भारताच्या सर्वात मोठ्या IPO साठी NSE ने DRHP दाखल केल्यामुळे BSE चे शेअर्स चर्चेत

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंजने (NSE) SEBI कडे आपला ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल केल्यामुळे भारतीय भांडवल बाजार एका ऐतिहासिक टप्प्यासाठी सज्ज होत आहे. या पावलामुळे प्रतिस्पर्धी असलेल्या BSE च्या शेअर्सकडे सर्वांचे लक्ष वेधले गेले आहे, कारण गुंतवणूकदार देशातील आतापर्यंतच्या सर्वात मोठ्या 'इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग'च्या (IPO) परिणामांचा विचार करत आहेत.

NSE IPO: एक ऐतिहासिक ऑफर-फॉर-सेल (OFS)

प्रस्तावित NSE IPO पूर्णपणे 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) स्वरूपात आहे, ज्यामध्ये प्रत्येकी १ रुपये दर्शनी मूल्य असलेले सुमारे १४.८९ कोटी इक्विटी शेअर्स जारी करण्याचे उद्दिष्ट आहे. हे एक्सचेंजच्या पेड-अप इक्विटी भांडवलाच्या अंदाजे ६% आहे. बाजारपेठेतील एका समांतर घडामोडीत, NSE चे शेअर्स BSE वर सूचीबद्ध (list) केले जाणार आहेत, जे सध्याच्या व्यवस्थेचे प्रतिबिंब असेल (सध्या BSE हे NSE वर सूचीबद्ध आहे).

हा IPO प्रामुख्याने पाच मोठ्या सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांद्वारे (PSUs) संचालित केला जात आहे, जे त्यांच्या भागीदारीतून अंशतः पैसे उभारू इच्छितात. यामध्ये खालील संस्थांचा समावेश आहे:

विशेष म्हणजे, LIC, प्रेमजी इन्व्हेस्ट (२.३५% हिस्सा) आणि गुंतवणूकदार राधाकिशन दमानी (१.५८% हिस्सा) यांसारखे इतर प्रमुख भागधारक या विक्रीमध्ये सहभागी होणार नाहीत आणि ते आपला हिस्सा कायम ठेवतील.

BSE वर होणारा परिणाम: व्हॅल्युएशन बेंचमार्किंग आणि बाजारपेठेतील भावना

या बातमीमुळे BSE च्या भागधारकांमध्ये "त्वरित प्रतिक्रिया" (knee-jerk reaction) दिसून आली आहे, कारण या लिस्टिंगच्या अपेक्षेने या स्टॉकमध्ये आधीच मोठी हालचाल झाली होती. जरी थेट स्पर्धकाच्या प्रवेशामुळे तात्पुरती अस्थिरता निर्माण होऊ शकते, तरीही बाजार तज्ज्ञांच्या मते, NSE च्या लिस्टिंगमुळे व्हॅल्युएशनसाठी एक आवश्यक बेंचमार्क उपलब्ध होईल.

आतापर्यंत, गुंतवणूकदारांना NSE चे मूल्य ठरवण्यासाठी अनलिस्टेड मार्केटच्या अंदाजांवर अवलंबून राहावे लागत होते. एकदा का NSE सूचीबद्ध झाले की, भारताच्या दोन प्रमुख एक्सचेंज क्षेत्रातील दिग्गज कंपन्यांमध्ये पारदर्शक आणि रिअल-टाइम तुलना करणे शक्य होईल. SEBI च्या पुनरावलोकन प्रक्रियेदरम्यान BSE चा स्टॉक बातम्यांच्या प्रभावाखाली संवेदनशील राहू शकतो, परंतु विश्लेषकांचा असा विश्वास आहे की लिस्टिंगची अनिश्चितता दूर झाल्यानंतर लक्ष पुन्हा दोन्ही एक्सचेंजच्या मूळ व्यावसायिक मूलभूत गोष्टींकडे (business fundamentals) वळेल.

NSE चे बाजारपेठेतील वर्चस्व

हा IPO अशा वेळी येत आहे जेव्हा NSE अनेक महत्त्वाच्या निकषांमध्ये आपले वर्चस्व टिकवून आहे. 'वर्ल्ड फेडरेशन ऑफ एक्स्चेंजेस'च्या मते, NSE जगातील सर्वात मोठी इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्ज एक्सचेंज असून, आर्थिक वर्ष २०२६ दरम्यान ३६.९९ अब्जाहून अधिक कॉन्ट्रॅक्ट्सचा व्यापार नोंदवला आहे.

ही एक्सचेंज रोख रक्कम निर्माण करणारी एक महत्त्वाची संस्था म्हणूनही सिद्ध झाली आहे. तिने लाभांशाचा (dividend) एक मजबूत रेकॉर्ड राखला आहे; FY24 मध्ये बोनस-समायोजित १८ रुपये प्रति शेअर लाभांश मिळाल्याच्या तुलनेत, FY25 आणि FY26 या दोन्ही वर्षांत ३५ रुपये प्रति शेअर लाभांश दिला आहे. ३१ मार्च २०२६ पर्यंत, कॅश मार्केट टर्नओव्हरनुसार NSE ही भारतातील सर्वात मोठी एक्सचेंज होती आणि कॅश इक्विटीमधील व्यवहारांच्या संख्येनुसार जागतिक स्तरावर तिसऱ्या क्रमांकावर होती.

महत्त्वाचे मुद्दे