کا انحصار اس بات پر ہے کہ ڈپازٹ کی ترقی کریڈٹ کی طلب کے ساتھ ہم آہنگ رہے۔

آخر میں، جیولری سیکٹر پر بحث کرتے ہوئے، سبھروال Titan کو بہترین انتخاب قرار دیتے ہیں۔ وہ سیکٹر کے دیگر کھلاڑیوں میں کارپوریٹ گورننس کے خدشات کی نشاندہی کرتے ہیں، اور Titan کو ان سرمایہ کاروں کے لیے واحد انتہائی قابل اعتماد طویل مدتی انتخاب کے طور پر پیش کرتے ہیں جو جیولری کی طلب سے فائدہ اٹھانا چاہتے ہیں۔

اہم نکات

• آئی ٹی سیکٹر کی حکمت عملی: آئی ٹی کو طویل مدتی ڈھانچہ جاتی سرمایہ کاری کے بجائے 10-20% منافع کے لیے ایک تزویراتی تجارتی موقع کے طور پر دیکھیں۔
• آٹوموٹو مومینٹم: مضبوط ICE فروخت اور تیزی سے بڑھتے ہوئے EV کے استعمال کی وجہ سے آٹو سیکٹر پر پرامید نظریہ برقرار رکھیں۔
• کنزمپشن کے رجحانات: FMCG بہتر ہوتی ہوئی دیہی طلب اور کم ہوتی ان پٹ لاگت کے ذریعے مضبوطی دکھا رہا ہے، اگرچہ DMart جیسے ریٹیل اسٹاکس کو ویلیویشن کی مشکلات کا سامنا ہے۔