NSE-এর SEBI-তে DRHP দাখিল: ভারতের ₹৩০,০০০ কোটির মেগা IPO-র প্রস্তুতি

এক দশকের নিয়ন্ত্রক বাধা এবং প্রতীক্ষার পর, ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) দালল স্ট্রিটে তাদের ঐতিহাসিক আত্মপ্রকাশের পথে আনুষ্ঠানিকভাবে আরও এক ধাপ এগিয়ে গেল। SEBI-তে তাদের ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) দাখিল করার মাধ্যমে, এই এক্সচেঞ্জটি ভারতের সর্ববৃহৎ পাবলিক ইস্যু লঞ্চ করার জন্য প্রস্তুত হচ্ছে।

ভারতীয় বাজারে একটি সম্ভাব্য রেকর্ড-ব্রেকার

আসন্ন NSE IPO-এর পরিধি বিশাল। শিল্প জগতের ব্যাংকার এবং ব্রোকারদের মতে, এই ইস্যুর আকার হবে প্রায় ₹৩০,০০০ কোটি, যা ২০২৪ সালে হুন্ডাই মোটর ইন্ডিয়ার ₹২৭,০০০ কোটি ইস্যুর বর্তমান রেকর্ডকে ছাড়িয়ে যাবে।

এই অফারে ১৪৮.৯ মিলিয়ন পর্যন্ত শেয়ার থাকবে, যা NSE-এর পেইড-আপ ক্যাপিটালের প্রায় ৬%। উল্লেখযোগ্যভাবে, এটি সম্পূর্ণ একটি অফার ফর সেল (OFS) ইস্যু হবে, যার অর্থ কোনো নতুন শেয়ার তৈরি করা হচ্ছে না; পরিবর্তে, বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডাররা তাদের অংশ বিক্রি করছেন। যেহেতু ভারতীয় নিয়ম অনুযায়ী কোনো স্টক এক্সচেঞ্জ নিজে তালিকাভুক্ত হতে পারে না, তাই NSE বোম্বে স্টক এক্সচেঞ্জে (BSE) তালিকাভুক্ত হওয়ার কথা রয়েছে।

প্রধান স্টেকহোল্ডার এবং বরাদ্দ কাঠামো

এই OFS-এ বিভিন্ন ধরণের প্রাতিষ্ঠানিক বড় বড় বিনিয়োগকারী যুক্ত আছেন। তাদের মধ্যে উল্লেখযোগ্য শেয়ারহোল্ডার যারা তাদের অংশ হ্রাস করছেন, তারা হলেন স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া, ব্যাংক অফ বরোদা, জেনারেল ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (GIC) এবং নিউ ইন্ডিয়া অ্যাস্যুরেন্স কোম্পানি; সেই সাথে কানাডা পেনশন প্ল্যান ইনভেস্টমেন্ট বোর্ড এবং MS Strategic (Mauritius)-এর মতো বিদেশি সংস্থাগুলিও রয়েছে। মজার বিষয় হলো, অন্যতম বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC) এই বিক্রিতে অংশগ্রহণ করবে না।

DRHP অনুযায়ী, শেয়ার বরাদ্দের কাঠামোটি নিম্নরূপ:

এক দশকের নিয়ন্ত্রক বাধা অতিক্রম করা

এই IPO-র পথটি চ্যালেঞ্জে ভরা ছিল। NSE প্রথমবার ২০১৬ সালের ১৮ অক্টোবর SEBI-এর অনুমোদনের জন্য আবেদন করেছিল, কিন্তু গভর্ন্যান্সের ত্রুটি এবং ২০১৫ সালে শুরু হওয়া হাই-প্রোফাইল কো-লোকেশন কেসের কারণে বারবার বিলম্বের সম্মুখীন হয়েছে। নিয়ন্ত্রক সংস্থা প্রযুক্তিগত অবকাঠামো এবং ট্রেডিং সিস্টেমে সম্ভাব্য কারচুপির বিষয়ে গুরুতর উদ্বেগ প্রকাশ করেছিল।

Recent progress has finally cleared the way. In June 2025, NSE moved to settle the long-standing co-location and "dark fibre" cases by proposing a settlement payment exceeding ₹1,388 crore. With a SEBI expert panel recently agreeing to this proposal, the primary stumbling blocks to the IPO appear to have been removed.

Valuation and Lead Managers

In the unlisted market, NSE carries a staggering valuation of approximately ₹5 lakh crore. As of recent trading, NSE shares in the unlisted segment closed at ₹2,045 per share, showing a steady upward trend of 3.28% over the past month.

To manage this historic listing, a massive consortium of roughly 20 investment banks has been assembled. The book-running lead managers (BRLMs) include industry giants such as Kotak Mahindra Capital, JM Financial, Axis Capital, Morgan Stanley India, Citigroup Global Markets India, and JP Morgan India.

Key Takeaways