Saham BSE Menjadi Tumpuan Apabila NSE Failkan DRHP untuk IPO Terbesar di India
Pasaran modal India sedang bersiap sedia untuk satu pencapaian bersejarah apabila National Stock Exchange (NSE) telah memfailkan Draft Red Herring Prospectus (DRHP) dengan SEBI. Langkah ini telah meletakkan pesaing langsungnya, BSE, dalam perhatian utama memandangkan pelabur sedang menimbang implikasi mega-IPO yang dijanjikan bakal menjadi yang terbesar dalam sejarah India.
Penanda Aras Penilaian Baharu untuk BSE
Pengumuman IPO NSE telah mencetuskan "reaksi spontan" (knee-jerk reaction) dalam perdagangan saham BSE. Walaupun BSE telah pun mengalami kenaikan harga saham yang mendadak disebabkan jangkaan IPO, pakar pasaran mencadangkan bahawa impak sebenar terletak pada penilaian.
Setakat ini, pelabur kekurangan cara yang telus dan dipacu pasaran untuk menilai NSE, dan sering bergantung kepada anggaran pasaran tidak tersenarai. Penyenaraian yang akan datang akan menyediakan penanda aras penilaian berasaskan pasaran secara langsung antara dua bursa saham utama India. Paresh Bhagat, Pengerusi Mangal Keshav Financial, menyatakan bahawa walaupun berita tersebut menjadikan BSE sensitif terhadap tajuk berita semasa proses semakan SEBI, prospek perniagaan fundamental bagi BSE kekal tidak berubah secara ketara.
Pecahan Terperinci Mega-IPO NSE
IPO yang dicadangkan itu distrukturkan sepenuhnya sebagai Tawaran Jualan (Offer for Sale - OFS), bermakna tiada ekuiti baharu diterbitkan untuk mengumpul modal bagi bursa tersebut; sebaliknya, pemegang saham sedia ada sedang mencairkan pegangan mereka.
Butiran utama pemfailan termasuk:
- Saiz Terbitan: Sehingga 14.89 crore saham ekuiti dengan nilai muka Re 1 setiap satu.
- Pegangan Ekuiti: Jualan tersebut mewakili kira-kira 6% daripada jumlah modal ekuiti berbayar NSE.
- Aturan Penyenaraian: Dalam langkah yang serupa, saham NSE dijangka disenaraikan di BSE, sama seperti bagaimana saham BSE disenaraikan di NSE.
Entiti Sektor Awam Menerajui Pelupusan
IPO ini berfungsi sebagai laluan keluar atau pencairan sebahagian yang signifikan bagi beberapa Syarikat Milik Kerajaan (PSU) utama. Lima entiti milik kerajaan menyertai penjualan kira-kira 2.37 crore saham.
PSU yang menyertai dan jumlah saham masing-masing adalah:
- IDBI Bank: 74.15 lakh saham (peserta terbesar).
- State Bank of India (SBI): 64.28 lakh saham.
- SBI Capital Markets: 53.62 lakh saham.
- IFCI: 34.32 lakh saham.
- Bank of Baroda: 10.98 lakh saham.
Perlu diperhatikan bahawa pelabur utama seperti LIC tidak akan menyertai jualan tersebut, manakala Premji Invest (pegangan 2.35%) dan Radhakishan Damani (pegangan 1.58%) berhasrat untuk mengekalkan pegangan mereka.
Dominasi NSE dalam Derivatif Global
IPO ini hadir pada ketika NSE mengekalkan kedudukan global yang kukuh. Menurut World Federation of Exchanges, NSE kekal sebagai bursa derivatif ekuiti terbesar di dunia, dengan jumlah dagangan melebihi 36.99 bilion kontrak semasa Tahun Kewangan 2026. Setakat 31 Mac 2026, ia muncul sebagai peneraju India dalam pusingan modal pasaran tunai dan menduduki tempat ketiga di peringkat global dari segi jumlah dagangan dalam ekuiti tunai.
Intipati Utama
- Penanda Aras Penilaian: Penyenaraian NSE akan menyediakan penilaian pasaran yang telus bagi sektor bursa, membolehkan pelabur membandingkan BSE dan NSE secara langsung.
- OFS Besar-besaran: IPO ini merupakan Tawaran untuk Jualan (OFS) sebanyak 14.89 crore saham, yang didorong terutamanya oleh lima PSU utama termasuk IDBI Bank dan SBI.
- Kepimpinan Pasaran: IPO ini menonjolkan skala besar NSE sebagai bursa derivatif ekuiti terbesar di dunia dan penjana tunai yang signifikan.