NSE દ્વારા ભારતની સૌથી મોટી IPO માટે DRHP ફાઇલ કરતા BSE ના શેરો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત

નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) એ SEBI પાસે તેનું ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફાઇલ કર્યું છે, ત્યારે ભારતીય મૂડી બજારો એક ઐતિહાસિક સીમાચિહ્ન માટે સજ્જ થઈ રહ્યા છે. આ પગલાને કારણે હરીફ BSE ના શેરો પણ ચર્ચામાં આવ્યા છે, કારણ કે રોકાણકારો દેશના અત્યાર સુધીના સૌથી મોટા ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) ની અસરોનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.

NSE IPO: એક સીમાચિહ્નરૂપ ઓફર-ફોર-સેલ

સૂચિત NSE IPO સંપૂર્ણપણે ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય Re 1 ની ફેસ વેલ્યુ ધરાવતા 14.89 કરોડ સુધીના ઇક્વિટી શેર બહાર પાડવાનો છે. આ એક્સચેન્જની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના અંદાજે 6% રજૂ કરે છે. બજારના સમાન વિકાસના ભાગરૂપે, NSE ના શેર BSE પર લિસ્ટ થવા માટે નિર્ધારિત છે, જે હાલની વ્યવસ્થાનું પ્રતિબિંબ પાડે છે જ્યાં BSE એ NSE પર લિસ્ટ થયેલ છે.

આ IPO મુખ્યત્વે પાંચ મોટા જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો (PSUs) દ્વારા સંચાલિત છે જે તેમની હોલ્ડિંગ્સનું આંશિક રીતે મોનેટાઇઝેશન કરવા માંગે છે. આ સંસ્થાઓમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

નોંધનીય છે કે, LIC, પ્રેમજી ઇન્વેસ્ટ (2.35% હિસ્સો), અને રોકાણકાર રાધાકિશન દમાણી (1.58% હિસ્સો) જેવા અન્ય મુખ્ય હિસ્સેદારો આ વેચાણમાં ભાગ લેશે નહીં અને તેઓ તેમની હોલ્ડિંગ્સ જાળવી રાખશે.

BSE પર અસર: વેલ્યુએશન બેન્ચમાર્કિંગ અને બજારની ભાવના

આ સમાચારથી BSE ના શેરધારકોમાં "તાત્કાલિક પ્રતિક્રિયા" (knee-jerk reaction) જોવા મળી છે, કારણ કે આ લિસ્ટિંગની અપેક્ષામાં સ્ટોકમાં પહેલેથી જ નોંધપાત્ર હલચલ જોવા મળી હતી. જોકે સીધા હરીફનું આગમન કામચલાઉ અસ્થિરતા લાવી શકે છે, પરંતુ બજારના નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે NSE લિસ્ટિંગ ખૂબ જ જરૂરી વેલ્યુએશન બેન્ચમાર્ક પૂરું પાડે છે.

અત્યાર સુધી, રોકાણકારોએ NSE ના મૂલ્યાંકન માટે અનલિસ્ટ્ડ માર્કેટ અંદાજો પર આધાર રાખવો પડતો હતો. એકવાર NSE લિસ્ટ થાય પછી, બજાર પાસે ભારતના બે મુખ્ય એક્સચેન્જ જાયન્ટ્સ વચ્ચે પારદર્શક, રિયલ-ટાઇમ સરખામણી હશે. જોકે SEBI ની સમીક્ષા પ્રક્રિયા દરમિયાન BSE ના સ્ટોક હેડલાઇન્સ પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહી શકે છે, પરંતુ વિશ્લેષકો માને છે કે લિસ્ટિંગની અનિશ્ચિતતા દૂર થયા પછી ધ્યાન ફરીથી બંને એક્સચેન્જના મુખ્ય બિઝનેસ ફંડામેન્ટલ્સ પર કેન્દ્રિત થશે.

NSE નું પ્રભુત્વ ધરાવતું બજાર સ્થાન

આ IPO એવા સમયે આવી રહ્યો છે જ્યારે NSE ઘણા મુખ્ય માપદંડોમાં મજબૂત પકડ જાળવી રાખે છે. વર્લ્ડ ફેડરેશન ઓફ એક્સચેન્જીસના જણાવ્યા અનુસાર, NSE વિશ્વનું સૌથી મોટું ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સ એક્સચેન્જ રહ્યું છે, જેણે નાણાકીય વર્ષ 2026 દરમિયાન 36.99 અબજથી વધુ કોન્ટ્રાક્ટ્સનો ટ્રેડ નોંધાવ્યો છે.

આ એક્સચેન્જ નોંધપાત્ર રોકડ જનરેટર તરીકે પણ સાબિત થયું છે. તેણે ડિવિડન્ડનો મજબૂત રેકોર્ડ જાળવી રાખ્યો છે, જેમાં FY24 માં રૂ. 18 પ્રતિ શેરના બોનસ-એડજસ્ટેડ ડિવિડન્ડની સરખામણીમાં FY25 અને FY26 બંનેમાં રૂ. 35 પ્રતિ શેર ચૂકવવામાં આવ્યા હતા. 31 માર્ચ, 2026 સુધીમાં, NSE કેશ માર્કેટ ટર્નઓવર દ્વારા ભારતમાં સૌથી મોટું એક્સચેન્જ હતું અને કેશ ઇક્વિટીઝમાં ટ્રેડની સંખ્યાની દૃષ્ટિએ વૈશ્વિક સ્તરે ત્રીજા ક્રમે હતું.

મુખ્ય તારણો