BSE ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ, ਕਿਉਂਕਿ NSE ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ IPO ਲਈ DRHP ਦਾਇਰ ਕੀਤਾ

ਭਾਰਤੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਨੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ SEBI ਕੋਲ ਆਪਣਾ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹਰਿੰਗ ਪ੍ਰੋਸਪੈਕਟਸ (DRHP) ਦਾਇਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਇਸਦੇ ਲਿਸਟਡ ਵਿਰੋਧੀ, BSE, ਨੂੰ ਚਰਚਾ ਵਿੱਚ ਲਿਆ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮੈਗਾ-IPO ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

BSE ਲਈ ਇੱਕ ਸਿੱਧਾ Valuations Benchmark

NSE IPO ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਨਾਲ BSE ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (volatility) ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ BSE 'ਤੇ ਇਸ ਅਚਾਨਕ ਧਿਆਨ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਦੇ ਕਦਮ ਪ੍ਰਤੀ "knee-jerk reaction" ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਲਿਸਟਿੰਗ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਰਣਨੀਤਕ ਉਦੇਸ਼ ਦੀ ਪੂਰਤੀ ਕਰਦੀ ਹੈ: ਰੀਅਲ-ਟਾਈਮ Valuations Benchmark ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ।

ਹੁਣ ਤੱਕ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ NSE ਦੀ ਕੀਮਤ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਅਨਲਿਸਟਡ ਮਾਰਕੀਟ Valuations ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਆਏ ਹਨ। ਇੱਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ NSE ਲਿਸਟ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ—ਵਿਅੰਗਵਾਨ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਖੁਦ BSE 'ਤੇ—ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੋਲ ਇਹਨਾਂ ਦੋਵਾਂ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ, ਕੀਮਤ-ਖੋਜ (price-discovery) ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਉਦਯੋਗ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ SEBI ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੌਰਾਨ BSE ਦਾ ਸਟਾਕ ਹੈੱਡਲਾਈਨਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਹੱਲ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੱਤਾਂ (core business fundamentals) ਵੱਲ ਵਾਪਸ ਮੁੜ ਜਾਵੇਗਾ।

NSE IPO ਦਾ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਵੇਰਵਾ

ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ IPO ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ Offer-for-Sale (OFS) ਮਾਡਲ ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੁਆਰਾ ਕੋਈ ਨਵਾਂ ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਰੀ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ; ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਵੇਰਵਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• Issue Size: OFS ਵਿੱਚ Re 1 ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਵਾਲੇ 14.89 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
• Equity Stake: ਇਹ NSE ਦੀ ਕੁੱਲ ਅਦਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 6% ਹੈ।
• Market Dominance: ਇਹ IPO ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ NSE ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਦਬਦਬਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ FY26 ਵਿੱਚ 36.99 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੇ ਵਪਾਰ ਨਾਲ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰਿਵੇਟਿਵ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵਜੋਂ ਆਪਣਾ ਸਥਾਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ।

ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਨੂੰ ਮੁਦਰਾਇਕਤ (Monetise) ਕਰਨ ਲਈ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਇਕਾਈਆਂ

ਇਹ IPO ਪੰਜ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਇਕਾਈਆਂ (PSUs) ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਐਗਜ਼ਿਟ ਜਾਂ ਅੰਸ਼ਕ ਮੁਦਰਾਇਕਤ (monetization) ਮਾਰਗ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇਕਾਈਆਂ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਲਗਭਗ 2.37 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਭਾਗ ਲੈ ਰਹੇ PSU ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦਾ ਵੇਰਵਾ ਇਸ ਪ੍ਰਕਾਰ ਹੈ:

• IDBI Bank: 74.15 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ (ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਵਿਕਰੇਤਾ)
• State Bank of India (SBI): 64.28 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ
• SBI Capital Markets: 53.62 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ
• IFCI: 34.32 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ
• Bank of Baroda: 10.98 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ

ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਨਿਗਮ (LIC) ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਲੈਣਗੇ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਪ੍ਰੇਮਜੀ ਇਨਵੈਸਟ (2.35% ਹਿੱਸਾ) ਅਤੇ ਰਾਧਾਕਿਸ਼ਨ ਦਮਾਨੀ (1.58% ਹਿੱਸਾ) ਵਰਗੇ ਉੱਚ-ਪੱਧਰੀ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੀ ਮਾਲਕੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।

## ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਮਾਰਕੀਟ ਬੈਂਚਮਾਰਕ: NSE IPO ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਐਕਸਚੇਂਜ ਲਈ ਪਹਿਲੀ ਅਧਿਕਾਰਤ ਮਾਰਕੀਟ-ਅਧਾਰਤ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ, ਜੋ BSE ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਸਿੱਧੀ ਤੁਲਨਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ।
• ਵਿਸ਼ਾਲ ਪੱਧਰ: 6% ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ 100% 'ਆਫਰ-ਫਾਰ-ਸੇਲ' ਵਜੋਂ, ਇਹ IPO ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਹੋਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ।
• PSU ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ: IDBI Bank ਅਤੇ SBI ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੀਆਂ ਪੰਜ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਰਕਾਰੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਇਸ ਇਤਿਹਾਸਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਵਿਕਰੇਤਾ ਹਨ।