Akcje BSE w centrum uwagi, gdy NSE składa DRHP na największe IPO w Indiach

Indyjskie rynki kapitałowe przygotowują się na historyczny kamień milowy, ponieważ National Stock Exchange (NSE) złożył projekt prospektu emisyjnego (Draft Red Herring Prospectus – DRHP) w SEBI. Ten ruch skierował uwagę inwestorów na akcje konkurencyjnej giełdy BSE, gdy rynek analizuje skutki największej w historii kraju oferty publicznej (IPO).

IPO NSE: Przełomowa oferta sprzedaży (Offer-for-Sale)

Proponowane IPO NSE ma strukturę wyłącznie oferty sprzedaży (Offer-for-Sale – OFS), mającej na celu emisję do 14,89 crore akcji zwykłych o wartości nominalnej 1 rupia każda. Stanowi to około 6% opłaconego kapitału zakładowego giełdy. W symetrycznym rozwoju rynku akcje NSE mają zostać notowane na BSE, co odzwierciedla obecną sytuację, w której BSE jest notowane na NSE.

Głównym motorem napędowym IPO jest pięć dużych przedsiębiorstw sektora publicznego (PSU), które chcą częściowo upłynnić swoje udziały. Podmioty te obejmują:

Warto zauważyć, że inni główni interesariusze, tacy jak LIC, Premji Invest (2,35% udziałów) oraz inwestor Radhakishan Damani (1,58% udziałów), nie wezmą udziału w sprzedaży i zachowają swoje udziały.

Wpływ na BSE: Punkt odniesienia dla wyceny i nastroje rynkowe

Wiadomość ta wywołała „odruchową reakcję” wśród akcjonariuszy BSE, ponieważ kurs akcji wykazywał już znaczące wahania w oczekiwaniu na ten debiut. Choć wejście bezpośredniego konkurenta może spowodować tymczasową zmienność, eksperci rynkowi sugerują, że debiut NSE dostarczy niezbędnego punktu odniesienia dla wyceny.

Do tej pory inwestorzy musieli polegać na szacunkach z rynku pozagiełdowego, aby wycenić NSE. Gdy NSE wejdzie na giełdę, rynek zyska przejrzystą, odbywającą się w czasie rzeczywistym możliwość porównania dwóch głównych gigantów indyjskich giełd. Choć akcje BSE mogą pozostać wrażliwe na nagłówki medialne podczas procesu przeglądu przez SEBI, analitycy uważają, że po rozwiązaniu niepewności związanej z debiutem, uwaga ostatecznie powróci do fundamentalnych wyników biznesowych obu giełd.

Dominująca pozycja rynkowa NSE

IPO odbywa się w czasie, gdy NSE utrzymuje dominującą pozycję w kilku kluczowych wskaźnikach. Według World Federation of Exchanges, NSE pozostaje największą na świecie giełdą instrumentów pochodnych na akcje, odnotowując obrót na poziomie ponad 36,99 miliarda kontraktów w roku fiskalnym 2026.

Giełda okazała się również znaczącym generatorem gotówki. Utrzymała silną historię wypłat dywidend, wypłacając 35 rupii na akcję zarówno w roku fiskalnym 2025, jak i 2026, w porównaniu do dywidendy skorygowanej o akcje bonusowe w wysokości 18 rupii na akcję w roku fiskalnym 2024. Według stanu na 31 marca 2026 r., NSE była największą giełdą w Indiach pod względem obrotu na rynku gotówkowym i zajmowała trzecie miejsce na świecie pod względem liczby transakcji na akcjach na rynku gotówkowym.

Kluczowe wnioski