ভারতের বৃহত্তম আইপিও-র জন্য NSE-এর DRHP দাখিলের ফলে BSE-এর শেয়ার এখন আলোচনার কেন্দ্রে

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) সেবির (SEBI) কাছে তাদের ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) দাখিল করার ফলে ভারতীয় পুঁজিবাজার একটি ঐতিহাসিক মাইলফলকের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে। এই পদক্ষেপটি প্রতিদ্বন্দ্বী BSE-এর শেয়ারকে আলোচনার কেন্দ্রে নিয়ে এসেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা দেশের সর্ববৃহৎ ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর প্রভাব খতিয়ে দেখছেন।

NSE IPO: একটি যুগান্তকারী অফার-ফর-সেল (Offer-for-Sale)

প্রস্তাবিত NSE IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি অফার-ফর-সেল (OFS) হিসেবে সাজানো হয়েছে, যার লক্ষ্য হলো ১ টাকা অভিহিত মূল্যের (face value) ১৪.৮৯ কোটি পর্যন্ত ইকুইটি শেয়ার ইস্যু করা। এটি এক্সচেঞ্জের পরিশোধিত ইকুইটি মূলধনের (paid-up equity capital) প্রায় ৬% নির্দেশ করে। বাজারের একটি সমান্তরাল উন্নয়নের অংশ হিসেবে, NSE-এর শেয়ারগুলো BSE-তে তালিকাভুক্ত হওয়ার কথা রয়েছে, যা বর্তমান ব্যবস্থার প্রতিফলন ঘটাবে যেখানে BSE বর্তমানে NSE-তে তালিকাভুক্ত রয়েছে।

এই IPO মূলত পাঁচটি প্রধান পাবলিক সেক্টর আন্ডারটেকিং (PSU) দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে যারা তাদের অংশীদারি আংশিকভাবে নগদীকরণ করতে চাইছে। এই সংস্থাগুলোর মধ্যে রয়েছে:

উল্লেখযোগ্যভাবে, LIC, Premji Invest (২.৩৫% অংশীদারি) এবং বিনিয়োগকারী Radhakishan Damani (১.৫৮% অংশীদারি)-এর মতো অন্যান্য প্রধান অংশীদাররা এই বিক্রিতে অংশগ্রহণ করবেন না এবং তাদের বর্তমান অংশীদারি বজায় রাখবেন।

BSE-এর ওপর প্রভাব: ভ্যালুয়েশন বেঞ্চমার্কিং এবং বাজারের মনোভাব

এই খবরটি BSE শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে একটি "knee-jerk reaction" বা তাৎক্ষণিক প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করেছে, কারণ এই তালিকাভুক্তির আশঙ্কায় শেয়ারটির ব্যাপক ওঠানামা ইতিমধ্যেই দেখা গেছে। যদিও একজন সরাসরি প্রতিযোগীর প্রবেশ সাময়িক অস্থিরতা তৈরি করতে পারে, তবে বাজার বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে NSE-এর তালিকাভুক্তি একটি অত্যন্ত প্রয়োজনীয় ভ্যালুয়েশন বেঞ্চমার্ক (valuation benchmark) প্রদান করবে।

এখন পর্যন্ত, বিনিয়োগকারীদের NSE-এর মূল্য নির্ধারণের জন্য আনলিস্টেড মার্কেটের অনুমানের ওপর নির্ভর করতে হতো। একবার NSE তালিকাভুক্ত হয়ে গেলে, ভারতের এই দুই প্রধান এক্সচেঞ্জ জায়ান্টের মধ্যে বাজারের একটি স্বচ্ছ এবং রিয়েল-টাইম তুলনা থাকবে। যদিও SEBI-এর পর্যালোচনা প্রক্রিয়ার সময় BSE-এর শেয়ার খবরের শিরোনামের প্রতি সংবেদনশীল থাকতে পারে, বিশ্লেষকরা মনে করেন যে তালিকাভুক্তির অনিশ্চয়তা দূর হওয়ার পর মনোযোগ শেষ পর্যন্ত উভয় এক্সচেঞ্জের মূল ব্যবসায়িক মৌলিক বা ফান্ডামেন্টালের দিকে ফিরে আসবে।

NSE-এর আধিপত্যপূর্ণ বাজার অবস্থান

আইপিও এমন এক সময়ে আসছে যখন এনএসই (NSE) বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ সূচকে একাধিপত্য বজায় রেখেছে। ওয়ার্ল্ড ফেডারেশন অফ এক্সচেঞ্জেসের মতে, এনএসই বিশ্বের বৃহত্তম ইকুইটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ হিসেবে রয়েছে, যা ২০২৬ অর্থবর্ষে ৩৬.৯৯ বিলিয়নেরও বেশি চুক্তির লেনদেন রেকর্ড করেছে।

এক্সচেঞ্জটি একটি উল্লেখযোগ্য নগদ অর্থ উৎপাদনকারী হিসেবেও প্রমাণিত হয়েছে। এটি লভ্যাংশের ক্ষেত্রে একটি শক্তিশালী রেকর্ড বজায় রেখেছে, যেখানে FY24-এ বোনাস-সমন্বিত ১৮ টাকা প্রতি শেয়ার লভ্যাংশের তুলনায় FY25 এবং FY26 উভয় বছরেই ৩৫ টাকা প্রতি শেয়ার লভ্যাংশ প্রদান করেছে। ৩১ মার্চ, ২০২৬ পর্যন্ত, ক্যাশ মার্কেট টার্নওভারের ভিত্তিতে এনএসই ভারতে বৃহত্তম এক্সচেঞ্জ হিসেবে দাঁড়িয়েছে এবং ক্যাশ ইকুইটিতে ট্রেডের সংখ্যার দিক থেকে বিশ্বব্যাপী তৃতীয় স্থানে রয়েছে।

মূল তথ্যসমূহ