NSE દ્વારા ભારતની અત્યાર સુધીની સૌથી મોટી IPO માટે DRHP ફાઇલ કરવાથી BSE ના શેરો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત

નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) એ SEBI પાસે તેનું ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફાઇલ કર્યું છે, ત્યારે ભારતીય મૂડી બજારો એક ઐતિહાસિક સીમાચિહ્ન માટે સજ્જ થઈ રહ્યા છે. આ પગલાને કારણે હરીફ BSE ના શેરો પણ ચર્ચામાં આવ્યા છે, કારણ કે રોકાણકારો ભારતના ઇતિહાસમાં અત્યાર સુધીના સૌથી મોટા IPO ની અસરોનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.

એક્સચેન્જ સેક્ટરમાં વેલ્યુએશન માટે એક બેન્ચમાર્ક

NSE ના DRHP ની ફાઇલિંગ ભારતીય એક્સચેન્જ ઇકોસિસ્ટમ માટે એક વળાંક સમાન છે. વર્ષોથી, રોકાણકારો NSE ની કિંમતનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે અનલિસ્ટેડ માર્કેટ વેલ્યુએશન અને વિવિધ અંદાજો પર નિર્ભર રહ્યા છે. આગામી લિસ્ટિંગ ભારતની બે મુખ્ય સ્ટોક એક્સચેન્જો વચ્ચે સીધું, બજાર-આધારિત વેલ્યુએશન બેન્ચમાર્ક પૂરું પાડશે.

બજારના નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે સ્પર્ધાને કારણે BSE ના શેરધારકોમાં "knee-jerk reaction" (તાત્કાલિક પ્રતિક્રિયા) જોવા મળી શકે છે, પરંતુ BSE ના મુખ્ય વ્યવસાય માટેનો મૂળભૂત દૃષ્ટિકોણ મોટાભાગે યથાવત રહેશે. જોકે, SEBI ની સમીક્ષા પ્રક્રિયા દરમિયાન અને 2026 ના અંતમાં અપેક્ષિત NSE લિસ્ટિંગ સુધી BSE ના શેરના ભાવમાં વધઘટની સંવેદનશીલતા ઊંચી રહેવાની શક્યતા છે.

NSE મેગા IPO ના માળખાને સમજવું

સૂચિત IPO સંપૂર્ણપણે ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે. DRHP મુજબ, આ ઇશ્યુમાં રૂ. 1 ની ફેસ વેલ્યુ ધરાવતા 14.89 કરોડ સુધીના ઇક્વિટી શેર હશે. આ NSE ની કુલ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના અંદાજે 6% છે.

બજારની ગતિશીલતાના પ્રતીકાત્મક વળાંકમાં, NSE ના શેર BSE પર લિસ્ટ થવા માટે નિર્ધારિત છે, જે હાલની વ્યવસ્થાનું પ્રતિબિંબ પાડે છે જ્યાં BSE એ NSE પર લિસ્ટ થયેલ છે. આ પગલું આ બંને દિગ્ગજો વચ્ચેના પરસ્પર જોડાણ અને ભારતીય નાણાકીય બજારોના પરિપક્વ સ્વરૂપને રેખાંકિત કરે છે.

જાહેર ક્ષેત્રની સંસ્થાઓ તેમની હોલ્ડિંગ્સનું મોનેટાઇઝ કરશે

આ IPO માં મુખ્ય જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો (PSUs) તરફથી નોંધપાત્ર ભાગીદારી જોવા મળશે જેઓ તેમના હિસ્સાને આંશિક રીતે મોનેટાઇઝ કરવા માંગે છે. સરકારી માલિકીની પાંચ સંસ્થાઓ મળીને અંદાજે 2.37 કરોડ શેર વેચવા માટે તૈયાર છે.

ભાગ લેનારા PSU શેરધારકોની વિગત નીચે મુજબ છે:

નોંધપાત્ર રીતે, લાઇફ ઇન્શ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા (LIC), પ્રેમજી ઇન્વેસ્ટ (2.35% હિસ્સો), અને રોકાણકાર રાધાકિશન દમાણી (1.58% હિસ્સો) જેવા અન્ય મુખ્ય હિસ્સેદારો આ વેચાણમાં ભાગ લેશે નહીં અને તેમનો હિસ્સો જાળવી રાખશે.

વૈશ્વિક ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં NSE નું પ્રભુત્વ

આ IPO એવા સમયે આવી રહ્યો છે જ્યારે NSE નું માર્કેટ પ્રભુત્વ અત્યાર સુધીના સર્વોચ્ચ સ્તરે છે. વર્લ્ડ ફેડરેશન ઓફ એક્સચેન્જીસના જણાવ્યા અનુસાર, NSE વિશ્વનું સૌથી મોટું ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સચેન્જ રહ્યું છે, જેણે નાણાકીય વર્ષ 2026 દરમિયાન 36.99 બિલિયનથી વધુ કોન્ટ્રાક્ટ્સનો વેપાર નોંધાવ્યો છે.

આ એક્સચેન્જ એક મજબૂત કેશ જનરેટર તરીકે પણ સાબિત થયું છે. તેણે FY25 અને FY26 બંનેમાં પ્રતિ શેર રૂ. 35નું ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું છે, જે FY24 માં ચૂકવવામાં આવેલા રૂ. 18 પ્રતિ શેર (બોનસ-એડજસ્ટેડ ધોરણે) કરતા નોંધપાત્ર વધારો છે. 31 માર્ચ, 2026 સુધીમાં, NSE એ કેશ માર્કેટ ટર્નઓવરમાં ભારતનું નેતૃત્વ જાળવી રાખ્યું છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ