BSE Shares in Focus as NSE Files DRHP for India’s Largest Ever IPO

The Indian capital markets are bracing for a historic milestone as the National Stock Exchange (NSE) has filed its Draft Red Herring Prospectus (DRHP) with SEBI. This move has placed rival BSE shares in the spotlight, as investors weigh the implications of the largest-ever IPO in India’s history.

A Benchmark for Valuation in the Exchange Sector

The filing of the NSE's DRHP marks a turning point for the Indian exchange ecosystem. For years, investors have relied on unlisted market valuations and various estimates to assess NSE's worth. The upcoming listing will provide a direct, market-based valuation benchmark between India's two primary stock exchanges.

Market experts suggest that while BSE shareholders might experience a "knee-jerk reaction" due to the competition, the fundamental outlook for BSE's core business remains largely unchanged. However, the sensitivity of BSE's stock price is expected to remain high throughout the SEBI review process and leading up to the eventual NSE listing, which is anticipated later in 2026.

Understanding the NSE Mega IPO Structure

The proposed IPO is structured entirely as an Offer-for-Sale (OFS). According to the DRHP, the issue will consist of up to 14.89 crore equity shares with a face value of Re 1 each. This represents approximately 6% of NSE’s total paid-up equity capital.

In a symbolic twist of market dynamics, NSE’s shares are slated to be listed on the BSE, mirroring the existing arrangement where BSE is listed on the NSE. This move highlights the interconnectedness of the two giants and the maturing nature of the Indian financial markets.

Public Sector Entities to Monetise Holdings

The IPO will see significant participation from major public sector undertakings (PSUs) looking to partially monetise their stakes. Five government-owned entities are set to sell a combined total of approximately 2.37 crore shares.

The breakdown of the participating PSU shareholders is as follows:

উল্লেখযোগ্যভাবে, লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC), প্রেমজি ইনভেস্ট (২.৩৫% অংশ) এবং বিনিয়োগকারী রাধাকিষাণ দামানি (১.৫৮% অংশ)-এর মতো অন্যান্য প্রধান অংশীজনরা এই বিক্রিয়ায় অংশগ্রহণ করবেন না এবং তাদের বর্তমান মালিকানা বজায় রাখবেন।

বিশ্বব্যাপী ডেরিভেটিভস বাজারে NSE-এর আধিপত্য

এই আইপিও এমন এক সময়ে আসছে যখন NSE-এর বাজারের আধিপত্য সর্বকালের সর্বোচ্চ শিখরে রয়েছে। ওয়ার্ল্ড ফেডারেশন অফ এক্সচেঞ্জেস অনুযায়ী, NSE বিশ্বের বৃহত্তম ইকুইটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ হিসেবে রয়েছে, যা ২০২৬ অর্থবছর চলাকালীন ৩৬.৯৯ বিলিয়নেরও বেশি চুক্তির লেনদেন রেকর্ড করেছে।

এক্সচেঞ্জটি একটি শক্তিশালী নগদ অর্থ উৎপাদনকারী হিসেবেও প্রমাণিত হয়েছে। এটি FY25 এবং FY26 উভয় বছরেই প্রতি শেয়ারে ৩৫ টাকা লভ্যাংশ প্রদান করেছে, যা FY24-এ প্রদান করা প্রতি শেয়ারের ১৮ টাকা (বোনাস-সমন্বিত ভিত্তিতে) থেকে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি। ৩১ মার্চ, ২০২৬ পর্যন্ত, NSE ক্যাশ মার্কেট টার্নওভারে ভারতের শীর্ষস্থান ধরে রেখেছে।

মূল বিষয়সমূহ