NSE dient DRHP in bij SEBI: India bereidt zich voor op een mega-IPO van ₹30.000 crore

Na een decennium van regelgevende hindernissen en verwachting is de National Stock Exchange (NSE) officieel een stap dichter bij zijn historische debuut op Dalal Street gekomen. Door het indienen van het Draft Red Herring Prospectus (DRHP) bij SEBI, staat de beurs op het punt om mogelijk de grootste publieke uitgifte uit de Indiase geschiedenis te lanceren.

Een potentiële recordbreker op de Indiase markt

De omvang van de aanstaande NSE-IPO is niets minder dan gigantisch. Bankiers en brokers uit de sector schatten de omvang van de uitgifte op ongeveer ₹30.000 crore, een bedrag dat het huidige record van de ₹27.000 crore uitgifte van Hyundai Motor India uit 2024 zou verbreken.

De aanbieding zal bestaan uit maximaal 148,9 miljoen aandelen, wat bijna 6% van het betaalde kapitaal van de NSE vertegenwoordigt. Opvallend genoeg zal dit een volledige Offer for Sale (OFS) uitgifte zijn, wat betekent dat er geen nieuwe aandelen worden gecreëerd; in plaats daarvan verkopen bestaande aandeelhouders hun belangen. Omdat Indiase regelgeving het voor een effectenbeurs verbiedt om zichzelf te noteren, is de NSE gepland om te worden genoteerd aan de Bombay Stock Exchange (BSE).

Belangrijke belanghebbenden en allocatiestructuur

De OFS omvat een diverse groep institutionele zwaargewichten. Belangrijke aandeelhouders die hun belangen verminderen, zijn onder meer State Bank of India, Bank of Baroda, General Insurance Corporation of India (GIC) en de New India Assurance Company, naast buitenlandse entiteiten zoals het Canada Pension Plan Investment Board en MS Strategic (Mauritius). Interessant genoeg zal de Life Insurance Corporation of India (LIC), een van de grootste aandeelhouders, niet deelnemen aan deze verkoop.

Volgens het DRHP is de aandelenallocatie als volgt gestructureerd:

Een decennium aan regelgevende obstakels overwonnen

Het pad naar deze IPO is vol uitdagingen geweest. De NSE vroeg voor het eerst goedkeuring aan bij SEBI op 18 oktober 2016, maar kreeg te maken met herhaalde vertragingen vanwege tekortkomingen in het bestuur en de hoogwaardige co-location-zaak die in 2015 ontstond. De toezichthouder had ernstige zorgen geuit over de technologische infrastructuur en mogelijke manipulatie in het handelssysteem.

Recente vooruitgang heeft eindelijk de weg vrijgemaakt. In juni 2025 heeft de NSE stappen ondernomen om de langlopende co-locatie- en "dark fibre"-zaken te schikken door een schikkingsbedrag van meer dan ₹1.388 crore voor te stellen. Nu een expertpanel van de SEBI onlangs instemde met dit voorstel, lijken de belangrijkste struikelblokken voor de IPO te zijn weggenomen.

Waardering en Lead Managers

Op de niet-beursgenoteerde markt heeft de NSE een verbluffende waardering van ongeveer ₹5 lakh crore. Bij de meest recente handel sloten de NSE-aandelen in het niet-beursgenoteerde segment op ₹2.045 per aandeel, wat een gestage opwaartse trend van 3,28% over de afgelopen maand laat zien.

Om deze historische beursgang te beheren, is een enorm consortium van ongeveer 20 investeringsbanken samengesteld. De book-running lead managers (BRLMs) omvatten industriereuzen zoals Kotak Mahindra Capital, JM Financial, Axis Capital, Morgan Stanley India, Citigroup Global Markets India en JP Morgan India.

Belangrijkste punten