ভারতের বৃহত্তম আইপিও-র জন্য NSE যখন DRHP দাখিল করল, তখন আলোচনার কেন্দ্রে BSE-এর শেয়ারসমূহ

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) সেবির (SEBI) কাছে তাদের ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) দাখিল করার ফলে ভারতীয় পুঁজিবাজার একটি ঐতিহাসিক মাইলফলকের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। এই পদক্ষেপটি এর সরাসরি প্রতিদ্বন্দ্বী BSE-কে আলোচনার কেন্দ্রে নিয়ে এসেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা একটি মেগা-আইপিও-র প্রভাব খতিয়ে দেখছেন যা ভারতের ইতিহাসে বৃহত্তম হওয়ার প্রতিশ্রুতি দিচ্ছে।

BSE-এর জন্য একটি নতুন ভ্যালুয়েশন বেঞ্চমার্ক

NSE আইপিও-র ঘোষণা BSE-এর শেয়ারের লেনদেনে একটি "knee-jerk reaction" বা তাৎক্ষণিক প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করেছে। আইপিও-র প্রত্যাশার কারণে BSE-এর শেয়ারের দাম ইতিমধ্যেই উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেলেও, বাজার বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন যে এর প্রকৃত প্রভাব পড়বে ভ্যালুয়েশনের ক্ষেত্রে।

এখন পর্যন্ত, বিনিয়োগকারীদের কাছে NSE-এর মূল্য নির্ধারণের জন্য কোনো স্বচ্ছ ও বাজার-চালিত পদ্ধতি ছিল না, তারা প্রায়শই আনলিস্টেড মার্কেটের অনুমানের ওপর নির্ভর করতেন। আসন্ন লিস্টিং ভারতের দুটি প্রধান স্টক এক্সচেঞ্জের মধ্যে একটি সরাসরি বাজার-ভিত্তিক ভ্যালুয়েশন বেঞ্চমার্ক প্রদান করবে। মঙ্গল কেশব ফিন্যান্সিয়াল-এর চেয়ারম্যান পরেশ ভগত উল্লেখ করেছেন যে, এই খবরটি সেবির পর্যালোচনার সময় BSE-কে খবরের শিরোনামের প্রতি সংবেদনশীল করে তুললেও, BSE-এর মৌলিক ব্যবসায়িক দৃষ্টিভঙ্গি অনেকাংশেই অপরিবর্তিত রয়েছে।

NSE মেগা-আইপিও-র বিস্তারিত বিবরণ

প্রস্তাবিত আইপিও-টি সম্পূর্ণভাবে একটি 'অফার ফর সেল' (OFS) হিসেবে সাজানো হয়েছে, যার অর্থ এক্সচেঞ্জের জন্য মূলধন সংগ্রহের উদ্দেশ্যে কোনো নতুন ইক্যুইটি ইস্যু করা হচ্ছে না; পরিবর্তে, বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের অংশ নগদীকরণ করছেন।

ফাইলিংয়ের মূল বিবরণগুলোর মধ্যে রয়েছে:

• ইস্যু সাইজ: ১ টাকা অভিহিত মূল্যের (face value) সর্বোচ্চ ১৪.৮৯ কোটি ইক্যুইটি শেয়ার।
• ইক্যুইটি অংশ: এই বিক্রয় NSE-এর মোট পেইড-আপ ইক্যুইটি মূলধনের প্রায় ৬%।
• লিস্টিং ব্যবস্থা: একইভাবে, BSE-এর শেয়ার যেভাবে NSE-তে তালিকাভুক্ত থাকে, ঠিক সেভাবেই NSE-এর শেয়ারগুলো BSE-তে তালিকাভুক্ত হওয়ার কথা রয়েছে।

সরকারি সংস্থাগুলো বিরাষ্ট্রীকরণে নেতৃত্ব দিচ্ছে

এই আইপিওটি বেশ কয়েকটি বড় পাবলিক সেক্টর আন্ডারটেকিং (PSU)-এর জন্য একটি উল্লেখযোগ্য এক্সিট বা আংশিক নগদীকরণের পথ হিসেবে কাজ করছে। পাঁচটি সরকারি মালিকানাধীন সংস্থা প্রায় ২.৩৭ কোটি শেয়ার বিক্রিতে অংশগ্রহণ করছে।

অংশগ্রহণকারী PSU এবং তাদের শেয়ারের সংখ্যা হলো:

• IDBI Bank: ৭৪.১৫ লক্ষ শেয়ার (সবচেয়ে বড় অংশগ্রহণকারী)।
• State Bank of India (SBI): ৬৪.২৮ লক্ষ শেয়ার।
• SBI Capital Markets: ৫৩.৬২ লক্ষ শেয়ার।
• IFCI: ৩৪.৩২ লক্ষ শেয়ার।
• Bank of Baroda: ১০.৯৮ লক্ষ শেয়ার।

উল্লেখযোগ্যভাবে, LIC-এর মতো প্রধান বিনিয়োগকারীরা এই বিক্রয়ে অংশগ্রহণ করবেন না, অন্যদিকে Premji Invest (২.৩৫% অংশ) এবং Radhakishan Damani (১.৫৮% অংশ) তাদের শেয়ার ধরে রাখার ইচ্ছা পোষণ করছেন।

বিশ্বব্যাপী ডেরিভেটিভস বাজারে NSE-এর আধিপত্য

এই IPO এমন এক সময়ে আসছে যখন NSE একটি শক্তিশালী বৈশ্বিক অবস্থান বজায় রেখেছে। World Federation of Exchanges-এর মতে, NSE বিশ্বের বৃহত্তম ইকুইটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ হিসেবে রয়েছে, যা ২০২৬ অর্থবছরে ৩৬.৯৯ বিলিয়নেরও বেশি কন্ট্রাক্টে লেনদেন করেছে। ৩১ মার্চ, ২০২৬ পর্যন্ত, এটি ক্যাশ মার্কেট টার্নওভারে ভারতের শীর্ষস্থানে রয়েছে এবং ক্যাশ ইকুইটিতে লেনদেনের সংখ্যার দিক থেকে বিশ্বজুড়ে তৃতীয় স্থানে রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• মূল্যায়নের মানদণ্ড: NSE-এর তালিকাভুক্তি এক্সচেঞ্জ সেক্টরের জন্য একটি স্বচ্ছ বাজার মূল্যায়ন প্রদান করবে, যা বিনিয়োগকারীদের সরাসরি BSE এবং NSE-এর মধ্যে তুলনা করার সুযোগ দেবে।
• বিশাল OFS: এই IPO হলো ১৪.৮৯ কোটি শেয়ারের একটি Offer for Sale, যা মূলত IDBI Bank এবং SBI সহ পাঁচটি প্রধান PSU দ্বারা পরিচালিত।
• বাজারের নেতৃত্ব: এই IPO বিশ্বের বৃহত্তম ইকুইটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ হিসেবে NSE-এর বিশাল পরিসর এবং একটি উল্লেখযোগ্য ক্যাশ জেনারেটর হিসেবে এর অবস্থানকে তুলে ধরে।