بھارت کے سب سے بڑے IPO کے لیے NSE کی جانب سے DRHP فائل کرنے کے بعد BSE کے حصص توجہ کا مرکز

بھارتی کیپیٹل مارکیٹس ایک تاریخی سنگ میل کے لیے تیار ہو رہی ہیں کیونکہ نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) نے SEBI کے پاس اپنا ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) فائل کر دیا ہے۔ اس اقدام نے حریف BSE کے حصص کو توجہ کے مرکز میں لا دیا ہے، کیونکہ سرمایہ کار ملک کے اب تک کے سب سے بڑے انیشل پبلک آفرنگ (IPO) کے اثرات کا جائزہ لے رہے ہیں۔

NSE IPO: ایک تاریخی آفر-فار-سیل (Offer-for-Sale)

مجوزہ NSE IPO مکمل طور پر آفر-فار-سیل (OFS) کے طور پر ترتیب دیا گیا ہے، جس کا مقصد 1 روپے کی فیس ویلیو کے ساتھ 14.89 کروڑ تک ایکویٹی شیئرز جاری کرنا ہے۔ یہ ایکسچینج کے پیڈ اپ ایکویٹی کیپٹل کا تقریباً 6% ہے۔ مارکیٹ کی ایک متوازی پیش رفت کے طور پر، NSE کے حصص کی فہرست BSE پر لگنے والی ہے، جو موجودہ صورتحال کی عکاسی کرتی ہے جہاں BSE، NSE پر لسٹڈ ہے۔

یہ IPO بنیادی طور پر پانچ بڑے پبلک سیکٹر انڈر ٹیکنگز (PSUs) کی جانب سے ہے جو اپنی ملکیت کو جزوی طور پر مونیٹائز (monetise) کرنا چاہتے ہیں۔ ان اداروں میں شامل ہیں:

• IDBI Bank: 74.15 لاکھ شیئرز فروخت کر رہا ہے۔
• State Bank of India (SBI): 64.28 لاکھ شیئرز فروخت کر رہا ہے۔
• SBI Capital Markets: 53.62 لاکھ شیئرز فروخت کر رہا ہے۔
• IFCI: 34.32 لاکھ شیئرز فروخت کر رہا ہے۔
• Bank of Baroda: 10.98 لاکھ شیئرز فروخت کر رہا ہے۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ دیگر بڑے اسٹیک ہولڈرز جیسے کہ LIC، Premji Invest (2.35% حصہ)، اور سرمایہ کار Radhakishan Damani (1.58% حصہ) اس فروخت میں حصہ نہیں لیں گے اور اپنی ملکیت برقرار رکھیں گے۔

BSE پر اثرات: ویلیویشن بینچ مارکنگ اور مارکیٹ کا رجحان

اس خبر نے BSE کے شیئر ہولڈرز کے درمیان ایک "فوری ردعمل" (knee-jerk reaction) پیدا کر دیا ہے، کیونکہ اس لسٹنگ کے انتظار میں اسٹاک میں پہلے ہی نمایاں اتار چڑھاؤ دیکھا جا چکا تھا۔ اگرچہ ایک براہ راست حریف کی آمد عارضی اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتی ہے، لیکن مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ NSE کی لسٹنگ ایک انتہائی ضروری ویلیویشن بینچ مارک فراہم کرے گی۔

اب تک، سرمایہ کاروں کو NSE کی قیمت کا اندازہ لگانے کے لیے غیر لسٹڈ مارکیٹ کے تخمینوں پر انحصار کرنا پڑتا تھا۔ ایک بار جب NSE لسٹ ہو جائے گا، تو مارکیٹ کے پاس بھارت کے دو بڑے ایکسچینج کے درمیان ایک شفاف اور ریئل ٹائم موازنہ ہوگا۔ اگرچہ SEBI کے ریویو کے عمل کے دوران BSE کا اسٹاک خبروں کے حوالے سے حساس رہ سکتا ہے، لیکن تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ لسٹنگ کی غیر یقینی صورتحال ختم ہونے کے بعد توجہ دوبارہ دونوں ایکسچینجز کے بنیادی کاروباری عوامل (business fundamentals) کی طرف منتقل ہو جائے گی۔

NSE کی مارکیٹ میں غالب پوزیشن

یہ آئی پی او اس وقت پیش کیا جا رہا ہے جب NSE کئی اہم پیمانوں پر اپنی مضبوط برتری برقرار رکھے ہوئے ہے۔ ورلڈ فیڈریشن آف ایکسچینجز کے مطابق، NSE دنیا کی سب سے بڑی ایکویٹی ڈیریویٹوز ایکسچینج بنی ہوئی ہے، جس نے مالی سال 2026 کے دوران 36.99 ارب سے زیادہ معاہدوں (contracts) کی تجارت ریکارڈ کی۔

یہ ایکسچینج نقد رقم پیدا کرنے کا ایک اہم ذریعہ بھی ثابت ہوئی ہے۔ اس نے ڈیویڈنڈ کا ایک مضبوط ریکارڈ برقرار رکھا ہے، جس کے تحت FY25 اور FY26 دونوں میں فی شیئر 35 روپے ادا کیے گئے، جبکہ FY24 میں بونس سے ایڈجسٹ شدہ ڈیویڈنڈ 18 روپے فی شیئر تھا۔ 31 مارچ 2026 تک، NSE کیش مارکیٹ ٹرن اوور کے لحاظ سے بھارت کی سب سے بڑی ایکسچینج رہی اور کیش ایکویٹیز میں تجارت کی تعداد کے لحاظ سے عالمی سطح پر تیسرے نمبر پر رہی۔

اہم نکات

• تاریخی پیمانہ: NSE کا آئی پی او بھارت کی اب تک کی سب سے بڑی لسٹنگ بننے جا رہا ہے، جو مکمل طور پر 14.89 کروڑ حصص (ایکویٹی کا 6%) کے OFS پر مشتمل ہے۔
• ویلیویشن کا معیار: یہ لسٹنگ غیر لسٹڈ مارکیٹ کے تخمینوں سے ہٹ کر، BSE اور NSE کے درمیان براہ راست مارکیٹ پر مبنی ویلیویشن کا موازنہ فراہم کرے گی۔
• PSU کا اخراج: IDBI بینک اور SBI کی قیادت میں پانچ بڑے سرکاری ادارے اس میگا آفرنگ میں بنیادی فروخت کنندگان ہیں۔