ഐടി ഒരു തന്ത്രപരമായ വ്യാപാര അവസരം; ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖല ദീർഘകാല വളർച്ചാ സാധ്യതയുള്ള മേഖലയായി തുടരുന്നു

ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖല തിരിച്ചുവരവിന്റെ സൂചനകൾ കാണിക്കുമ്പോഴും, നിലവിലെ മുന്നേറ്റത്തെ ഒരു ഘടനാപരമായ 'ബുൾ റൺ' (bull run) ആയിട്ടല്ല, മറിച്ച് ഒരു ഹ്രസ്വകാല വ്യാപാര അവസരമായാണ് വിപണി വിദഗ്ധനായ സന്ദീപ് സഭർവാൾ കാണുന്നത്. ഇതിനു വിപരീതമായി, ശക്തമായ ഡിമാൻഡ് അടിസ്ഥാനപരതയും മാറുന്ന ഉപഭോക്തൃ താൽപ്പര്യങ്ങളും ചൂണ്ടിക്കാട്ടി ഓട്ടോമൊബൈൽ, കൺസ്യൂംഷൻ (ഉപഭോഗം) മേഖലകളിൽ അദ്ദേഹം വളരെ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു.

ഐടി മേഖല: വാല്യൂ ഇൻവെസ്റ്റർമാർക്ക് ഒരു തന്ത്രപരമായ അവസരം

ഏകദേശം ഒരു വർഷത്തോളം നീണ്ടുനിന്ന സ്തംഭനാവസ്ഥയ്ക്കും ഇടിവിനും ശേഷം, ഇന്ത്യൻ ഐടി മേഖല വാല്യൂ ഇൻവെസ്റ്റർമാരെ ആകർഷിക്കാൻ തുടങ്ങിയിരിക്കുന്നു. TCS, Infosys തുടങ്ങിയ വമ്പൻ കമ്പനികളുടെ വാല്യൂവേഷനുകൾ കുറഞ്ഞതോടെ, റിസ്ക്-റിവാർഡ് അനുപാതം കൂടുതൽ ആകർഷകമായി മാറിയിരിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഇതിനെ ദീർഘകാലത്തേക്ക് 'വാങ്ങിക്കിടത്താനുള്ള' (buy-and-hold) ഒരു അവസരമായി കാണരുതെന്ന് സഭർവാൾ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

നിലവിലെ ഐടി ചലനത്തെ അദ്ദേഹം ഒരു 'ടാക്റ്റിക്കൽ ട്രേഡ്' (tactical trade) ആയിട്ടാണ് തരംതിരിക്കുന്നത്. നിക്ഷേപകർക്ക് 10–20% വരെ ലാഭം ലഭിച്ചേക്കാമെങ്കിലും, ദീർഘകാല പ്രവണതയിൽ പൂർണ്ണമായ മാറ്റം ഉണ്ടാകാൻ സാധ്യതയില്ലെന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ലാഭകരമായ റിട്ടേൺ ലഭിച്ചു കഴിഞ്ഞാൽ വിപണിയിൽ നിന്ന് പുറത്തുകടക്കുക എന്ന ലക്ഷ്യത്തോടെ ലാർജ്-ക്യാപ് ഐടി കമ്പനികളിൽ ചെറിയ നിക്ഷേപങ്ങൾ നടത്തുന്നതാണ് അദ്ദേഹത്തിന്റെ തന്ത്രം.

കൺസ്യൂമർ ഗുഡ്‌സും റീട്ടെയിലും: സമ്മിശ്ര സൂചനകൾ

മരിക്കോയുടെ (Marico) ശക്തമായ പാദവാർഷിക പ്രകടനം കൺസ്യൂംഷൻ മേഖലയ്ക്ക് കരുത്തേകുന്നു. മരിക്കോയുടെ മികച്ച വോളിയം വളർച്ചയും മെച്ചപ്പെട്ടുവരുന്ന ഗ്രാമീണ ഡിമാൻഡും എഫ്എംസിജി (FMCG) മേഖലയ്ക്ക് ശുഭകരമായ കാഴ്ചപ്പാടാണ് നൽകുന്നതെന്ന് സഭർവാൾ നിരീക്ഷിച്ചു. ഇൻപുട്ട് ചിലകൾ കാരണം താൽക്കാലികമായി മാർജിനുകളിൽ സമ്മർദ്ദം ഉണ്ടായെങ്കിലും, പാക്കേജിംഗ്, അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കളുടെ വില യുദ്ധത്തിന് മുമ്പുള്ള നിലയിലേക്ക് കുറയുന്നതോടെ ആശ്വാസം ലഭിക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

എന്നാൽ റീട്ടെയിൽ മേഖലയിൽ കാഴ്ചപ്പാട് കൂടുതൽ ജാഗ്രതയുള്ളതാണ്. അവന്യൂ സൂപ്പർമാർട്ട്സ് (DMart) മികച്ച പ്രവർത്തനക്ഷമത കാഴ്ചവെക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, അതിന്റെ ഉയർന്ന വാല്യൂവേഷൻ ന്യായീകരിക്കാൻ പ്രയാസമാണ്. വിപണിയിലെ പൊതുവായ സാഹചര്യം എന്തുതന്നെയായാലും, ഈ ഉയർന്ന വാല്യൂവേഷൻ കാരണം ഓഹരി മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കാൻ സാധ്യതയില്ലെന്ന് സഭർവാൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖലയിലും ഇവി (EV) മാറ്റത്തിലും ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം

ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖലയാണ് പ്രധാന വളർച്ചാ ചാലകമായി നിൽക്കുന്നത്. ഇന്റേണൽ കംബസ്റ്റ്യൻ എഞ്ചിൻ (ICE), ഇലക്ട്രിക് വെഹിക്കിൾ (EV) പോർട്ട്‌ഫോളിയോകളിൽ സഭർവാൾ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു; ഇവി വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റം പുതിയ റെക്കോർഡുകൾ സൃഷ്ടിക്കുകയാണെന്നും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. കുറഞ്ഞ പ്രവർത്തനച്ചെലവും വേഗത്തിലുള്ള റീപ്ലേസ്‌മെന്റ് സൈക്കിളുകളും കാരണം ഇലക്ട്രിക് ടു-വീലറുകളുടെ മുന്നേറ്റം തുടരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

മാരുതി, M&M, ബജാജ് ഓട്ടോ തുടങ്ങിയ പ്രധാന കമ്പനികളിലും ഗ്രീവ്സ് കോട്ടണിലും (Greaves Cotton) ചെറിയ നിക്ഷേപം അദ്ദേഹം നിലനിർത്തുന്നു. മോശം മൺസൂൺ ഗ്രാമീണ ഡിമാൻഡിന് ഒരു വെല്ലുവിളിയാണെങ്കിലും, ഈ മേഖലയുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള നിലപാട് ശക്തമാണ്. ടാറ്റ മോട്ടോഴ്‌സിനെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ സ്ഥിരതയുണ്ടെങ്കിലും കമ്പനി ഇപ്പോഴും ഒരു "work in progress" ആണെന്നും ഇടയ്ക്കിടെ നിരാശപ്പെടുത്താൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും അദ്ദേഹം നിരീക്ഷിച്ചു.

ബാങ്കിംഗ് ലിക്വിഡിറ്റിയും ജ്വല്ലറി മേഖലയും

ബാങ്കിംഗ് മേഖലയിൽ, ഡിപ്പോസിറ്റ് ലഭ്യത അനുസരിച്ചായിരിക്കും ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ച പരിമിതപ്പെടുമെന്ന് സഭർവാൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. ഫോറിൻ കറൻസി നോൺ-റെസിഡന്റ് (FCNR) നിക്ഷേപങ്ങൾ താൽക്കാലികമായി ലിക്വിഡിറ്റി നൽകിയേക്കാമെങ്കിലും, ക്രെഡിറ്റ് ഡിമാൻഡിനൊപ്പം ഡിപ്പോസിറ്റ് വളർച്ചയും ഉണ്ടായാൽ മാത്രമേ സുസ്ഥിരമായ വളർച്ച സാധ്യമാകൂ.

അവസാനമായി, ജ്വല്ലറി മേഖലയെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കുമ്പോൾ, ടൈറ്റൻ (Titan) ആണ് ഏറ്റവും മികച്ച ഓപ്ഷൻ എന്ന് സഭർവാൾ പറയുന്നു. ഈ മേഖലയിലെ മറ്റ് കമ്പനികളിലെ കോർപ്പറേറ്റ് ഗവേണൻസ് പ്രശ്നങ്ങളെ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്ന അദ്ദേഹം, ജ്വല്ലറി ഡിമാൻഡ് പ്രയോജനപ്പെടുത്താൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ഏറ്റവും വിശ്വസനീയമായ ദീർഘകാല നിക്ഷേപം ടൈറ്റൻ ആണെന്ന് വിലയിരുത്തുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഐടി മേഖല തന്ത്രം: ഐടിയെ ദീർഘകാല നിക്ഷേപമായി കാണുന്നതിന് പകരം 10–20% ലാഭം ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള ഒരു തന്ത്രപരമായ വ്യാപാര അവസരമായി കാണുക.
• ഓട്ടോമൊബൈൽ മുന്നേറ്റം: ശക്തമായ ICE വിൽപ്പനയും വേഗത്തിലുള്ള ഇവി (EV) സ്വീകാര്യതയും കാരണം ഓട്ടോമൊബൈൽ മേഖലയിൽ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം നിലനിർത്തുക.
• കൺസ്യൂംഷൻ പ്രവണതകൾ: മെച്ചപ്പെട്ട ഗ്രാമീണ ഡിമാൻഡും കുറഞ്ഞ ഇൻപുട്ട് ചിലവും കാരണം എഫ്എംസിജി (FMCG) മേഖല കരുത്ത് കാണിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഡിമാർട്ട് (DMart) പോലുള്ള റീട്ടെയിൽ ഓഹരികൾ വാല്യൂവേഷൻ വെല്ലുവിളികൾ നേരിടുന്നു.