NSE Failkan DRHP kepada SEBI: India Bersedia untuk Mega IPO bernilai ₹30,000 Crore

Selepas sedekad menghadapi halangan kawal selia dan penantian, National Stock Exchange (NSE) secara rasmi telah melangkah lebih dekat ke arah kemunculan sulungnya yang bersejarah di Dalal Street. Dengan memfailkan Draft Red Herring Prospectus (DRHP) kepada SEBI, bursa tersebut bersedia untuk melancarkan tawaran awam terbesar yang pernah ada di India.

Berpotensi Memecahkan Rekod dalam Pasaran India

Skala IPO NSE yang akan datang adalah sangat besar. Pakar perbankan industri dan broker menganggarkan saiz terbitan adalah kira-kira ₹30,000 crore, satu angka yang akan mengatasi rekod semasa yang dipegang oleh terbitan Hyundai Motor India bernilai ₹27,000 crore pada tahun 2024.

Tawaran tersebut akan terdiri daripada sehingga 148.9 juta saham, mewakili hampir 6% daripada modal berbayar NSE. Menariknya, ini akan menjadi terbitan Offer for Sale (OFS) sepenuhnya, bermakna tiada saham baharu yang dicipta; sebaliknya, pemegang saham sedia ada sedang menjual pegangan mereka. Oleh kerana peraturan India melarang bursa saham daripada menyenaraikan diri sendiri, NSE dijadualkan untuk disenaraikan di Bombay Stock Exchange (BSE).

Pemegang Taruh Utama dan Struktur Peruntukan

OFS ini melibatkan kumpulan pelbagai gergasi institusi. Pemegang saham utama yang mengurangkan pegangan mereka termasuk State Bank of India, Bank of Baroda, General Insurance Corporation of India (GIC), dan New India Assurance Company, bersama entiti asing seperti Canada Pension Plan Investment Board dan MS Strategic (Mauritius). Menariknya, Life Insurance Corporation of India (LIC), salah satu pemegang saham terbesar, tidak akan menyertai jualan ini.

Menurut DRHP, peruntukan saham distrukturkan seperti berikut:

Mengatasi Sedekad Halangan Kawal Selia

Laluan menuju IPO ini penuh dengan cabaran. NSE pertama kali memohon kelulusan SEBI pada 18 Oktober 2016, tetapi menghadapi kelewatan berulang kali disebabkan oleh kegagalan tadbir urus dan kes co-location berprofil tinggi yang bermula pada tahun 2015. Pihak kawal selia telah menyatakan kebimbangan serius mengenai infrastruktur teknologi dan potensi manipulasi dalam sistem perdagangan.

Kemajuan terkini akhirnya telah membuka jalan. Pada Jun 2025, NSE telah mengambil langkah untuk menyelesaikan kes "co-location" dan "dark fibre" yang telah lama berlarutan dengan mencadangkan pembayaran penyelesaian melebihi ₹1,388 crore. Dengan panel pakar SEBI yang baru-baru ini bersetuju dengan cadangan ini, halangan utama kepada IPO tersebut nampaknya telah dihapuskan.

Penilaian dan Pengurus Utama

Dalam pasaran tidak tersenarai, NSE membawa penilaian yang sangat besar iaitu kira-kira ₹5 lakh crore. Setakat dagangan baru-baru ini, saham NSE dalam segmen tidak tersenarai ditutup pada ₹2,045 sesaham, menunjukkan trend peningkatan yang stabil sebanyak 3.28% sepanjang bulan lalu.

Untuk menguruskan penyenaraian bersejarah ini, sebuah konsortium besar yang terdiri daripada kira-kira 20 bank pelaburan telah dibentuk. Pengurus utama buku pesanan (BRLM) termasuk gergasi industri seperti Kotak Mahindra Capital, JM Financial, Axis Capital, Morgan Stanley India, Citigroup Global Markets India, dan JP Morgan India.

Ringkasan Utama