NSE દ્વારા ભારતની સૌથી મોટી IPO માટે DRHP ફાઇલ કરતા BSE ના શેર્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત

નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) એ સત્તાવાર રીતે SEBI પાસે તેનું ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફાઇલ કર્યું છે, ત્યારે ભારતીય મૂડી બજારો એક ઐતિહાસિક સીમાચિહ્ન માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. આ પગલાને કારણે તેના લિસ્ટેડ હરીફ, BSE, તરત જ ચર્ચામાં આવી ગયો છે, કારણ કે રોકાણકારો આગામી મેગા-IPO ની અસરોનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.

BSE માટે સીધું વેલ્યુએશન બેન્ચમાર્ક

NSE IPO ની જાહેરાતથી BSE ના શેરમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતા આવવાની શક્યતા છે. જોકે કેટલાક માર્કેટ વિશ્લેષકો BSE પરના આ અચાનક ધ્યાન પર હરીફના પગલા સામેની "કની-જર્ક રિએક્શન" (તાત્કાલિક પ્રતિક્રિયા) તરીકે જુએ છે, પરંતુ આ લિસ્ટિંગ વધુ વ્યૂહાત્મક હેતુ પૂરો પાડે છે: રીઅલ-ટાઇમ વેલ્યુએશન બેન્ચમાર્ક પ્રદાન કરવું.

અત્યાર સુધી, રોકાણકારો NSE ની કિંમત માપવા માટે અનલિસ્ટેડ માર્કેટ વેલ્યુએશન અને વિવિધ અંદાજો પર આધાર રાખતા હતા. એકવાર NSE લિસ્ટ થાય—વિડંબના છે કે તે પોતે BSE પર જ લિસ્ટ થશે—ત્યારે બજાર પાસે આ બંને દિગ્ગજોની તુલના કરવા માટે પારદર્શક, પ્રાઇસ-ડિસ્કવરી મિકેનિઝમ હશે. ઉદ્યોગ નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે SEBI ની સમીક્ષા પ્રક્રિયા દરમિયાન BSE ના સ્ટોક હેડલાઇન્સ પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહી શકે છે, પરંતુ લિસ્ટિંગની અનિશ્ચિતતા દૂર થયા પછી લાંબા ગાળે ધ્યાન ફરીથી મુખ્ય વ્યવસાયિક પાયાના તત્વો (core business fundamentals) પર કેન્દ્રિત થશે.

NSE IPO ની વિગતવાર માહિતી

સૂચિત IPO સંપૂર્ણપણે ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) મોડેલ તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે, જેનો અર્થ છે કે એક્સચેન્જ દ્વારા કોઈ નવા ઇક્વિટી શેર બહાર પાડવામાં આવશે નહીં; તેના બદલે, હાલના શેરધારકો તેમના હિસ્સા વેચી રહ્યા છે. મુખ્ય વિગતોમાં શામેલ છે:

• ઇશ્યુ સાઈઝ: OFS માં રૂ. 1 ના ફેસ વેલ્યુ ધરાવતા વધુમાં વધુ 14.89 કરોડ ઇક્વિટી શેરનો સમાવેશ થાય છે.
• ઇક્વિટી સ્ટેક: આ NSE ની કુલ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના અંદાજે 6% દર્શાવે છે.
• બજારમાં પ્રભુત્વ: આ IPO એવા સમયે આવે છે જ્યારે NSE વૈશ્વિક સ્તરે નેતૃત્વ કરવાનું ચાલુ રાખે છે, અને FY26 માં 36.99 બિલિયનથી વધુ કોન્ટ્રાક્ટ્સના ટ્રેડિંગ સાથે વિશ્વના સૌથી મોટા ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સ એક્સચેન્જ તરીકેનું પોતાનું સ્થાન જાળવી રાખે છે.

જાહેર ક્ષેત્રની સંસ્થાઓ તેમના હોલ્ડિંગ્સનું મોનેટાઇઝ કરશે

આ IPO પાંચ મુખ્ય જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો (PSUs) માટે નોંધપાત્ર એક્ઝિટ અથવા આંશિક મોનેટાઇઝેશન માર્ગ તરીકે કામ કરે છે. આ સંસ્થાઓ મળીને અંદાજે 2.37 કરોડ શેર વેચી રહી છે.

ભાગ લેનારા PSU શેરધારકોની વિગત નીચે મુજબ છે:

• IDBI Bank: 74.15 લાખ શેર (સૌથી મોટો વેચનાર)
• State Bank of India (SBI): 64.28 લાખ શેર
• SBI Capital Markets: 53.62 લાખ શેર
• IFCI: 34.32 લાખ શેર
• Bank of Baroda: 10.98 લાખ શેર

નોંધપાત્ર રીતે, લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા (LIC) જેવા મુખ્ય હિસ્સેદારો વેચાણમાં ભાગ લેશે નહીં. તેવી જ રીતે, પ્રેમજી ઇન્વેસ્ટ (2.35% હિસ્સો) અને રાધાકિશન દમાણી (1.58% હિસ્સો) જેવા ઉચ્ચ-સ્તરીય ખાનગી રોકાણકારો તેમના હિસ્સા જાળવી રાખવાનો ઈરાદો ધરાવે છે.

## મુખ્ય તારણો

• માર્કેટ બેન્ચમાર્ક: NSE IPO ભારતની સૌથી મોટી એક્સચેન્જ માટે પ્રથમ સત્તાવાર બજાર-આધારિત મૂલ્યાંકન પ્રદાન કરશે, જે BSE શેરધારકો માટે સીધી સરખામણી પૂરી પાડશે.
• વિશાળ સ્કેલ: 6% ઇક્વિટીના 100% ઓફર-ફોર-સેલ (Offer-for-Sale) તરીકે, આ IPO ભારતના મૂડી બજારોના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટો બનવા માટે તૈયાર છે.
• PSU સહભાગિતા: IDBI બેંક અને SBI ના નેતૃત્વ હેઠળની પાંચ મોટી સરકારી માલિકીની સંસ્થાઓ આ ઐતિહાસિક લિસ્ટિંગમાં મુખ્ય વેચનાર છે.