NSE نے SEBI کے پاس DRHP جمع کروا دیا: بھارت ₹30,000 کروڑ کے میگا IPO کے لیے تیار ہے

ریگولیٹری رکاوٹوں اور طویل انتظار کے ایک دہائی بعد، نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) نے باضابطہ طور پر دلال اسٹریٹ پر اپنی تاریخی شروعات کے قریب قدم بڑھا دیا ہے۔ SEBI کے پاس اپنا ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) جمع کروا کر، یہ اسٹاک ایکسچینج بھارت کا اب تک کا سب سے بڑا پبلک ایشو لانچ کرنے کے لیے تیار ہے۔

بھارتی مارکیٹ میں ایک ممکنہ ریکارڈ توڑنے والا واقعہ

آنے والے NSE IPO کا پیمانہ انتہائی وسیع ہے۔ انڈسٹری کے بینکرز اور بروکرز کا اندازہ ہے کہ اس ایشو کا حجم تقریباً ₹30,000 کروڑ ہوگا، جو کہ 2024 میں ہنڈائی موٹر انڈیا کے ₹27,000 کروڑ کے ایشو کے موجودہ ریکارڈ کو پیچھے چھوڑ دے گا۔

اس پیشکش میں 148.9 ملین تک شیئرز شامل ہوں گے، جو NSE کے پیڈ اپ کیپیٹل (paid-up capital) کا تقریباً 6% بنتے ہیں۔ خاص بات یہ ہے کہ یہ مکمل طور پر 'آفر فار سیل' (OFS) ایشو ہوگا، جس کا مطلب ہے کہ کوئی نئے شیئرز جاری نہیں کیے جا رہے؛ بلکہ موجودہ شیئر ہولڈرز اپنے حصص فروخت کر رہے ہیں۔ چونکہ بھارتی قوانین کسی اسٹاک ایکسچینج کو خود کو لسٹ کرنے سے روکتے ہیں، اس لیے NSE کی لسٹنگ بمبئی اسٹاک ایکسچینج (BSE) پر ہونے والی ہے۔

بڑے اسٹیک ہولڈرز اور الاکیشن کا ڈھانچہ

اس OFS میں ادارہ جاتی سطح کے بڑے کھلاڑیوں کا ایک متنوع گروپ شامل ہے۔ اپنے حصص کم کرنے والے اہم شیئر ہولڈرز میں اسٹیٹ بینک آف انڈیا، بینک آف بارودا، جنرل انشورنس کارپوریشن آف انڈیا (GIC)، اور نیو انڈیا ایشورنس کمپنی شامل ہیں، جبکہ کینیڈا پنشن پلان انویسٹمنٹ بورڈ اور MS اسٹریٹجک (موریشس) جیسے غیر ملکی ادارے بھی اس میں شامل ہیں۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ بھارت کی سب سے بڑی انشورنس کمپنیوں میں سے ایک، لائف انشورنس کارپوریشن آف انڈیا (LIC)، اس فروخت میں حصہ نہیں لے گی۔

DRHP کے مطابق، شیئرز کی تقسیم کا ڈھانچہ درج ذیل ہے:

ایک دہائی کی ریگولیٹری رکاوٹوں پر قابو پانا

اس IPO تک کا راستہ چیلنجز سے بھرا ہوا رہا ہے۔ NSE نے پہلی بار 18 اکتوبر 2016 کو SEBI کی منظوری کے لیے درخواست دی تھی، لیکن گورننس کی کوتاہیوں اور 2015 میں شروع ہونے والے ہائی پروفائل 'کو-لوکیشن کیس' کی وجہ سے اسے بار بار تاخیر کا سامنا کرنا پڑا۔ ریگولیٹر نے ٹیکنالوجی کے انفراسٹرکچر اور ٹریڈنگ سسٹم میں ممکنہ ہیرا پھیری کے حوالے سے سنگین خدشات کا اظہار کیا تھا۔

حالیہ پیش رفت نے بالآخر راستہ صاف کر دیا ہے۔ جون 2025 میں، NSE نے ₹1,388 کروڑ سے زائد کی تصفیہ ادائیگی کی تجویز پیش کر کے طویل عرصے سے جاری co-location اور "dark fibre" کے مقدمات کو حل کرنے کی طرف قدم بڑھایا ہے۔ SEBI کے ماہر پینل کی جانب سے حال ہی میں اس تجویز پر اتفاق کرنے کے بعد، IPO کی راہ میں حائل بنیادی رکاوٹیں دور ہوتی نظر آتی ہیں۔

ویلیویشن اور لیڈ مینیجرز

غیر فہرست شدہ (unlisted) مارکیٹ میں، NSE کی ویلیویشن تقریباً ₹5 لاکھ کروڑ ہے جو کہ ایک حیران کن رقم ہے۔ حالیہ ٹریڈنگ کے مطابق، غیر فہرست شدہ شعبے میں NSE کے حصص ₹2,045 فی شیئر پر بند ہوئے، جو گزشتہ ماہ کے دوران 3.28% کا مستقل اوپر کی طرف رجحان ظاہر کرتے ہیں۔

اس تاریخی لسٹنگ کے انتظام کے لیے تقریباً 20 سرمایہ کاری بینکوں کا ایک بڑا کنسورشیم اکٹھا کیا گیا ہے۔ بک رننگ لیڈ مینیجرز (BRLMs) میں صنعت کے بڑے نام شامل ہیں جیسے کہ Kotak Mahindra Capital، JM Financial، Axis Capital، Morgan Stanley India، Citigroup Global Markets India، اور JP Morgan India۔

اہم نکات