NSE દ્વારા ભારતની સૌથી મોટી IPO માટે DRHP ફાઇલ કરતા BSE ના શેર્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત

ભારતીય મૂડી બજારો એક ઐતિહાસિક સીમાચિહ્ન માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે કારણ કે નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) એ SEBI પાસે તેનું ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફાઇલ કર્યું છે. આ પગલાને કારણે તેના સીધા હરીફ, BSE પર રોકાણકારોનું ધ્યાન કેન્દ્રિત થયું છે, કારણ કે રોકાણકારો એ મેગા-IPO ના અસરોનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે જે ભારતના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટો હોવાની સંભાવના છે.

BSE માટે મૂલ્યાંકનનું નવું માપદંડ

NSE IPO ની જાહેરાતને કારણે BSE ના શેરોની ટ્રેડિંગમાં "કની-જેર્ક રિએક્શન" (તાત્કાલિક પ્રતિક્રિયા) જોવા મળી છે. જોકે IPO ની અપેક્ષાઓને કારણે BSE ના શેરના ભાવમાં પહેલેથી જ મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, પરંતુ બજારના નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે સાચો પ્રભાવ મૂલ્યાંકન (valuation) માં રહેલો છે.

અત્યાર સુધી, રોકાણકારો પાસે NSE ના મૂલ્યાંકન માટે પારદર્શક અને બજાર-સંચાલિત પદ્ધતિનો અભાવ હતો, અને તેઓ અવારનવાર અનલિસ્ટેડ માર્કેટના અંદાજો પર આધાર રાખતા હતા. આગામી લિસ્ટિંગ ભારતની બે મુખ્ય સ્ટોક એક્સચેન્જ વચ્ચે સીધું બજાર-આધારિત મૂલ્યાંકન માપદંડ પૂરું પાડશે. મંગલ કેશવ ફાઇનાન્શિયલના ચેરમેન પરેશ ભગત નોંધે છે કે, જોકે આ સમાચાર SEBI ની સમીક્ષા પ્રક્રિયા દરમિયાન BSE ને હેડલાઇન્સ પ્રત્યે સંવેદનશીલ બનાવે છે, પરંતુ BSE માટેનો મૂળભૂત વ્યવસાયિક દૃષ્ટિકોણ મોટાભાગે યથાવત છે.

NSE મેગા-IPO ની વિગતવાર માહિતી

સૂચિત IPO સંપૂર્ણપણે 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે, જેનો અર્થ છે કે એક્સચેન્જ માટે મૂડી એકત્ર કરવા માટે કોઈ નવા ઇક્વિટી શેર બહાર પાડવામાં આવતા નથી; તેના બદલે, હાલના શેરધારકો તેમના હિસ્સાનું નાણાંમાં રૂપાંતર કરી રહ્યા છે.

ફાઇલિંગની મુખ્ય વિગતોમાં શામેલ છે:

• ઇશ્યુ સાઇઝ: દરેક Re 1 ના ફેસ વેલ્યુ ધરાવતા 14.89 કરોડ સુધીના ઇક્વિટી શેર.
• ઇક્વિટી હિસ્સો: આ વેચાણ NSE ની કુલ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના અંદાજે 6% દર્શાવે છે.
• લિસ્ટિંગ વ્યવસ્થા: એક સમાન પગલા તરીકે, NSE ના શેર BSE પર લિસ્ટ થવાની અપેક્ષા છે, જે રીતે BSE ના શેર NSE પર લિસ્ટ થાય છે.

જાહેર ક્ષેત્રની સંસ્થાઓ ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટનું નેતૃત્વ કરી રહી છે

આ IPO અનેક મોટી જાહેર ક્ષેત્રની કંપનીઓ (PSUs) માટે બહાર નીકળવાનો અથવા આંશિક નાણાં એકત્ર કરવાનો મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે. પાંચ સરકારી માલિકીની સંસ્થાઓ અંદાજે 2.37 કરોડ શેરના વેચાણમાં ભાગ લઈ રહી છે.

ભાગ લેતી PSUs અને તેમના સંબંધિત શેરની સંખ્યા નીચે મુજબ છે:

• IDBI Bank: 74.15 લાખ શેર (સૌથી મોટો સહભાગી).
• State Bank of India (SBI): 64.28 લાખ શેર.
• SBI Capital Markets: 53.62 લાખ શેર.
• IFCI: 34.32 લાખ શેર.
• Bank of Baroda: 10.98 લાખ શેર.

નોંધપાત્ર રીતે, LIC જેવા મુખ્ય રોકાણકારો વેચાણમાં ભાગ લેશે નહીં, જ્યારે Premji Invest (2.35% હિસ્સો) અને Radhakishan Damani (1.58% હિસ્સો) તેમના હોલ્ડિંગ્સ જાળવી રાખવાનો ઈરાદો ધરાવે છે.

વૈશ્વિક ડેરિવેટિવ્ઝમાં NSE નું પ્રભુત્વ

આ IPO એવા સમયે આવી રહ્યો છે જ્યારે NSE વૈશ્વિક સ્તરે મજબૂત સ્થાન જાળવી રાખ્યું છે. World Federation of Exchanges ના જણાવ્યા અનુસાર, NSE વિશ્વનું સૌથી મોટું ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સચેન્જ છે, જેણે નાણાકીય વર્ષ 2026 દરમિયાન 36.99 અબજથી વધુ કોન્ટ્રાક્ટ્સનો વ્યાપાર કર્યો છે. 31 માર્ચ, 2026 સુધીમાં, તે કેશ માર્કેટ ટર્નઓવરમાં ભારતનું અગ્રણી સ્થાન ધરાવે છે અને કેશ ઇક્વિટીઝમાં ટ્રેડ્સની સંખ્યાની દ્રષ્ટિએ વૈશ્વિક સ્તરે ત્રીજા ક્રમે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• વેલ્યુએશન બેન્ચમાર્ક: NSE લિસ્ટિંગ એક્સચેન્જ સેક્ટર માટે પારદર્શક માર્કેટ વેલ્યુએશન પ્રદાન કરશે, જેનાથી રોકાણકારો BSE અને NSE ની સીધી તુલના કરી શકશે.
• મોટું OFS: આ IPO 14.89 કરોડ શેરનું 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) છે, જે મુખ્યત્વે IDBI Bank અને SBI સહિત પાંચ મોટા PSUs દ્વારા સંચાલિત છે.
• માર્કેટ લીડરશીપ: આ IPO વિશ્વના સૌથી મોટા ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સચેન્જ અને નોંધપાત્ર કેશ જનરેટર તરીકે NSE ના વિશાળ સ્કેલને રેખાંકિત કરે છે.